这9个城市喜提“印钞机”!

这9个城市喜提“印钞机”!
2023年08月25日 15:43 楼市参考

原创 刘博团队

昨天(8月24日),北京股权交易中心“专精特新”专板正式开板,首批登陆专板企业达50余家。

至此,中国证监会公布首批9家“专精特新”专板建设方案备案的区域性股权市场中,已有4家专板开板。

区域性股权市场开设“专精特新”专板意味着什么?哪些城市会将受益?

为何开设“专精特新”专板?

“专精特新”企业,具有专业化、精细化、特色化、新颖化的发展特征。它们大多属于先进制造业,专注于细分市场,拥有自主知识产权或者行业标准制定能力。专精特新“小巨人”企业则是“专精特新”中小企业最高等级、最具权威的荣誉称号,它的一个重要评判标准是上年度企业营业收入在1亿元到4亿元之间。

因此,“专精特新”企业数量,特别是专精特新“小巨人”企业数量,是衡量一座城市经济实力的重要标准之一。

一般来说,发展势头良好的“专精特新”企业,往往会经历“专精特新-瞪羚-独角兽”三个阶段。它们之间有比较清晰的界限门槛。比如,独角兽的评判标准是要估值达到10亿美元以上。

对于“专精特新”企业而言,要实现如此大的跨越,离不开资本的支持。

近年来,国家之所以要成立北京证券交易所,在上交所设立科创板,在深交所创业板搞注册制改革,就是为了在资本市场服务各个层次阶段的“专精特新”企业。

特别是在2021年北交所成立后,我国资本市场形成了层次更加完善的四板体系:沪深主板—科创板、创业板、北交所—新三板—区域股权交易中心。

新三板的门槛是企业实现年净利润1000万元,北交所门槛约3000万元,科创板、创业板约6000万元,主板则基本要求8000万元以上。

然而,对于大多数“专精特新”企业来说,想要进入前三个层级体系,并不是一件简单的事情。目前,我国已累计培育“专精特新”中小企业达9.8万家,专精特新“小巨人”企业1.2万家。它们大部分还是难以达到新三板的门槛。

这时候,作为“四板市场”的区域性股权市场,就发挥了重要作用。它是具有私募证券登记、托管、结算、转让等法定功能的证券交易场所,开设“专精特新”专板(区域性股权市场不止有“专精特新”专板),就便于服务规模较小的“专精特新”企业做大做强,培育它们跳上三板市场、二板市场乃至一板市场。

对于“专精特新”企业而言,通过“四板市场”可以获得更多的资本投资机会;对于区域性股权市场交易中心所在的城市来说,也多了一次资本活跃的机会,对这些城市的金融发展、资本市场、企业发展都构成了一定的利好。

目前,全国共有35个区域性股权市场运营机构。其中,大连、青岛、宁波、厦门、深圳等5座计划单列市的股交中心,属于市级股权交易中心;余下皆是省级股交中心。

截至上半年,这35家区域性股权市场共服务企业19万家,为新三板和A股共输送992家企业,其中累计转沪深北交易所上市121家,转新三板挂牌871家。相当于服务的一千家企业中,有5家会转入新三板或沪深北交易所。

然而,35家区域性股权市场培育的“专精特新”企业数量还是相当较少:服务的专精特新“小巨人”企业仅1200家,仅占全国1/10;服务的专精特新中小企业7900多家,仅占全国8%。

这意味着,抛开部分已经进入一板、二板、三板的“专精特新”企业,还有相当庞大的数量并未得到35家区域性股权市场的服务。

截至目前,仅有十多家区域性股权市场设立了“专精特新”专板。这也意味着,当前“专精特新”专板的建设仍然在探索阶段。

这9个城市迎来重大利好

正因此,早在今年6月30日,证监会根据35家区域性股权市场的具体情况,公示了第一批“专精特新”专板建设方案备案名单。

符合专板建设要求的区域性股权市场共9家,它们分别是北京股权交易中心(位于北京市)、浙江省股权交易中心(杭州市)、江西联合股权交易中心(南昌市)、齐鲁股权交易中心(济南市),武汉股权托管交易中心(武汉市)、广东股权交易中心(广州市)、重庆股份转让中心(重庆市)、宁波股权交易中心(宁波市)、青岛蓝海股权交易中心(青岛市)

其中,浙江省、山东省分别拥有两家,是最大赢家。

截止发稿前,除却北京股权交易中心以外,广东股权交易中心、青岛蓝海股权交易中心、武汉股权托管交易中心的专板已经先后开板:

  • 7月7日,广东股权交易中心“专精特新”专板正式开板,43家企业成为首批“专精特新”专板入板企业;
  • 7月8日,青岛蓝海股权交易中心全国首批“专精特新”专板正式开板;
  • 8月4日,湖北“专精特新”专板正式开板,首批568家企业入板。

此外,浙江省股权交易中心、宁波股权交易中心、重庆股份转让中心也计划即将举办开板仪式。

在这些城市的区域性股权市场建设“专精特新”专板,并非无的放矢,主要还是与其资本活跃度,以及“专精特新”企业数量特别是专精特新“小巨人”数量有关。

从下图可知,在2019年以来工信部先后公布的5批专精特新“小巨人”企业中,北京专精特新“小巨人”超800家,遥遥领先,宁波、杭州、武汉、重庆、广州、青岛也榜上有名。这就对应了7家区域性股权市场。

而且,早在“专精特新”专板通过证监会备案前,这些城市已经先做起来了。重庆是在2019年12月开始,宁波是2021年11月,青岛是2022年7月。

有读者可能会比较好奇,齐鲁股权交易中心和江西联合股权交易中心又是如何入选的呢?

如果按省份来看,山东省专精特新“小巨人”企业累计1064家,位居全国第四,排在浙江省之后;江西省共计273家,位列全国第16名。

而青岛作为计划单列市,山东省再添一座区域性股权市场“专精特新”专板也并不奇怪。反而江西省的突围引起了我们的关注。

早在2022年3月,江西联合股权交易中心就在推动“专精特新”专板建设,截至今年5月,已累计推动115家企业入板。从这个角度看,江西入选首批“专精特新”专板建设方案备案名单也实属正常。

不过,一些早已抢跑“专精特新”赛道的省份没有入选,出乎意料。

比如,最早开板 “专精特新板”的省份是江苏股权交易中心,设立时间是在2016年12月。而且,江苏省专精特新“小巨人”企业达1505家,高居全国第二,仅排在广东省之后。

还有安徽省,专精特新“小巨人”企业达617家。安徽股交中心的“专精特新板”早在2017年就已开板,已有近千家企业挂牌,数量居全国榜首。而且安徽的“专精特新板”还带有营收3000万元以上的“门槛”,质量更优。

当然了,9个城市中没有上海和深圳也是比较正常的。因为这两个城市已经有沪深主板、科创板、创业板了。

因此,首批“专精特新”专板建设方案备案名单,优先给到北京、广州、重庆、杭州、武汉、南昌、宁波、济南、青岛等9座城市。

随着这些“专精特新”专板正式开板,不同类型、不同发展阶段以及不同需求的“专精特新”中小企业,都可以找到对应的资本市场板块,来获得资本投资、融资的渠道。

中国经济4.0阶段

印钞机=科技创新+资本市场

国家加快“专精特新”专板建设,其实还与近年来经济转型有关。

近两年,依靠房地产飞速发展的城镇化建设红利发生了重大变化,不仅影响到经济的增长方式、财政的运行方式,还将影响了“钱”的流向。

中国经济发展史,大致可以分为以下四个阶段:

1.0时代(1949年-1978年),是以政府主导的工业农业为主的计划时代,最受益的城市是工业发达的城市,比如东三省;

2.0时代(1978年-1998年),是以“低廉劳动力+代工+出口”的世界工厂时代,这其中,以深圳、东莞、宁波为代表的沿海大城市、特区、明星地级市迎来发展机遇;

3.0时代(1998年-2021年),是以“城镇化+房地产+大基建”的房地产时代,随着人口不断涌向大城市,楼市分化明显,最受益的是高级别城市,特别是一线城市;

4.0时代(2022年-?),直接融资的资本市场把钱送到搞高科技的企业手中,科技创新、发明专利、民企、外资、上市公司成为最重要的财富生成器,这其中,科创发达、资本活跃的城市发展条件最优良。

因此,“资本市场+科技创新企业”就成为新的财富发动机。放在区域性股权市场“专精特新”专板的坐标系中,“专精特新”企业就是科技创新的代表,是区域性股权市场中“钱”主要的流向,其所在城市自然而然也就坐拥一台“印钞机”。这也可以有力促进城市的产业结构转型。

当然了,这个阶段发展也不是一蹴而就的。

如果你一直留心中国的金融要素市场发展会发现,随着中国金融期货交易所(位于上海)在2006年成立,中国的证交所、期交所在2006年到2019年之间其实是一直没有新增的。

随着北交所2021年设立,它需要有更多的市场主体参与进去。可它又有门槛,需要培育更多优质企业特别是科创企业进来,而沪深主板等也需要“新鲜血液”加入进来。

区域性股权市场“专精特新”专板的建设,就是为了培育更多“专精特新”企业迈向更高层级的资本市场做准备。

因此,它们是一套完整的配套体系。读懂它们的底层逻辑,就不难发现当前经济转型方向和发展趋势。

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