原创： 新经济IP 新经济e线 今天
科创板扩容再次提档。
10月12日晚间，证监会连夜批复同意博瑞医药、奥福环保、美迪西、长阳科技、久日新材5家公司科创板IPO注册。至此，获准发行注册后进入发行承销环节的科创板企业已增加到14家。
据新经济e线统计，上交所截至10月11日前公布的发行审核安排进度显示，仅10月21日前科创板上市委当月将密集召开7次发审会议，共计有15家企业上会。
实际上，自9月以来，科创板企业发行上市审核节奏已明显加快，当月上市委审议达17家；9月27日、30日证监会连续发出注册生效批文涉及6家企业。
另据上交所网站10月12日披露，上交所已受理湖南金博碳素股份有限公司、湖南松井新材料股份有限公司科创板上市申请，累计受理企业已增加至164家。
此前的10月11日晚，上交所发布科创板上市委第30次审议会议结果表明，清溢光电、当虹科技两家公司首发上市申请顺利获得通过。至此，科创板IPO过会企业累计已达到65家。
10月12日，上交所网站显示，科创板拟上市企业当虹科技、联瑞新材料当天向证监会提交了注册申请。包括这两家公司在内，共计有14家公司的IPO注册申请正在等待证监会放行。
对此，有市场人士预计，根据当前审核节奏，预计到11月上旬，科创板挂牌数量有望达50家。到今年年底，上交所将审结绝大多数科创板申报企业，届时提交证监会履行发行注册程序的企业家数累计有望超过100家。
发行上市重回快车道
最新动向表明，在经历了中报更新的短暂停歇之后，科创板审核、发行上市如今已重新驶入快车道。
科创板首批和后批次企业上市后相比于首发价格累计平均涨幅情况
10月14日，晶丰明源（688368.SH）在科创板正式挂牌上市。作为科创板第34只股票，晶丰明源也是10月份来上市的首只科创板股票。当天早盘，晶丰明源开盘报109元，涨92.3%。不过，股价随即快速回落。截至新经济e线发稿时止，公司股票盘中最低下探至98.34元。
据悉，公司此次发行价格为56.68元/股，发行市盈率为46.90倍（每股收益按照2018年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算），网上超额认购倍数高达2207.96倍。其最初拟融资金额为7.10亿元，实际本次发行新股募集资金总额为8.73亿元，超募比例为23%。
此前，继今年7月科创板开市首批上市25只股票之后，8月份有柏楚电子（688188.SH）、晶晨股份（688099.SH）、微芯生物（688321.SH）3只股票登陆科创板，9月份又有安博通（688168.SH）、天奈科技（688116.SH）、传音控股（688036.SH）、山石网科（688030.SH）、热景生物（688068.SH）5只股票上市。
除了晶丰明源以外，在其之后注册生效的企业也陆续进入发行阶段。9月20日注册生效的海尔生物（688139.SH）、申联生物（688098.SH），将于10月16日进行发行申购；9月27日注册生效的赛诺医疗（688108.SH）也将于10月18日进行发行申购。
迄今，科创板开板已经近3个月，前后已上市了34家企业。从中签率来看，8月、9月上市的8家企业无论是网上发行中签率还是网下发行的中签率相比于首批25家企业均有所降低。
业内认为，这可能是在科创板开户的合格投资者人数增多有关，参与打新的投资者基数变大所导致，打新依然视为是稳定的获利模式。
相比之下，后批次科创板企业的整体中签率水平依然高于创业板的整体中签率水平。尤其是网下发行中签率方面，即使后批次科创板股票的网下发行中签率有所降低，依然为创业板网下打新中签率的10倍左右。
从网下询价的情况来看，后批次上的8家企业网下有效报价上下限大幅收窄。网下有效报价上限较下限波动相差仅为0.14%-1.3%，其中波动幅度最小的传音控股网下有效报价的上下限分别为35.20元和35.15元。
而首批25家企业网下有效报价上下限波动幅度为1.45%-15%。从首发价格和首发市盈率情况来看，后批次上市企业与首批企业一样，实际首发价格和实际首发市盈率均高于预计情况。
从上市后的表现来看，首批上市的科创板企业经历了约半个月左右的大幅上涨阶段，而此后价格逐渐回归理性。而随后上市的科创板企业则不同，其上市即为阶段最高点，上市后立即开始价格的阶段调整。
截至目前，所有科创板股票相比于首发价格平均上涨幅度回归至一倍左右。有券商分析师指出，基于此也可以看出，在历经了对于首批科创板股票的追捧热度后，投资者的热情开始趋于平淡，对于后续相继上市的企业不再盲目追捧。
11家新三板企业成功转板
此外，新经济e线注意到，在10月12日晚获准注册的5家科创板企业中，长阳科技和久日新材均为原新三板挂牌企业。
5家科创板提交注册申请企业连夜获批
截至目前，包括上述两家公司在内，今年以来共有11家新三板企业通过了科创板上市委的发行审议，成功转板。
其中，天准科技（688003.SH）、西部超导（688122.SH）、南微医学（688029.SH）、航天宏图（688066.SH）、嘉元科技（688388.SH）、安博通等6家现已挂牌上市。
在余下已经过会的5家企业中，除了长阳科技和久日新材已获准发行注册以外，杰普特注册申请已早于9月29日生效。而世纪空间因待更新中报，其注册申请仍处于中止状态；迈得医疗则在证监会进一步问询中。
公开资料表明，长阳科技最初于2016年挂牌新三板，于2018年2月从新三板摘牌，2019年4月公司申报科创板获受理，在新三板挂牌期间共24个交易日有交易，2016年、2017年分别增发一次，截至最新，股东户数共37户，无“三类股东”。摘牌前长阳科技总市值为14.41亿元。
而久日新材更早在2012年挂牌，2019年9月公司申报科创板获受理，在新三板挂牌期间交易活跃，挂牌期间多次增发。截至最新，其股东户数共421户，合计含有6名“三类股东”，合计持股比例为1.6196%，但上会稿中对“三类股东”并未披露最终穿透名单。摘牌前，久日新材总市值为19.93亿元。
据新经济e线不完全统计，截至10月12日，在164家获受理的科创板申报企业中，多达44家来自新三板，占比近三成。
安信证券分析师诸海滨表示，如果把科创板公司的利润结构比喻成“橄榄型”，那么来自新三板申报企业的利润结构相比而言可能更为收敛，对于科创板整体申报公司和来自新三板的公司而言，其利润在5000万-1亿区间内的公司体量较为接近，差距主要体现在“头部”和“尾部”。
统计数据显示，申报科创板的新三板企业平均股东户数为138户，超过半数的公司在新三板挂牌期间交易较为活跃，产生连续的股价走势图，仅有6家公司在挂牌期间完全无交易。
可以看到，当前已申报科创板的新三板企业主要集中在股东户数100以内，净利润3000万元-1亿元的范围。从利润角度来看，申报科创板的挂牌公司属于新三板的“头部”企业，相对新三板市场而言拥有显著的利润体量优势。
此外，来自新三板的申报企业中，36家均在新三板挂牌期间有过定增融资，占比超过八成，主要融资目的为项目融资、补充流动资金，部分公司如映翰通、傲基科技、龙软科技还有股权激励的需求。
以已经发行的公司西部超导、嘉元科技为例，其在新三板挂牌期间融资用于项目升级，实现了产能跨越及技术突破。申报企业在新三板挂牌期间合计定增融资金额达89.26亿元，其中，融资额最大的为西部超导合计融资10.75亿元，主要用于高温合金领域、航空用特种钛合金材料扩能技改、企业技术中心建设等。
MSCI拟纳入科创板股票
新经济e线注意到，科创板急驶重回快车道与加快推出科创板指数不无关系。此前，因样本数量不足，10月11日，上交所发布公告称，延后发布上证科创板50成份指数。
科创板总市值及自由流通市值
上交所表示，从板块规模来看，已挂牌家数较少、体量较小。期间，包括基金公司在内的大部分专业机构提出，科创板指数作为上证核心成份指数，需着重于指数的代表性和可投资性。在参考借鉴市场建议的基础上，上交所与中证指数公司经过深入调研和研究，决定暂缓推出科创板指数，发布时间另行公告。
尽管如此，科创板已成功吸引了MSCI的密切关注。当地时间10月9日，MSCI宣布将在11月份的半年度评估中将把符合条件的上海科创板股票纳入MSCI全球可投资市场指数（GIMI）。
具体而言，符合MSCI GIMI条件的科创板股票将有资格被纳入MSCI中国指数及其衍生指数，同时也将有资格被纳入MSCI中国全股票指数和MSCI中国A股在岸指数及其衍生指数。
10月11日，MSCI中国区研究主管魏震就MSCI纳入科创板股票表示，科创板股票加入陆股通且MSCI完成既定指数纳入流程之后，届时科创板股票在指数中的纳入因子将和其它A股股票等同。
魏震解释道，公告意味着基于MSCI全球可投资市场指数编制方法，科创板股票将成为构建MSCI指数的股票池子的一部分。
截至目前，MSCI尚未就科创板股票纳入向客户征询意见。据了解，按照MSCI指数纳入的既定流程，其会在指数纳入某市场或上市板块股票之前向客户征询意见。
不过，东兴证券分析师王宇鹏则认为，科创板纳入MSCI 指数，指向性意义大于实际意义。其预计本次纳入MSCI 指数的科创板标的数量有限，因为科创板纳入MSCI 指数的标的需要符合MSCI GIMI 编制方法的资格要求，包括沪深港通资格。
首先看沪深港通资格，虽然今年8 月初沪深交易所明确了在联交所上市的具有不同投票权架构的公司股票可以纳入港股通，为科创板公司纳入沪股通标的做好了一定的规则准备，但对于标的仍有市值、交易时长、近6 个月总成交额及合规方面的要求，如果参考其最新规定中对于纳入港股通标的“日均市值不低于港币 200 亿元、近183 日总成交额不低于60 亿元”的要求，符合标准的科创板标的不足10 个。
其次再看MSCI 资格，在市值、流动性及合规方面的要求外，MSCI 对纳入样本的自由流通市值也有要求，科创板标的目前的自由流通比例远小于A 股平均47.2%的水平（简单算术平均），即使考虑进新股限售因素，可选标的范围仍然有限（尤其是对于大部分标的，MSCI 指数还有一个自由流通比例15%的隐性要求）。
据测算，截止2019年10月10日，科创板总市值为5786亿元，占全A的比例仅为0.96%。考虑MSCI纳入因子基于可投资市值计算，科创板自由流通市值仅为757亿元，占比0.33%，短期增量资金有限。
“鉴于市场偏好、外资审美的边际变化以及对A 股改革不断深入的期待，此举将有效提振市场偏好和对科技股的关注度，叠加电子行业景气度率先上扬，科技龙头存在持续的投资机会。”王宇鹏预计。
微信号：netfin888；有任何建议欢迎后台留言。
爆料/投稿/合作：netfin888@126.com，并留下您的联系方式。转载需注明出处，侵权必究
新经济e线为界面JMedia联盟成员，2019胡润百富优秀财经自媒体，旗下有支付宝个人专栏“新资本论”。新经济e线公众号已入驻今日头条、一点资讯、新浪财经头条、搜狐号、大鱼号平台、百度百家、大风号、企鹅号、网易号、和讯名家、蚂蚁财富社区、招商银行社区专栏等平台
