▣作者：和卿
2023年经济要想快速回到正轨，只有两条路：
中策是政策向消费倾斜，悲观情况甚至不排除通过发行特别国债向居民“撒钱”，下策是边刺激边拖，等下一波全球扩张。
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此刻，我们的经济必须要从消费上下功夫才行！
原因有二：
1、长远来说，消费不起，作为工业国的过剩问题就永远会制约经济增长；
2、短期看，2023年国家的固定资产投资会退出，出口又会面临巨大的压力。消费若不能有效对冲，只怕2023年的经济压力会比2022年还要大。
第一条很好理解，不再赘述。咱们重点说一说第二条。
为什么说2023年财政不会大规模搞投资来拉动经济？
因为2023年，一缺项目二不划算。
今年年初就因为缺项目领导不停地催着各地上报。兜兜转转，2022年固定资产投资增速高达10%，远远高于往年平均水平。
可以说，今年该搞的项目也都搞的差不多了。2023年若再搞就免不了落下“以工代赈”的市场预期，不好。
与此同时，投资的边际效应本身就越来越小。十多年来固定资产投资规模不断上涨，早已饱和：荒凉的产业园、某段客流极少的高速路......
况且，今年搞那么大动作对经济也仅仅贡献了1个百分点左右。
所以，2023年不会复制2022年，财政的支持一定会转向！
另外，出口贸易会由贡献明显转为拖累，加剧消费政策的实施。
因为国外这次加息速度和幅度比以往更快更高，同时，由于脱钩导致这轮全球通涨又非常顽固性，市场集体认为明年全球会维持很长一段时间高利率。
加之我国宏观经济周期与全球错位，出口起码要等全球走完一个完整的衰退周期（平均1年半）才能复苏。
所以，2023年出口萎缩的速度和深度很可能比以往更大。
我国出口增速的历史走势
其中，出口萎缩的速度与2009年经济危机时相当（看图中走势斜率）；由于此次衰退期不像09年的次贷危机，来得快去的也快，出口萎缩的深度恐怕比2009年还要深。
如此局面，三驾马车能仰仗的只有消费，而且只有国内消费，明年如此，以后恐怕年年如此！
所以，明年你会明显感觉到消费补贴的力度很大，下半年也不排除真的送钱。
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此时唯一不确定的是，病毒放开之后消费能在原来的基础上释放多少能量。
文章前的读者恐怕跟我一样都比较悲观。
一则病毒三年来影响了绝大多数人的收入，二则政策直接刺激消费变得越来越困难。
如果说第一个原因是短暂的，等经济慢慢好了就会改善，那么第二个结果背后就是我们每个人不看好消费能够起来的根本原因了：
债务增加太快！
前期政策靠房地产拉动，居民端杠杆加的太高，透支太多，此时自身很难再加；另一方面，去年从供给端自上而下灌水的方式又没有多少流进居民口袋。
所以，不采取实质性有利于消费的政策，单靠病毒放开后市场的自发修复很难对冲掉投资和出口的下滑。
这是当前经济的必选项！
那么，国家大概率会怎么下功夫？
走老路，还从供给端下手，让水自上而下流：信贷宽松——企业接水扩张——拉动居民就业（收入）——消费？
还会走，但如果单靠这一种方式恐怕很难走的通！
因为它需要企业敢加杠杆。
然而，当前企业不愿意扩张的根本原因并不是贷款还不够便宜，而是消费不足导致利润率太低。
虽然病毒政策放开会提高部分消费力，但很难从根本上缓解企业被动去库存的收缩局面。
再说了，这种方式传导的周期太长，不利于我们经济快速走出衰退。
要知道，衰退时间越长扭转局面的成本就会越大。
从2021年第三季度开始，已经一年半了啊！
所以，政策必须要快而且见效要快。
笔者认为，2023年大概率会从需求端让水自下往上流，起码这一比重会明显高于今年！！
至于方式，起初大概率还会延续之前的老路——放宽购房资格、压低房贷利率、各种消费券满减，消费下乡等，把消费范围搞大。
效果若不理想，企业和居民依然收缩，那么不排除发行消费类的特别国债，特定向某些行业的消费者直接补贴！
总之，财政由投资转向消费支持是必然事件，至于具体执行的力度和方法还是让我们拭目以待吧。
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当然，有的朋友认为这不可能，即便可能也只会走老路。
我想表达的是，这是由当前的经济困局所决定的，不以人的意志为转移：
1、明年财政（特别是ZY财政）会加杠杆，企业和居民收缩的困局不早点解决，只会加重救治成本，未来只会更加频繁的由财政背杠杆；
2、自上而下的救治方式受阻，一定会选择自下而上的方式，向居民“撒钱”并非欧美专利，咱们也有，只是涉及面太窄而已！
当然，还有最坏的一种结果：
即，刺激和撒钱的消费力度不够，经济依然承压收缩。那么我们就只能寄希望于下一轮全球经济扩张的到来，靠出口慢慢恢复来逐渐带动国内投资，小范围盘活消费。
至于时间窗口，从引领全球加息浪潮的美国利率看，大概率会出现在第四季度，看下图：
因为，市场普遍预计明年10月之后，美联储会实质性进入降息通道。
就在前几天，美国财政部长耶伦也表达了同样的意思，因为她认为“只要经济不遭受意外冲击，到明年年底通胀率将大幅降低！”
总之，后续的经济核心大概率还是政策如何从消费发力！
越早摆脱收缩的局面对我们每一个人就越好——这就非常考验明年新气象下的经济态度和政策的连续性如何了！
另外，偷偷地告诉你，消费才是明年的投资主题，什么新能源新技术都是渣渣。
