澳洲顶级小盘股基金是如何平稳航行于动荡市场

澳洲顶级小盘股基金是如何平稳航行于动荡市场
2022年10月11日 03:51 澳洲财经见闻

股票市场

鼎值新兴机会基金的执掌人Richard Ivers先生并不担心市场走势,他说,现在正是专注于个股真正表现的时候。面对波动性很大的市场,Ivers建议很简单:“只要忘掉短期的喧嚣,专注于你持有股票的基本面,以及它们在几年后的走势。”

美国通胀数据令经济学家和投资策略师感到震惊。华尔街暴跌,澳交所 (ASX) 一片红海,头条新闻大肆报道称股票蒸发了数十亿。

不过,澳大利亚顶尖小盘股选股人之一 Richard Ivers先生眼中却是一片平静。

“我们什么也没有做。这听起来可能很奇怪,但我们实际上根本没有交易,” 他在AFR《澳大利亚金融评论》专栏9月14日专访中表示,当时澳股市场下跌逾2.5%。

Ivers愉快地承认,解读宏观市场动向让他感到毫无希望,而且他已经放弃了尝试。他和同为澳股市场资深人士的Mike Younger先生共同执掌鼎值新兴机会基金(Prime Value Emerging Opportunities Fund), 该基金成功的秘诀在于,遵循传统的选股风格。Ivers和他的团队平均每天与5家上市公司会议访谈,平均持股时间为4年。

鼎值新兴机会基金是Mercer(美世)最近一次基于三年期业绩回报调查中,表现最佳的小盘股策略。同时也是唯一在过去三个财政年度中,每年都保持在美世排名前四分之一的小盘股基金。

它的三年期年化回报率为14.1%,尽管在过去12个月下跌了10.1%,而小盘股累积指数(Small OrdinariesAccumulation Index)则下跌了13.3%。但这并不是该基金的基准,不同寻常的是,它有一个固定的基准,即年化8%回报率,Ivers表示,这既反映投资者从市场中预期的长期回报率,也反映为投资者创造绝对回报的愿望。

不跟踪指数创造了一种不同的风险管理方法。没有试图查看股票权重和管理风险,相反,Ivers和Younger专注于其股票的风险/回报特征。

出发点是GARP(以合理价格实现增长)方法,这是价值与增长投资的结合,也是一个标准,即每只股票必须能够实现10%的年化回报率。然后,该基金将较大的仓位与较小的仓位进行平衡,较大的仓位被认为属于低风险品种,可以在任何情况下都表现良好;而较小的仓位处于更多的周期性想法中。

Ivers举了一个真实的例子。他目前最大的持股之一是Propel FuneralPartners(一家殡葬服务商)。缓慢上升的死亡率不会受到通货膨胀的伤害,该公司有良好的定价能力,管理团队有明智收购的良好记录。另一方面,他持有抵押贷款公司 — 澳大利亚金融集团 (Australian FinanceGroup) 的股份。虽然置身于房地产市场很难, 但Ivers认为,如果人们对利率的最坏担忧没有变成现实,一家优质公司的股价可能会上涨。

鼎值新兴机会基金 – 部分持仓公司

"我们努力平衡一个相对保守的投资组合,同时又不完全投资于防御性股票。”

关键是与上市公司会议访谈,持续观察股票走势,以便在情况发生变化时,如通胀上升、新冠疫情冲击或利润下降,随时做好买入准备。

面对波动性很大的市场,Ivers的建议很简单:"只要忘掉短期的喧嚣,专注于你持有股票的基本面,以及它们在几年后的走势。"

“另外,不要太担心日常琐碎。那会让你发疯的。

行业内,有句话说得好:

感谢时间的赠与

也期待来自时间的挑战

过去,现在和未来

鼎值团队都将始终满激情

在财富创造和资本保护之间保持平衡

同我们所珍视的每一位投资人一起:

共同投资,共同进退,

共同为家人和下一代创造宝贵财富。

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