上周华尔街金小妹受邀参加
首届中资离岸固定收益峰会
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华尔街金小妹(右)与工行香港外汇交易中心总经理赵弘宇(左)
在货币政策收紧和金融监管持续趋严的背景下，资金端供应减少，企业境内融资难度上升，越来越多企业考虑到境外融资。中资企业境外融资适用什么政策？哪些行业去境外融资？境外融资成本如何？
这是我国首个以「中资离岸固定收益」为主题的峰会 ▼
覆盖离岸司库、监管层、交易所、评级、企业、投资人等各方专业人士 ▼
闭门午餐会更是干货满满 ▼
谁去境外找钱？
根据彭博数据统计，截至2018年2月底，中资离岸债（仅含公司债）现存4381只，总发行金额约为33.5万亿元。主要集中在银行、房地产、石油天然气和金融服务行业（信托、资管、券商） ▼
从发行数量上来看，银行占有绝对优势，占比中资离岸债总存量超7成；而从发行金额来看，产业债占比最高 ▼
海外借的钱花哪儿了？
全国性商业银行境外发行债券主要用途是海外分支机构的运营，补充资本金需求相对较弱，而其他中小银行的融资用途主要是补充资本金
房地产商通常是在境内融资受限时，境外融资会大幅放量，境外融资渠道是中资房地产企业在境内融资受限时的一个重要补充
产业债发债主体以央企、国企和境外上市公司为主，境外融资规模从2010年至今每年基本呈现稳步上升趋势
城投平台在2015年2044号文的鼓励下，境外融资16年达到高峰，但城投平台作为一个特殊行业受政策影响大，自身产生现金流能力较弱，境外融资规模变化较大
海外借钱币种和期限？
发行币种以美元债最多，从发行金额看占比超过90%，其次为欧元、人民币、澳元、港币等 ▼
境外债券发行期限以3年和5年期为主，少数为1年以下、10年以上和永续债 ▼
海外借钱利息多少？
国内企业债是强制评级，但中资企业境外债券无评级占比高达86%，有评级的以投资级（标普刻度BBB-及以上）为主，发行只数占比达77.7%▼
中资企业境外债发行利率还是普遍偏低滴，0-2%、2-4%和4-6%的债券占比分别达16.8%、46.7%、25.7%，加起来都快占九成咯，而利率在6%以上共281只合计约3万亿人民币 ▼
总体来看呢，金融行业境外发债融资平均成本低于境内；而房地产行业2015年后境外融资成本整体高于境内；其他产业债发行主体，境内融资成本高于境外。
