近日，星巴克中国就业务出售向市场潜在买家召开说明会，有近20家投资机构参加，包括高瓴资本、方源资本、信宸资本、凯雷资本等。目前交易结构尚未敲定。星巴克中国业务估值约为50亿至60亿美元（约合人民币350-430亿元），由高盛担任独家财务顾问，该交易预计将持续到2026年。
对此，星巴克方面表示，目前没有考虑完全出售中国业务，并坚信中国市场蕴藏的巨大增长机遇。“我们正在评估把握未来增长机遇的最佳方式，将继续专注于实现中国内地市场业务的重振增长，保持积极正向的发展趋势。”星巴克中国方面称。
其实，星巴克出售中国业务早有迹象。本月初星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔曾表示，公司正在探索出售其中国业务的部分股权，以吸引外部投资者并恢复其在华增长，该计划已引起“极大兴趣”。
入华已经26年的星巴克，长期稳居咖啡行业龙头。截至2025年第二季度，星巴克中国门店总数已达到7758家，是星巴克旗下仅次于美国的全球第二大市场。然而这一领先地位正在遭遇前所未有的挑战。近年来，以瑞幸、库迪为代表的本土咖啡品牌凭借高性价比策略快速崛起，对星巴克的市场份额形成强烈冲击。
作为后起之秀，瑞幸和库迪的扩张速度远超星巴克。截至2025年一季度末，瑞幸咖啡门店总数达到24097家，几乎是星巴克中国门店数量的3倍之多。仅2025年一季度，瑞幸就新增门店1757家，实现净收入88.65亿元，同比增长41.2%。库迪咖啡也展现出强劲的增长势头，目前门店总数已突破1万家，2024年新开门店超3500家。
本土品牌的迅猛扩张，导致星巴克中国市场份额快速被蚕食，业绩增长承压。2024财年内，星巴克中国营收29.58亿美元，同比下降1.4%。其中，第四季度营收7.84亿美元，环比增长6% ，同比下滑7%，同店销售额下降14%，客单价下降8%。
与此同时，瑞幸和库迪还持续发动价格攻势，进一步挤压了星巴克的生存空间。为应对这一挑战，星巴克不得不调整长期坚持的高端定位策略，开始在下沉市场展开全面反击。
今年6月，星巴克中国首次宣布下调包括星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大非咖啡系列10款产品的价格，平均单价下调5元。同时加大下沉力度，仅2024财年，星巴克中国就新增166个县级市场，跟前一年比几乎翻倍，如今已经将门店覆盖至超1000个县级市场。这一系列战略调整，凸显了星巴克中国应对挑战的决心。
可以预见的是，在股权交易尘埃落定之前，星巴克中国为了提升估值势必还会做出更多调整，这场围绕中国业务的博弈，才刚刚开始。
