这份长假后A股投资策略请收好

这份长假后A股投资策略请收好
2020年09月27日 16:14 华宝添益

华宝基金机构投资部副总经理  罗彦

小编说

7月中旬以来,《罗彥看盘》一直在提示股市调整风险。当前,调整已是进行中。观点重申:A股存在较多具备长期投资机会的板块,但短期需要时间去调整、消化较高估值。

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长假临近,市场“鸡肋式”调整

本周沪深300指数下跌3.53%,创业板指数下跌2.14%。本周宏观层面并无太多信息,欧美疫情再次发酵,外盘依然处于持续下跌中。临近十一长假,市场开始规避风险,北向资金流出接近250亿。

实际上,上周我们就指出,A股走势并不是非常乐观,因为上周末公布的8月社融数据大超预期,但大盘却对此反应平淡。

目前市场已逐步开始了调整,但各主要指数调整幅度并不大,除了创业板调整超过10%,其他指数基本在5%左右。市场进一退二式的调整拉长了时间,整体走势有鸡肋之感。同时,调整虽然已经开始,但市场估值依然偏贵。

2

关注流动性收紧+外围不确定因素

总体来看,流动性边际收紧已经成为市场共识,A股近期走势也反映了这一点。同时,日前央行货币政策委员会委员也认为宏观政策或将在明年年初回归常态。

国庆长假以及长假后美国大选带来的不确定性、外围环境等,同样是可能导致市场进一步调整的因素,上周美国宣布微信和TikTok在美下架等事件即可一窥波澜。

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对当前市场持谨慎态度

当前,我们对于A股市场依然保持谨慎态度,但市场如果因为各种负面因素加大短期调整幅度,则或为未来长期投资提供了很好的机会。因为长期来看,新冠肺炎疫情必然被战胜,经济处于一系列科技变革的早期阶段,5G、新能源汽车、光伏长期都将获得阶跃式的增长。

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立足春季行情来思考四季度策略

过完十一长假,四季度就将到来,此时已到需要投资者考虑四季度策略的时候了。

对回撤没有太多顾虑的长期投资者,投资策略会比较明晰,可以坚定持有景气度向上的龙头公司。此次疫情强化了各个行业的马太效应,可以预见未来的经济上升周期中,龙头公司一定可以获得更多的垄断优势。

而对于考虑回撤控制的绝对收益投资者而言,这时买入股票更多的是要考虑, 未来春季躁动有没有可能展开?往往在年底前后,股市易出现春季躁动。这样的规律有合理性,一来,社融在年初比较充裕,二来,估值切换也提供了股价上涨的空间。

以目前电子、新能源车、光伏、白酒、医药等高景气的的科技及消费行业龙头公司的估值来说,春季行情的空间很可能不会太高。如果四季度发生调整,那么春季行情将更值得期待。

对于周期板块,最重要的逻辑是行业反转而不是补涨。部分行业存在积极的信号,如地产竣工产业链、汽车等,这些行业孕育春季躁动的可能性是存在的。

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