去年12月中旬以来，铜期货价格一路走高，创下四年来新高。如果铜价真能预测全球经济，那么意味着全球经济将持续扩张，通胀上涨。但是，看上去能预测经济的铜博士，实际上都是在讨论铜的期货价格，但铜现货价格却没有期货价格那么靓丽。
2016年以来，铜期货价格迅速上涨。通常来说，期货价格大涨意味着随着库存将很快耗尽，铜的买家将加价来获得更多的铜现货，但目前，铜现货价格依然非常低，反映出目前买家并没有着急寻求更多的货源来保障库存。
由于现货和期货的巨大价差，分析师们也对此无所适从。英国专注大宗商品研究的BMO Capital Markets的主管Colin Hamilton称：
“从基本面的角度来看，我承认，现在很难界定目前的铜价”。
在大宗商品交易中，库存通常是用来判断价格走势最基本的指标，但是到“铜博士”这里，一切都不灵了。从下图可以看到，在过去的1年半中，铜的库存呈现锯齿型变化。
这一切都是交易商的游戏。当一个交易商把铜入库后，LME库存数据会上升。在接下来的几周之内，另一名交易商会从仓库提取相似数量的铜，库存数据自然就下降了。麦格理集团大宗商品投资经理Vivienne Lloyd表示：
“如果还有人相信LME的库存数据能反映铜的价格走势简直就太天真了，这只能表明交易商之间的竞争有多激烈。”
LME并没有公布究竟是谁在左右库存变化，但是变动数额如此巨大，也只有少数交易商有这个能力。最近一次库存上升了31%，是自2017年3月以来最大提升，这些库存按现货价格折算价值4.55亿美元。
期货市场上，机构投资者依然保持乐观。瑞士的对冲基金Tiberius Group负责人Christoph Eibl称，未来数月，铜价还可能上涨10%。现货市场上，投行普遍预测，铜价能否有支撑，重点看中国的需求。
高盛曾预测，虽然目前已经进入本轮铜产量扩张的尾声，但是在2018和2019年，由于2014年前的投资对产出的带动，铜供给依然呈现稳定增长的局面。但是在2019年后，由于2014年后对铜投资的减少，铜产量恐将下降，而这也符合铜的周期性规律。从需求侧来看，高盛认为，2018年全球对铜的需求依然较大，因此，铜有望在2018年保持牛市。
