规模与业绩双优：工银理财全面布局“固收+”

盘点今年上半年国内的资管市场，低利率环境延续，资本市场波动加剧，投资者获取稳定较高收益的难度显著增加。如何在“稳”与“进”之间找到精妙的平衡点，不仅是投资者的诉求，更成为对各类资管机构竞争力的严峻考验。对此，工银理财通过全面布局“固收+”产品，交出了一份令投资者满意的答卷。截至上半年末，工银理财“固收+”产品管理规模突破5000亿元，较年初增长约800亿元，“固收+”产品近一年平均收益率达到3.06%，成为工银理财旗下增长最快、业绩最优的产品管线。同时，工银理财全量“固收+”产品近一年100%实现了正收益，并在多次市场剧烈波动中均守牢“不破净”底线，尤其是低波层产品，今年以来平均最大回撤仅8BP[1]。

一、战略布局：“工盈+”品牌引领六大策略矩阵

面对复杂多变的市场环境，充分把握不同资产之间的分散和对冲效果优化风险收益比，通过多资产配置、多策略运用打造业绩稳健的理财产品，已成为行业的普遍共识。为此，工银理财也正式发布了名为“工盈+”的“固收+”品牌，首批即推出“多元+”“打新+”“均衡+”“结构+”“全球+”“量化+”六大系列产品。

其中，“多元+”覆盖众多资产类别，通过动态调整配置权重，充分发挥不同资产间的低相关性优势，捕捉多市场、多品类机遇。“打新+”通过发挥机构优势，依托专业询价能力与广泛标的覆盖，系统化参与主板、科创板、创业板新股申购，将打新收益稳健转化为组合的超额回报。“均衡+”运用平衡波动与收益的经典配置策略，通过债券资产打底，小比例均衡搭配权益、转债等增强类资产，兼顾稳健属性和适度增值。“结构+”依托专业衍生品定价与结构设计能力，精选适配市场环境的挂钩方向与期权结构，发挥下行有底、上行有弹性的策略优势，为组合贡献差异化的收益增强。“全球+”以全球化视野覆盖发达市场与新兴市场的权益、债券、外汇及大宗商品等多元标的，在分散单一市场风险的同时，分享全球经济增长的红利。“量化+”依托多因子量化模型体系，系统化挖掘大类资产配置、行业轮动及个券选择的超额收益来源，降低主观情绪对投资决策的扰动，追求纪律化、可复制的稳健增强。

二、体系进阶：构建“三重支撑”能力矩阵

市场头部机构的长期实践证明，仅靠短期的择时或单一资产的博弈无法实现稳定回报。真正的稳健，源于一套系统化、可复制的支撑体系。这一体系的核心逻辑，是将工业化的管理思维引入资产管理领域，不依赖于某个明星投资经理的个人判断，而是通过标准化的流程和精细化的工具，将稳健变为一种可预期的常态。工银理财“工盈+”正是凭借独特的“投研-品控-风控”三重支撑架构，在极端市场波动的过程中展现出极强的韧性。以3月23日美伊冲突引发的极端行情为例，“工盈+”产品平均净值修复率于5月初达到443%，背后正是体系的高效运转[2]。

1.投研为核，打造“3122”资产配置范式。开创性构建的“体系化管理、均衡化配置、规则化投资”为核心的“3122”资产配置新范式，将投资过程转化为一场精密的“工厂化、平台化”协作。分层决策，上下贯通：从公司投委会把握宏观大势，到专业投委会形成资产中枢指引，再到投资经理在授权内精细挖掘，实现了“自上而下”与“自下而上”相结合的分层科学决策。多元配置，规则投资：基于标准化的投资策略模块，通过灵活的风险预算调整机制，形成覆盖优质固收、权益、另类、海外等资产的多元均衡配置结构，有效提升投资组合面对市场波动的韧性。精细管理，能力拓展：依托统一视图，用规则确保策略精准落地。锻造“多元配置专家”和“细分资产专家”两类队伍，持续赋能中长期投资能力建设。

2.品控为基，引入“分层回撤”品控机制。如果说投研决定了收益的上限，那么品控则锁定了回撤的下限。工银理财建立的“分层回撤目标”品控机制，是其稳健基因的关键一环。前瞻性应对：产品严守风险收益特征定位，强化“前置回撤控制”，实现从被动应对市场波动到主动预判、主动防控的转变。全链路管理：对“固收+”产品实行全链路目标化管理，以工业化思维提升产品“良品率”，确保每只产品目标清晰、风格稳定、品控严格，从源头控制净值波动。全周期陪伴：信息披露更透明、沟通陪伴更及时，让客户“看得懂、拿得住、感受好”。

3.风控为盾，筑牢“全流程管控”安全屏障。工银理财将“稳健”基因深度融入产品的全生命周期管理之中，实现了从产品端到资产端的双向风控发力。产品端：通过定性与定量相结合的审慎风险评级，智能化、高频化的监测与复盘，定期压力测试，确保产品在复杂市场环境下的运作韧性。资产端：坚持“底层穿透、全量监控”，实现全流程管理和全风险覆盖。密切跟踪、主动应对、前瞻防范，为“固收+”产品筑牢坚实的安全底线。

三、行稳致远：回归受托初心，共赴长期主义

投资如同远洋航行，比的不是瞬间的爆发，而是长久的耐力与方向的精准。在“固收+”赛道竞争日益激烈的今天，工银理财选择了一条更重内功、更重体系的道路。通过投研、品控、风控三重支撑体系的协同运作，不仅在数据上实现了规模与业绩的“双优”，更在本质上回应了投资者对于“稳健”的期待。

未来，工银理财将坚持把满足客户需求、为客户创造价值作为立身之本，以“绝对收益”为投资目标，通过全面加大优质资产挖掘储备，深度强化策略研究和组合构建，持续完善品控管理机制，更好满足低利率环境下客户对资产稳健增值的需求，努力为客户打造“稳稳向上的净值曲线”。

理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，理财非存款、产品有风险、投资须谨慎。

注：[1]数据来源：工银理财，截至2026年6月末。低波层产品是指工银理财目标回撤20BP以内的产品；平均最大回撤是指统计期内“固收+”产品最大回撤的平均数。

[2]数据来源：工银理财，截至2026年6月末。净值修复率=（5月11日净值-3月以来最低净值）/3月以来最大回撤，已剔除成立不满3个月或期间无回撤产品。

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