债基审批通道新开口子。
新经济e线获悉，在原本普通纯债基金和二级债基两个审批通道之外，监管部门新增了零售类债券基金申报通道，明确只对个人和公募资管产品销售。不仅如此，零售类债券基金审批时采取的是批一只报一只原则，只有前一只批了基金公司才能新申报。
“上述消息属实。公司已经申报了类似产品。零售债基将会是一个偏小众的产品，基金公司并不会过多去追求规模效应，而是基于完善公司产品线的目的进行布局。”对此，沪上一家基金公司人士对新经济e线表示。“整体来讲，监管层也是在鼓励公募行业大力发展权益类产品的同时，有意引导行业进行均衡配置，以满足不同风险偏好投资者的需求。”
统计数据表明，截至3月18日，以中短债基为例，仅3月以来共计有汇添富基金、华安基金、工银瑞信基金、泰达宏利基金、兴证全球基金等5家基金公司申报了中短债基金产品，其申请材料已获接收，分别包括稳利60天滚动持有短债债基、众鑫90天滚动持有短债债基、稳健回报60天持有期短债债基、中短债债基、兴证全球恒惠30天持有期超短债债基。其中，华安基金、工银瑞信基金旗下两只中短债债基为发起式产品。
零售债基有望试水
对此，有业内专家表示，此前债券基金审批通道管理主要是为了限制公募基金成为机构的通道，现在零售债基有市场需求，新增通道契合当前的最新情况。新经济e线获悉，从产品设计来看，一个月、三个月、四个月、六个月、九个月持有期以及一年定开的品种都将有涉及。
据不完全统计，截至3月18日，自去年12月来已经申报的13只中短债基金中，有7只已获受理，分别为招商稳裕短债30天持有期债基、富国安鑫90天滚动持有短债债基、天弘安鑫30天滚动持有短债债基、博时30天持有期债基、东兴兴财短债债基、易方达稳鑫30天滚动持有短债债基、恒越短债债基。
此外，另有18只其他债基产品申报已获受理，分别包括天弘安盈一年持有期债基、嘉实稳和6个月持有期纯债债基、建信泓利一年持有期债基、国投瑞银和旭一年持有期债基等。
值得关注的是，在上述申报债基产品中，部分为互联网销售平台定制零售产品。消息人士称，招商、天弘、富国等多家基金管理人都已申报了持有期的短债基金。从申报信息看，产品持有期限有的30天、有的90天，分为普通持有、滚动持有两种方式。截至目前，上报产品均处于接收材料阶段。
从申报进程来看，招商、天弘、富国分别于今年2月18日、23日各申报了稳裕短债30天持有期债基、安鑫30天滚动持有短债债基、安鑫90天滚动持有短债债基，目前上述3只产品正待受理阶段。紧接着，汇添富基金、华安基金也相继于3月16日和3月12日申报了稳利60天滚动持有短债债基、众鑫90天滚动持有短债债基。仅从“稳”字头和“鑫”字头基金系列命名就可以看出，上述产品为平台定制的产品可能性很大。
有市场人士指出，资管新规下，银行理财产品净值化转型压力较大，资金有外溢需求。因此，新增零售债券基金审批通道主要是承接银行理财资金净值化转型过程中的投资需求，基金公司也借势布局这类面向个人投资者的零售债基产品。
完善公募产品线布局
新经济e线注意到，零售债基除了对接银行理财资金以外，无疑将有助于完善公募产品线布局。
“此前，部分债基持有人以机构为主，这对普通投资人来说，存在一定的劣势。一旦机构资金撤走后，基金很有可能面临清盘风险。某种程度来讲，对普通投资人有欠公平的。”对此，前述沪上基金公司人士直言。“如果单独发行零售债基的话，一方面给投资人提供了可供选择的多样化投资品种，满足了市场上低风险偏好资金的需求。另一方面也避免了因机构持有人巨额赎回引发的清盘风险。”
统计数据显示，从2020年以来，在股牛债熊的行情中，债券型基金成为基金清盘的重灾区。Wind数据显示，截至3月13日，2020年以来清盘的基金数量多达197只，债券型基金多达81只，占比41.12%。2020年，开放式债基赎回较多，债券基金的总份额萎缩约1000亿份，机构赎回占比较大。其中，不排除部分就是因为机构持有人巨额赎回引发清盘。
不过，今年以来，权益类资产波动较大，资金对投资安全的需求提升，机构对债券市场的看法要相对乐观。
而从市场上可供投资的交易品种来看，沪深交易所已于去年5月开展公募短债试点。二级市场上，短期债券因流动性较强、发行较为便捷等，愈加受到市场青睐，但短期信用品种主要以银行间市场短期融资券及超短期融资券为主，交易所市场短期品种相对较少。
2020年5月21日，沪深交易所发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》（下称《通知》），开展公开发行短期公司债券试点工作。《通知》明确“公开发行短期公司债券的期限为1年及以下”，发行人涵盖非金融企业、证券公司、其它金融企业等，填补了公开发行的公司债券在短期品种方面的空白。
至于新审批通道下的零售债基是否会迎来大发展，业内料仍要视市场表现而定。当前股市处于回撤阶段，投资者风险偏好下降，债券基金的市场需求可能会上升。但从监管审慎试水的态度和各家基金公司申报情况来看，现阶段恐难以大规模密集发行。
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