当波动成为常态，工银理财如何做好纯债“压舱石”

一、权益市场波动加剧，纯债配置价值持续凸显

近年来，受全球经济增长放缓、地缘政治风险反复以及主要经济体货币政策调整等因素影响，权益市场波动明显加大，投资难度持续提升。在市场震荡环境下，投资者逐步淡化短期收益诉求，转而将风控实力、净值平稳度与持有体验等因素作为核心考量，稳健类产品配置需求持续走高。在此背景下，纯债理财产品凭借相对稳定的风险收益特征，配置价值进一步凸显。

作为国内银行理财行业的重要参与者，工银理财不断提升债券投资管理水平，依托成熟的投研体系和丰富的投资管理经验，灵活通过久期管理、信用研究及资产结构优化等方式，积极把握债券市场投资机会，在控制风险的基础上提升组合收益水平。同时，工银理财还根据客户的差异化需求搭建起覆盖不同期限、不同流动性要求的纯债产品体系。其中，鑫添益纯债开放系列主打高频开放、低波稳健，在充分做好流动性管理的基础上，依托久期管理、信用精选、债券类属资产轮动交易等策略，跟住债市行情节奏，追求收益增厚机会，优化客户持有体验；核心优选系列则聚焦长期价值积累，以多资产、多策略灵活运作，力求净值平稳上行。两大产品系列定位鲜明、优势互补，共同构建起覆盖不同风险偏好和投资期限需求的纯债产品体系。

二、产品聚焦：鑫添益纯债开放系列—低波稳健的流动性管理工具

对于风险偏好较低、注重资金流动性的投资者而言，鑫添益纯债开放系列提供了较为理想的配置选择。系列产品以高等级信用债、同业存款存单等优质资产为核心底仓，通过高频监控持仓和灵活调仓操作来控制组合波动，并结合信用精选、债券类属资产轮动交易等策略增强收益表现，在保障流动性的同时力求实现稳健增值。

面向个人投资者，鑫添益90天持盈固定收益类开放式理财产品（20GS2162）兼顾增强收益与持有体验。产品自2020年11月20日成立以来年化收益率达2.93%，近3月年化收益率2.94%，存续规模超400亿。面对今年以来债市波动，产品最大回撤维持在10BP，展现出较强的风险控制能力和净值修复能力。

面向公司和机构客户的稳健增值需求，鑫添益纯债对冲策略最短持有14天固收开放法人理财产品（25GS2228）采用“稳健底仓+策略增强”模式，将约70%-80%的仓位用于配置优质稳健类资产，并运用利率债交易等策略增厚收益。产品自2025年7月31日成立以来年化收益率达3.39%，波动率0.08%；今年以来年化收益率达2.15%，最大回撤1BP，在保持较低波动、业绩稳定的同时实现了较好的收益增强效果。鑫添益中短债固定收益类每日开放净值型法人理财产品（19GS2204）重点投资中短期债券，采用每日开放运作机制满足资金灵活安排需求。自2019年12月19日产品成立以来年化收益率达2.50%，波动率低至0.04%，今年以来年化收益率达2.04%，最大回撤低于1BP，充分体现了其稳健低波的运作特点。

三、产品聚焦：核心优选系列—长期价值创造的低波标杆

核心优选系列依托工银理财成熟的固定收益投研体系，充分发挥主动管理优势，通过信用精选、票息挖掘、资产轮动及多策略协同运作，在严控风险和回撤的基础上持续提升组合运作效率。同时，通过配置ABS、高等级信用债等优质固定收益资产，积极把握债券市场结构性投资机会。

面向个人投资者的核心优选14天持盈固定收益类开放式理财产品（21GS5691），产品底仓为稳健类资产，包括摊余成本法债基、同业存款等，占比保持在50%左右，高比例稳健类资产底色清晰，产品规模峰值突破220亿元，自2021年12月10日成立以来，产品年化收益率达2.47%，近三年最大回撤不超过15BP，展现出较强的业绩稳定性。

面向公司和机构客户的配置需求，核心优选最短持有7天固收开放法人理财产品（25G5757C）聚焦ABS资产，依托其票息高、估值稳的特质优化产品收益与回撤表现，同时搭配流动性较高的高等级信用债，严控久期与债券信用风险，近一年最大回撤3BP。

理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。

数据说明：

数据来源：产品规模数据来源于工银理财，其余数据均来源于普益标准。

统计周期：波动率数据截至2026年5月22日，其余数据统一截至2026年5月20日。

各指标计算公式如下：

今年以来年化收益率=（最新累计净值-上一年末累计净值）/上一年末累计净值/（两个累计净值日期之差）×365×100%

成立以来年化收益率=（最新累计净值-成立日累计净值）/成立日累计净值/（两个累计净值日期之差）×365×100%

近×月最大回撤= max(回撤(t-n+1),…,回撤(i),…,回撤(t)),其中回撤(i)=(1-累计净值(i)/max(累计净值(t-n+1),……,累计净值(i)))*100%，其中i可取t-n+1,…,t。

波动率=

注：Ri为周度收益率，n指成立以来参与计算的周度收益率的数量。

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