罗彦看盘:市场有近忧无远虑

罗彦看盘:市场有近忧无远虑
2021年06月20日 18:38 华宝添益

一、大盘回顾

过去两周(6.7-6.18)市场大幅震荡,沪深300指数下跌3.4%,创业板下跌0.1%。宏观经济依然是投资者关注的焦点,最近两周公布的中美通胀数据都超预期,且达到历史高位。其中国内5月的PPI到达9%。这些引起了市场对于政府紧缩的担忧,美元升值,大宗下跌。

二、投资观点

七一行情已经接近尾声,虽然高度低于我们的预期,但也为未来的估值切换行情留下了余地。

未来几个月最大的不确定性是政府对于通胀的态度。本月虽然铜铝等大宗金属出现下跌,但原油依然上涨。7月10日将会公布6月的通胀数据,大概率PPI不会下跌。政府对于通胀的态度将是重要的观察点。在不明确政府态度之前,市场震荡甚至下跌都是正常的。

然而长期来看,我们依然不悲观,全球经济向好是高确定性事件。越来越多的行业展现出确定向好的趋势。比如,电动车2021年全球销量预期已经从400万辆上调到560万辆,同时市场逐步形成2022年40%增长的预期。光伏行业,随着硅片价格的下调以及4季度硅料产能的释放,行业供需博弈走入尾声,明年行业确定高增长。汽车整车行业逐步渡过芯片短缺的阶段,3、4季度将迎来需求旺季。这些行业面临的是流动性和估值的问题,而不是增长的问题。因此随着下半年的到来,一旦宏观的预期稳定下来,估值切换行情随时可能到来。

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