原创 刘晓博
今天（4月11日）傍晚，央行公布了2023年一季度的金融数据，透露了大量信息。
其中最引人注目的是：一季度居民仍然热衷于存钱，而不是贷款。
根据 “2023年一季度金融统计数据报告”，一季度人民币存款增加15.39万亿元；其中，住户存款增加9.9万亿元。
也就是说，一季度新增存款中，居民家庭的存款占了64%！
上图是过去几年，每年新增的住户存款量，2022年达到了惊人的17.84万亿，几乎是2021年的两倍！
而2023年一季度就新增了9.9万亿，跟2021年全年新增的量相当！
中国（内地）的住户存款余额，已经超过了131万亿，相当于新房市场大约10年的销售额。换句话说，只用拿出10分之一（加上剩下9个月的增量），就可以启动一轮房地产大牛市！
与此同时，居民贷款的欲望仍然低迷。2023一季度住户贷款增加1.71万亿元，看起来比2022年一季度的1.26万亿元有了显著增长，但跟2021年一季度（2.56万亿元）相比，仍然差距很大。
更诡异的是：2023年一季度的住户贷款增量中，短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元。
而2022年一季度的住户贷款中，短期贷款增加1943亿元，中长期贷款增加1.07万亿元。
2021年一季度住户贷款中，短期贷款增加5829亿元，中长期贷款增加1.98万亿元。
可以看出，2023年一季度新增住户贷款中，中长期贷款（更接近于房贷的口径）是最少的。但2023年一季度短期住户贷款，则是最多的。
短期住户贷款是1年内的贷款，显然不是替换房贷的经营贷，是信用卡透支吗？如果是，则说明了什么？
一季度飙升的住户短期贷款到底是什么，需要央行来解释。为什么大家热衷于存款，而不太喜欢贷款？跟当前资产价格通缩有很大关系。虽然我不认为当前中国出现了全面通缩，但资产价格通缩还是跑不掉的。
比如房价在跌，车价在跌，最新的PPI同比跌了2.5%，创下1年来新低。
大家都捂紧了口袋，不愿意消费、投资，不愿意买房，不愿意买车。或许，是不敢，是没有信心。
其他数据，则喜忧参半。比如一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，这个数据还是不错的。
最新的广义货币M2的同比增速，出现了小幅回落，为12.7%。M2的增速还是比较快的，跟银行理财继续赎回有关。
M1的同比增速继续回落，目前是5.1%，显示企业扩张欲望在收缩，这需要引起警惕。
宽口径的印钞速度——社融存量同比增速达到了10%，是4个月来的新高，但仍然没有从底部区域挣扎出来。
只有社融存量同比增速突破11%、奔向12%，我们才能看到明显回暖的迹象。
目前M2的增速仍然有点失真，主要是理财的赎回。所以，居民存款大增，有理财赎回的因素。其实理财赎回，同样反映了不敢投资的心态，因为银行中低风险理财产品也会亏损了，这惊着老百姓了。
最后总结一下，虽然一季度贷款同比多增了2.27万亿，但企业扩张的欲望仍然不强，居民消费投资的欲望也不强，疯狂存款仍然是大家不约而同的选择。
看来，越来越多的人相信会“通缩”，所以未来的政策一定是打破这种预期的。
今天多家媒体报道了一个消息，很多中小银行开启了新一轮存款降息，这其实就是要把钱往市场里赶。
4月末，5月初，新一轮大利好看来必须要来了！
今天房地产股大涨，其中尤以香港上市的内房股涨幅为最（下图）。地产股大涨的基本逻辑是，房地产在经历了“暴力去产能”之后，将“剩者为王”。毕竟，新房市场每年还有13万亿以上的蛋糕，这是仍然是一个巨大无比的行业。弹簧压得越厉害，将来反弹就越强劲！
