4月2日晚间，瑞幸咖啡发布公告，称其公司首席运营官刘剑及其部分下属，从2019年度第二季度起就从事某些不当行为。
在2019年第二季度到第四季度，参与伪造交易相关的销售额约为22亿元，这几乎是2019年瑞幸前两个季度的营收总额。
该消息公告后，瑞幸股价一度暴跌近85%，并五次触发熔断机制、交易暂停。
截至发稿前，瑞幸股价报6.12美元，市值约14.7亿美元，在1月17日，瑞幸股价还曾达到51.38美元的巅峰期。
但是，对瑞幸来说，只是等到靴子落地而已。
早在1月31日，浑水在推特发了一份做空瑞幸的报告，该报告认为瑞幸从去年第三季度开始捏造财务和运营数据，夸大门店多个数据造成单店盈利假象，又通过夸大广告支出，虚报咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损。
许多律师事务所，就已经准备为投资者挽回损失大干一场了。
瑞幸这两年，极速扩张，咖啡门店达到4500多家，超过了星巴克。
瑞幸咖啡的快速发展，离不开互联网企业最热门的烧钱补贴模式。
对于消费者来说，喝到低价甚至免费的咖啡当然是好事，但从资本市场角度看，瑞幸本质是一场资本游戏。
瑞幸的创始团队也是当年神州租车的操盘者，从租车行业跨界到咖啡，对于这些创业者来说，核心是资本运作，咖啡只是载体，在资本运作之上，承载的可以是租车、咖啡或者任何一个行业。
但是这种经营模式是行不通的，瑞幸铤而走险财务造假，就说明这种经营模式赚不到钱！
有些企业确实是靠低价补贴致富的，比如京东、滴滴，抢占了市场之后，盈利也会接踵而来。
但是京东在烧钱之外留下了品牌、自建物流、京东金融等核心业务，滴滴靠早期疯狂补贴打败了所有中小对手，又用合并方式解决了快的、中国Uber的威胁，如今成了中国出行领域当之无愧的霸主。
反观瑞幸咖啡，除了数字，什么都没留下，一旦竞争对手加大补贴力度，用户就会大量流失。
随着融资规模越来越大，如果资本方拒绝接盘，瑞幸资金链跟不上节奏，帝国之梦也将化为飞灰。
接下来，瑞幸咖啡面临的可不只是罚款，新《证券法》后，相关涉案人员可能要承担的违法责任，刑事责任估计是少不了的。
美国证券市场那更是重罪，SEC的巨额罚单、投资者的集体诉讼，瑞幸或面临强制退市乃至破产。
此外，瑞幸财务造假还将对辅导其上市的中介机构带来影响。
从瑞幸咖啡IPO的中介团队来看，不乏瑞信、摩根士丹利、中金国际、海通国际等知名金融机构。其中，安永为其审计机构。
瑞幸财务造假也将引发中介机构是否参与其造假的怀疑，但影响程度要视具体情况而定。
瑞幸成也“数据”，败也在“数据”，潮水退去后，才能够完全发现公司的价值。
在全球经济遭遇巨大不确定性的当下，我们更需要的是那些专注于技术研发硬实力的创新公司，而不是热衷于“故事创新”的公司。
重要提示： 股市有风险，入市需谨慎！以上内容仅供投资者参考，仅出于传播股市资讯的目的，不作为投资决策的依据。
