原创 刘晓博
人民币资产的大反攻，拉开了序幕！
率先反击的，是人民币汇率。经过连续几个交易日的反攻，无论是对美元的离岸价还是在岸价，都反攻到了7.17附近！
这是一波非常凌厉的攻势，让很多看淡人民币资产，唱空、做空中国经济的人大吃一惊。
到底发生了什么，让人民币汇率如此强势。
其实早在去年12月，我就给出了2023年人民币汇率的基本走势框架：
2023年的贬值比我预测要晚一些，5月才跌破7，最低点出现在9月8日前后，离岸价一度到了7.36，在岸价逼近了7.35。
最近几天，人民币快速升值到了7.17附近。
年内会重返7以内吗？由于出口尚未回暖，我觉得维持在当前的水平比较合理，并不急于重返7以内。可以等美元开启降息周期之后，再重返7以内。
美元大概在2024年的下半年降息。
在不少悲观的人眼中，人民币汇率会一直贬下去，怎么可能有如此强劲的升值呢，怎么可能回到7.17这样的位置呢？
真是应了那句话：夏虫不可语冰，井蛙不可语海。
过去几个月，我多次在文章里告诉过大家：经济是有周期的，冬天的尽头是春天。人民币资产终将迎来全面反攻，时间点很可能就是4季度末。
现在，四季度末来了，汇率首先反弹。接下来将是股市、债市，明年二季度后楼市也会走稳，并在2024年下半年局部回暖。
11月14日，我在本号发表了题为“见底了？！”的文章，指出了四大见底迹象：
第一，中美关系见底；
第二，美元加息基本结束；
第三，中国的印钞速度见底，标志是社融存量增速见底；
第四，中国的民间投资增速初步见底。
这些都是影响汇率的重要因素。
中美关系见底，两国元首会晤，多个领域交流重启，中美避免了全面脱钩，这有利于稳定外资和民间投资的预期；美国通胀得到控制，美元加息基本结束，人民币和美元的利差倒挂见顶回落，有利于热钱回流中国，国内资金外流减缓。
上图是美国通胀率的走势，10月显著回落。美元持续加息的叠加效应正在显现。
由于大家普遍预期美元加息基本结束，美国10年期国债收益率走低。
美国10年国债收益率是重要的无风险利率，它的走低有利于遏制全球资金回流美国的态势，有助于中国这种新兴经济体留住资金，这将减轻人民币的贬值压力。
美元指数也出现了显著下跌：
在这种情况下，人民币汇率反弹在意料之中。
下一步，国际热钱将回流中国资本市场，先是港股，然后是A股，还有债券市场。
再往后，是大城市的楼市回暖，但这可能是半年后的事情。对于一线城市来说，现在的楼市就在底部，无论是刚需还是投资来说，都是介入的好时机。
