国运逆转:这个国家,从“富比德法”到濒临破产!

国运逆转:这个国家,从“富比德法”到濒临破产!
2023年05月20日 14:08 博闻财经

原创 刘晓博

近日,从南美传来一个大消息:阿根廷央行宣布将加息600个基点,把基准利率提高到97%!

这是阿根廷今年以来第四次加息。之所以把基准利率提高到如此惊人的程度,是因为阿根廷出现了更加惊人的通胀。

阿根廷国家统计与人口普查研究所12日发布报告说,阿根廷4月通胀率为8.4%,过去12个月累计通胀率达108.8%,今年以来累计通胀率为32%。

当年度通胀率超过5%的时候,中低收入阶层的日子就会变得很难过。而当通胀率超过100%的时候,会是一种什么样的体验?恐怕只有在1948年前后生活过的中国人,才能理解。

在剧烈通胀下,阿根廷货币比索,也在迅速贬值。下图是1美元可以兑换的比索,2018年2月末可以兑换19.299比索,现在可以兑换232.75比索!

下图是人民币对比索的走势,2021年5月的时候,1人民币大概可以换13.66比索,现在可以换33.23比索。

可以想见:假如一个中国人在阿根廷打工,每月寄钱回来,过去几年里他和他的家庭将惨透了!

阿根廷到底发生了什么,为何陷入了如此深重的通胀和经济危机?

阿根廷地处南美,国土面积278.4万平方公里,大约相当于15.5个广东;常住人口4732万人,大约相当于广东人口的37.3%。

阿根廷自然条件得天独厚,耕地面积超过4亿亩,牧场面积超过21亿亩,其农业、畜牧业发达,工业底子也不薄。

阿根廷在16世纪之前是印第安人居住地,16世纪中叶沦为西班牙殖民地,1816年7月独立,1853年建立联邦共和国。

独立之初,阿根廷就迎来了一次国运大爆发:意大利爆发了统一战争,战乱造成意大利人大量移民新大陆。其中一部分人移民去了美国,另外一部分人去了阿根廷。

当时阿根廷只有大约100万人口,急需要增加人口、发展经济,因此非常欢迎意大利移民。意大利移民从早期的“躲避战争移民”,逐步变成“经济移民”,因为阿根廷地广人稀、机会更多。

意大利人移民阿根廷,持续了将近50年时间,彻底改变了这个西班牙殖民地的人口结构,目前阿根廷国民中大约60%有意大利血统。意大利移民,西班牙移民、德国移民、印第安原住民进一步融合,让阿根廷经济迅速起飞。从1870-1910年40年间,阿根廷人口增加了5倍。

那时的阿根廷一度跻身世界第七大经济体,仅次于美、英、德、法、俄、奥匈这几个国家,人均收入跟德国接近,超过法国、意大利、日本。

随后两次世界大战,阿根廷都从容躲过,未受战火波及。二战结束时,德意日三国的人均年收入还略低于阿根廷。

阿根廷的命运,在胡安·贝隆第一次、第二次当选总统(1946-1955)期间,发生了逆转。

胡安·贝隆是意大利移民后裔,军人出身,靠军队中民族意识强烈的“统一军官团”的支持,最终荣登总统大位。他上台之后,宣布了“政治主权、经济独立和社会正义”的贝隆主义,其实质是民粹主义。

在这种理念下,贝隆政府通过赎买、没收、征用等方式,全面建立了国有化经济体系,赶走了西方资本和民族资本,并大力推进工业化。

贝隆的政治主张获得了中低收入阶层的热烈支持,进展迅猛。但这些措施慢慢地遏制了阿根廷经济的活力,耗尽了近百年来积累的财富,通胀恶魔从此缠上了阿根廷。

1953年前后,贝隆意识到了自己经济政策的错误,为了挽救经济,他重新开始吸引外资,跟美孚石油签订合同,让该公司开采阿根廷南部油田。同年八月,又颁布了外国投资法,让外国公司获得了一系列的权利。

但为时已晚,严重的通胀让老百姓普遍不满。贝隆试图重返市场经济、对外开放的政策,成为反对派攻击的目标,民粹主义大潮势不可挡,连始作俑者贝隆都无法遏制,最终把贝隆席卷下台——政变发生了。

此后的阿根廷政府多次更迭,但核心问题一直无法解决:比如产业结构单一、生产效率低下、腐败、国际收支严重不平衡、外债负担沉重等。

严重通胀一直困扰着阿根廷。比如1982年的马岛战争打败后,阿根廷的通胀率一度达到了20000%。

为了重树国民对本币的信心,阿根廷在1969年至1991年间,经过数轮货币改革,阿根廷货币的面值中已经删去了13个“0”。

截至2022年,阿根廷外债总额高达2700亿美元,占比GDP超过50%,而外汇储备仅有350亿美元。

回顾阿根廷独立以来的历史,大致可以分为1946年贝隆执政之前,和1946年贝隆执政之后。

1946年之前,阿根廷靠着欧洲移民(意大利、西班牙、德国等)带来的技术、资金和理念,沿着市场化路径迅速崛起,成为富裕程度堪比德国、超过意大利、日本的世界经济大国。

1946年之后,随着民粹主义崛起,驱赶外资、遏制民营资本,迅速实现了经济的国有化和经济的贫困化。当贝隆发现错误,试图回头的时候,他煽动起来的民粹主义吞噬了他、赶走了他,阿根廷继续滑向深渊,陷入了中等收入陷阱。

有人计算过,在马岛战争的时候(1982年),阿根廷的人均收入是中国的14倍。到了2022年,两国基本持平。

种种迹象显示,阿根廷有可能在2023年再次出现债务违约,并进行债务重组。

不过对于阿根廷来说,国家“破产重组”已经是家常便饭,2020年就搞过:

2020年也搞过。

2023年再搞一次又何妨?

在上文中,我们分析了阿根廷陷入“死循环”的重要原因,这就是民粹主义,以及政客利用民粹主义谋私。

还有一点也值得关注,这就是族群的一些特征。无论是意大利人,还是以意大利后裔为主的阿根廷人,都比较浪漫、散漫、傲慢,不喜欢加班,工作效率不高。

日子快活了,国家的竞争力就低下,债务违约就成为家常便饭。

意大利在欧盟国家里,是债务危机相对严重的。今天最新的报道说:穆迪决定不对意大利进行重新评级,意大利暂时不会失去穆迪给予的“投资级”评级。穆迪目前对意大利的评级为Baa3,仅比“垃圾级”高一级。

媒体使用的标题是:意大利主权债务未被穆迪降至“垃圾级”,金融市场暂逃一劫。

而阿根廷的美元债评级,此前已经被降为“准违约”级别了。

意大利、阿根廷这两个“最不卷”国家的命运,是不是很像?

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