导读： 投资者将迎来美联储和日本央行为期两天的会议，两家央行都可能给金融市场带来冲击波。分析师警告称，投资者千万要“系牢安全带”，因为本周会议的结果对于全球金融市场可能不同寻常。
彭博称，就在债市投资者仍紧盯屏幕，等候日本央行周三公布的政策评估决定之时，东京的外汇交易员可能把目光投向了数小时后将出炉的美联储政策决定。
虽然日本央行在1月份推出了负利率，而且在7月份维持购债计划不变，但日元势将连续三个季度上涨，创下2011年以来最长的一次连涨纪录。外汇策略师们表示，无论行长黑田东彦决定扩大长短期收益率差，还是下调利率，对日元构成最大威胁的都将是美联储主席耶伦释放鹰派信号。
根据彭博汇总的数据，过去两年以来，日元更倾向于追随美国短期收益率，而非日本短期收益率。三井住友银行（Sumitomo Mitsui Banking Corp. ）外汇交易部主管佐藤慎介（Shinsuke Sato）称，日本央行一直在传递想让日元贬值的信息，但美国的加息速度才是基础所在。
“如果美联储以一年一次的速度加息，美元就不会重拾涨势。无论日本央行是否进一步下调负利率，日本收益率曲线趋陡都带不回来日元贬值的趋势。”
笼罩在日本央行政策弹药快要用尽的猜测下，日元今年以来上涨18%，在G10货币中表现最佳。黑田东彦1月决定降息至-0.1%，引发银行股下跌和对日元的避险买盘；7月末日本央行的政策决定逊于预期，又使日元涨势加速。
日元不但没有贬值以拉动出口，反而随着日本央行政策的激进化走高，债券收益率在近几周也大幅上升，这让刺激政策成了经济复苏的障碍。日本央行9月20-21的政策会议也将变得更复杂。
初步信号显示，虽然宏观经济目前的表现令人失望，但是央行官员们倾向于进行更多的宽松。不过，官员们对如何进一步宽松有着不同意见。一些建议将利率进一步降低；一些建议扩大资产购买项目。但是随着央行进一步加大非常规货币政策，其政策的无力就将进一步暴露。这将导致一系列复杂的经济和金融副作用。
德意志银行首席外汇策略师、固定收入研究主管田中泰辅（Taisuke Tanaka）认为，日本央行旨在推高收益率的决定只会对日元走弱起到微小的作用，或许暂时能加强在100-105日元区间的支撑，但效果仅此而已。
随着日本央行和美联储决策会议临近，期权交易商再度看涨日元。本周二，日元兑美元的看涨合约溢价在8月底几乎消失之后又升至0.63，投机者看涨日元的净押注在上周达到56846手，逼近4月份的纪录高位71870手。
不过，虽然日本央行的行动在市场影响上可能小于美联储，但是它们将包含更多重要的信息。这些信息可以被用来评估各大央行、全球经济的中期政策风险。所以，在关注本周FOMC决议的同时，不应忽略日本央行的行动。
如果日本央行在本周的政策会议上选择为推动经济增长祭出更多货币刺激，而美联储却决定暂时不动利率，那么美联储及其主席耶伦恐怕要被黑田东彦抢了风头。但如果美联储在日本政策决议出炉后决定加息，将令投资者感到意外，而且让日本央行做出的政策决策黯然失色。
