今天上午，国家统计局公布了3月份的居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI），数据出现了非常重要的变化！
最引人瞩目的是：PPI转正了！
大家可以看配图1，PPI的同比涨幅达到了0.5%，是过去1年来最高的。如果拉长时间看，这是2022年10月以来首次转正。
之所以发生这一变化，跟两大因素有关：
第一，中东战局拉高了油价，也拉高了天然气、化肥、铝等的价格。凡是波斯湾国家产量占全球比重不太低的商品，都在涨价。
石油、天然气更是物价之母，中东现货原油卖到了140美元/桶，布伦特原油也维持在100美元/桶左右。
根据统计局的数据，3月份“石油和天然气开采业”的价格环比上涨了15.8%，同比上涨了5.2%；“化学纤维制造业”环比上涨了3.4%，这也跟油价上涨有关。
第二，美伊战争爆发之前，大宗商品价格已经出现了一轮上涨，也是推高PPI的重要因素。比如“有色金属矿采选业”出厂价格1到3月累计的同比涨幅达到了29.8%。
3月的PPI同比涨幅也达到了1%（见配图，左右滑动可见），扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。油价对CPI的影响，统计局的表述是：调控后汽油价格上涨11.1%，影响CPI环比上涨约0.31个百分点。
3月CPI同比涨幅没有2月高，是因为今年春节跟去年春节存在时间差，所以3月PPI重返1.0%显得更有意义。
如果不考虑春节因素，CPI已经连续23个月低于1.0%了，这是典型的通缩现象。
本月PPI的转正，以及CPI重返1.0%上方，意味着打破通缩取得了重要进展。
有人担心油价大涨会带来滞胀，对于美欧的确存在这种可能，它们的通胀指数本来就偏高。但中国不会，我们距离告别通缩还有一段路要走。
3月份CPI和PPI的反弹是件好事，有利于打破通缩预期。但这可能也意味着未来一段时间，降准和降息都会比较慎重。
