原创 刘晓博
又到周五，又是大消息不断，这似乎成为“经济压力期”的惯例了。
今天有三件大事，值得我们关注。
第一，是人民币汇率在今天的大幅波动。先是贬值，而且幅度不小；到了下午5点半之后，因为管理层“放狠话”，汇率迅速反弹，一批资金被套。
第二，央行、外汇局决定在北京、广东、深圳开展试点，优化升级跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策。
第三，香港交易所网站宣布，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”（双柜台模式）及双柜台庄家机制。
先看人民币汇率。
今天一大早，中国外汇交易中心公布美元对人民币中间价贬值389个基点，报7.0356，创下了今年以来最低点。
中间价带有指导价性质，中间价出现较大幅度贬值，自然刺激了市场化程度比较高的离岸价，导致离岸价一度达到了7.0744元人民币兑换1美元（下图）：
随后，在岸价也一度贬值到了7.06。
不过，到了下午5点半之后，中国外汇市场指导委员会（CFXC）“2023年第一次会议在京召开”的新闻通稿在央行官网发布，里面有几句狠话对市场产生了震慑作用。
狠话是：
会议强调，下一阶段，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。
我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。
于是，离岸价反弹到了7.02左右，在岸价反弹到了7.01附近，给中间价（7.0356）造了个越位。
有意思的是，这个会议是5月18日也就是昨天开的。开会的机构、交易员，应该都获知了会议要点。较大幅度的贬值，是今天上午出现的，然后出现了跟风盘。到了傍晚反杀一波，不少做空人民币的人被套。
至于人民币汇率未来的走势，我个人判断是：近期偏弱是大概率的，因为美元在走强。适度贬值，有利于促进出口，尤其是促进对发达国家的出口。
今年1到4月，我们出口整体情况不错，短板就是对欧美等发达国家的出口普遍下滑。具体参见下面这张图：
我不认为人民币需要持续贬值，如果今年能触及一下7.2，维持一段时间，有利于经济复苏。
今天A股早盘一度跌幅较大，上证指数跌了接近30个点，跟汇率突然贬值超预期有关。虽然适度贬值有利于经济，有利于股市，但贬值完成之前往往对股市产生心理压力，主要是当前市场信心不太足。
今天上午的贬值可以视作一次压力测试，测试证明股市很敏感，市场信心有点不足，所以汇率需要慎重对待。
今年人民币汇率的走势大概率是：目前偏软，未来一段时间也会偏软，到了年底或者明年年初，随着美元进入降息周期，人民币汇率会走强。
再看北京、广东、深圳被纳入外汇管理的试点：
中国人民银行、国家外汇管理局决定在北京、广东、深圳开展试点，优化升级跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策。主要内容包括：
一是优化整合现有跨国公司跨境资金集中运营相关政策要求，惠及更多企业；二是增大企业跨境资金运营自由度，允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的归集比例；三是支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务；四是简化备案流程及资金使用相关材料审核。
很多读者看了这则新闻，首先会产生两个问题：深圳和广东为何并列？为什么没有上海？
深圳之所以跟广东并列，因为深圳是计划单列市，在经济上享受省级管辖权。中国目前有5个计划单列市——深圳、厦门、宁波、青岛、大连。中央部委下发经济类文件，往往是计划单列市跟所在省并列，比如厦门跟福建省并列。
计划单列市，是中央管理经济、人口大省的重要制度；计划单列市从本质上说是“半直辖市”、“准直辖市”。
重庆直辖之前，就是计划单列市。所以，在中国距离直辖市最近的，就是深圳、厦门、宁波、青岛、大连。新疆建设兵团，很大程度上享受了计划单列市的地位。
试点为什么没有上海？因为上海是第一批试点，2014年就开始搞了，现在轮到了北京、广东、深圳。
跨国公司在中国内地的总部，主要在上海，其次是北京、深圳和广东。给予他们“本外币跨境资金集中运营管理”的便利，有利于加大对外开放，吸引外资。
这意味着，跨国公司在中国的资金自主权加大了。先行先试，有利于上海、北京、深圳、广东吸引外资。
最后再看香港的大招：即将在港交所推出“港币-人民币双柜台模式”（双柜台模式）及双柜台庄家机制。
所谓双柜台模式，就是：同一只上市公司股票可以用港币计价也可以用人民币计价，投资人既可以选择用港币购买也可以用人民币购买这只股票。
目前港交所的股票都以港币计价，以港币结算。内地居民要买港股，只能通过深交所或者上交所的系统，走港股通渠道。购买过程中，涉及将人民币兑换为港币，再加上结算周期较长，存在汇率风险。
如果港股推出人民币柜台，那么内地居民就可以直接用人民币买港股，降低了汇聚风险。对于海外的人民币来说，则多一个投资渠道，有利于增加海外机构、个人持有人民币的欲望。
所谓“双柜台庄家机制”，其实是做市商制度。因为有些股票交易量非常小，投资者想买的时候没有人卖，想卖的时候没有人买，如果有做市商制度，就有“庄家”来做对手盘，可以活跃成交量。
截至目前，港股一共有23家上市公司申请增设双柜台交易模式，包括腾讯、美团、京东、快手、百度等、小米等互联网巨头，以及恒生银行、港交所、中银香港、中国平安等金融类个股。这23家上市公司特征就是大市值、股票交易活跃流动性高。
双柜台模式的诞生，将大大提升港交所的江湖地位，有利于人民币国际化，也有助于缩小A/H股溢价差距。
在香港最乱的时候，粤港澳大湾区发展规划纲要落地，里面赫然写道：“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”。
2019年10月，甚至传来了澳门证券交易所方案已提交中央，将打造“人民币离岸市场的纳斯达克”的消息。
这固然对澳门构成重大利好，但对香港显然是大利空。因为离岸人民币最大的市场在香港，如果离岸的人民币资本市场放在澳门，这将意味着什么？
此外，新加坡也一直在跟香港竞争，其中就包含“中国内地资本出入口”的地位。
后来香港社会稳定了，困难期过去了，形势发生了重要变化。这时候，大家发现澳门有一个BUG——缺少金融法律体系，暂时无法建立证券市场。
于是香港反手拿回了“人民币股票交易”，这就是“双柜台”的来历。
推出双柜台之后，香港国际金融中心地位会更加稳固，人民币最大离岸中心的地位也更加稳固。
当离岸人民币有了离岸股票、债券可以交易，人民币在海外的用途大大增加，无论你在伦敦、纽约还是迪拜，都可以通过香港股市用人民币买卖股票、
当人民币的用途越来越广泛，而且还可以通过香港股市参与内地经济机会，人民币的国际化、人民币的江湖地位都会上升。
所以这绝对是一步好棋，香港和人民币将相互成就。至于方便内地居民买港股、缩小A股和H股差价，那只是第二层级的利好。
如今，官方关于澳门证券交易所的表述，已经集中在债券方面。最丰厚的一块，被港交所拿走了。当然，港交所也会推出人民币债券交易，而且多年前就已经在香港发行过人民币计价的ETF了。
今天还有一个重要消息：国家金融监督管理总局领导班子出炉，国务院李云泽为国家金融监督管理总局局长；任命曹宇、周亮、肖远企、丛林（女）为国家金融监督管理总局副局长。
李云泽先后担任过中国建设银行重庆分行行长、中国工商银行副行长、四川省副省长等职务，此前已出任国家金融监督管理总局党委书记。曹宇、周亮、肖远企、丛林此前均为银保监会副主席。国家金融监督管理总局在原中国银保监会基础上组建，作为国务院直属机构，将统一负责除证券业之外的金融业监管。
中国金融监管部门，从早期的一行三会（证监会、银监会、保监会）变成一行两会（银保监会、证监会），又演化为今天的一行、一局、一会。
