算力与能源双轮驱动下：中国燃气轮机产业的差异化突围

AI算力基建扩张叠加全球能源安全诉求提升，正让燃气轮机从传统发电配套装备，升级为能源与算力领域的核心战略资源。

根据摩根大通最新行业报告，2026年二季度全球燃气轮机新增订单约38GW，同比大幅增长71%，创下单季历史新高，环比一季度也增长29%；全年全球燃机新增订单预计将达到120GW。作为一种分钟级启动、功率密度高、占地紧凑的动力装备，燃气轮机既适用于集中式天然气发电，也是分布式能源、工业自备电源、舰船动力的核心选择，尤其在AI数据中心自备电站场景中，已成为供电方案的重要选择。

需求端，微软、OpenAI、Meta等全球科技巨头纷纷启动自建电厂计划，批量采购燃气轮机；供给端，GE Vernova、西门子能源、三菱重工等国际头部厂商的交付排期已普遍延伸至2030年前后。在这场全球范围的燃机订单高峰中，中国企业并未缺席，而是走出了“自主整机研发+场景系统集成+上游材料配套”的多元发展路径，全产业链分享行业增长红利。

一、自主整机路线：从技术跟跑到批量出海

重型燃气轮机是装备制造业的“皇冠上的明珠”，按涡轮前温度与联合循环效率划分等级，F级（联合循环效率55%-60%）是当前全球商用主流机型，也是国内企业技术突破的核心赛道；更高等级的H级机型目前仍由GE、西门子能源、三菱重工等国际巨头主导。

国内重型燃机市场已形成头部企业集中化格局。据行业研究机构博研智尚统计，2025年国内高能效重型燃机市场中，东方电气、哈尔滨电气、中船动力研究院合计占据88.1%的市场份额，其中东方电气以42.6%的占比位列行业第一，在50MW级自主燃机细分市场市占率超过70%。

作为国产重型燃机商业化进展较快的企业，东方电气的G50型50MW重型燃气轮机2022年底完成点火、2023年投入商业运行，目前累计运行时长已超1.5万小时。2026年上半年，该公司燃气轮机及配套设备业务营收34.81亿元，气电市场占有率持续保持国内第一；海外市场累计斩获G50订单40余台，其中2026年3月拿下加拿大数据中心客户20台订单，总金额约40亿元，是国产重型燃机首次批量进入北美数据中心市场。产能端，其自主燃机核心产能提升项目一期已于上半年开工，总投资7.39亿元，预计2027年12月建成后年产能达30台，交付周期可压缩至13个月，远快于国际同行普遍3年以上的交付周期。

上海电气、哈尔滨电气也在同步推进燃机业务。上海电气上半年实现归母净利润9.7亿元，同比增长18.2%，期内与中广核新能源签署吉林两个气电项目共四台套燃机订单，江阴燃机4号机组完成168小时试运行，燃机国产控制系统实现全链条自主可控，机构预计其燃机产能将从当前15-20台套提升至2027年的30台套。哈尔滨电气16MW燃气轮机于2026年4月完成天然气满负荷试验，预计下半年完成整机试验。

非上市主体中，国家电投旗下中国重燃的300MW级F级重型燃机在国产功率、技术等级等方面实现突破。2026年8月，该机型首台套示范电站项目获广东省发改委核准落地东莞，建设1×453MW级燃气-蒸汽联合循环机组，总投资9.33亿元，计划2028年12月投产，标志着国产最大功率燃机正式从试验室样机迈入商业化示范阶段。

二、场景集成路线：细分赛道的差异化突围

和传统电气装备企业自主研发主机的路线不同，部分企业依托自身行业积淀，走出了“核心机头整合+场景化系统集成”的差异化路径，杰瑞股份是其中的代表企业。

杰瑞股份（002353.SZ）的燃气轮机业务，深度整合全球上游机头资源，结合自身在配电、储能、智能控制、模块化集成领域的技术积累，面向数据中心、油气田、分布式能源等场景，输出成套燃气轮机发电机组与微电网一体化解决方案。

2025年11月至今，公司已累计斩获海外数据中心行业燃气轮机发电机组及配套设备订单超31亿美元，客户均为全球头部云服务提供商。其中2026年7月签订的14.65亿美元燃气轮机发电机组订单，是迄今中国企业在数据中心燃机领域收获的超大单笔合同，目前该订单已收到首笔预付款，按计划正常推进。

合作层面，2026年上半年公司先后与西门子能源签署SGT燃气轮机战略合作协议、与美国航空发动机公司FTAI Power成立合资公司，深度绑定上游技术与供应链资源，聚焦数据中心供电场景快速响应全球需求。

依托油气装备领域的长期积淀，杰瑞的燃机方案突出模块化设计、快速部署、复杂工况适配的特点，可匹配数据中心快速扩容、油气田野外作业、孤岛微电网等非标准场景。公司自主研发的微电网一体化解决方案已完成全工况可靠性验证，可配套AIDC场景的高品质供配电需求，形成了和传统发电设备厂商差异化的市场定位。

三、上游供应链：从配套生产到深度绑定全球体系

整机市场增长的同时，国内上游高温合金材料、热端零部件企业也在加速融入全球供应链，伴随全球订单放量，相关企业上半年业绩普遍实现较快增长。

热端叶片赛道，应流股份凭借航空发动机+燃气轮机“两机”业务布局，深度绑定全球厂商。2026年上半年公司两机业务收入8.87亿元，占主营收入近半，在手订单约22亿元；目前已进入西门子能源、贝克休斯、韩国斗山等国际厂商供应链，与贝克休斯续签五年长协，全系列叶片实现量产，新获斗山重型燃机叶片订单累计23台。期内公司整体营收18.3亿元，同比增长32.23%；归母净利润2.21亿元，同比增长17.52%。

高温合金材料领域，万泽股份上半年相关业务收入2亿元，同比增长19.78%；海外收入0.3亿元，同比大幅增长139.53%，新开拓意大利安萨尔多等国际客户，燃机叶片产品覆盖2MW至480MW全功率段机型。隆达股份上半年归母净利润1.07亿元，同比实现翻倍增长，其高温合金材料已进入GE Vernova、西门子能源、贝克休斯及国内头部燃机企业供应链，国际客户数量较2025年明显扩充。

联德股份上半年海外营收3.78亿元，同比增长28%，占总营收比重过半，燃气轮机核心零部件已批量供应全球头部客户，配套数据中心电源、燃气电站等场景。

四、双红利支撑：海外需求爆发+国内能源转型

国内能源转型也为产业提供长期增长支撑。作为风光新能源调峰的核心支撑，气电是目前技术成熟、响应灵活的调峰电源。截至2025年底，全国气电装机容量1.65亿千瓦，约占电力总装机的4.3%，远低于全球约22%的平均水平，后续提升空间显著。

政策层面，《新型能源体系建设“十五五”规划》明确提出“加大国产化燃机示范及推广应用”“因地制宜布局一批调峰气电兼顾电力保供”，为国产燃机的市场推广与技术迭代提供政策支撑。

海外AI算力供电需求爆发，国内能源转型气电扩容，共同构成燃气轮机产业的“双轮驱动”。从自主整机技术突破，到场景化系统集成，再到上游材料与零部件深度融入全球供应链，中国燃气轮机产业已不再是单一的技术追赶，而是形成了全产业链的差异化发展格局。

未来，随着全球AI算力基建持续扩张、各国能源安全诉求不断提升，燃气轮机的市场需求还将持续释放。中国燃机产业也将从技术跟随逐步走向并跑，在全球能源装备市场中占据更重要的产业地位。