年后仔猪价格强势上涨 注意补栏风险

年后仔猪价格强势上涨 注意补栏风险
2021年03月04日 16:10 布瑞克农产品期货网

2021年春节过后,仔猪市场价格上涨明显,内三仔猪价格由年前78.15元/公斤上涨至2月底接近92元/公斤,涨幅达到17.6%。而节后猪价持续回落,仔猪价格上涨态势与猪价出现明显背离。原因一方面在于冬春季急性腹泻等疫病情况导致仔猪死亡率偏高,客观上仔猪供应相对较少,另一方面,1月以来疫情影响下,市场对于未来大猪价格预期较高,推动仔猪价格持续走高。

3月补栏的仔猪,对应5-6月后出栏的肥猪,也就是8、9月的可供出栏的肥猪,由此能推算外购仔猪的肥猪成本约14元/斤,在产能牵制的情况下,预计猪价行情有震荡偏强的行情。成本角度看,高价补栏仔猪必将导致出栏成本大幅上升,从而压缩养育肥猪的盈利空间,高价补栏仔猪在后期疫情风险不确定情况下收益难以确定。2000元一头的20斤仔猪在8月初体重达到240-250斤,出栏风险较大,而9月猪价走低风险也不支持高价仔猪继续压栏,以2000元/头价格补栏将面临较大亏损风险。若仔猪补栏价格控制在1500元/头(20斤)或2000元/头(40斤),后期养殖至260斤左右出栏,则基本存在一定收益。具体来看,养殖场户还需根据自身实际情况合理补栏,并及时调整出栏计划,避免高价补栏仔猪后市猪价风险。

一、年后仔猪价格上涨明显,与大猪价格背离

2021年春节过后,仔猪市场价格上涨明显,内三仔猪价格由年前78.15元/公斤上涨至2月底接近92元/公斤,涨幅达到17.6%。而节后猪价持续回落,仔猪价格上涨态势与猪价出现明显背离。原因一方面在于冬春季急性腹泻等疫病情况导致仔猪死亡率偏高,客观上仔猪供应相对较少,另一方面,1月以来疫情影响下,市场对于未来大猪价格预期较高,推动仔猪价格持续走高。

图表1.全国生猪价格以及仔猪价格走势

数据来源:布瑞克咨询

受前期猪瘟影响,市场急于恢复生猪供应,母猪存栏三元母猪比例一度较高,当前母猪高补栏高淘汰。由于淘汰母猪较多,导致仔猪阶段性供应量明显下降,春节后仔猪价格一路高涨,且有继续上涨的趋势。从生猪养殖利润看,虽然目前较前期有所下降,但同往年相比,仍较丰厚,尤其是自繁自养的养殖户,故而养殖户的补栏情绪仍相对高涨,仔猪供不应求。而外购仔猪进行育肥的养殖户的成本同步飙升,叠加目前饲料价格居高不下,下半年生猪价格存在一定支撑。

二、冻肉出库,当前市场不缺猪也不缺肉

截至2月底,2021年国家储备肉已投放6批次,共16万吨,加上春节前各省市地方储备肉投放,市场猪肉供应有所增加。

进口肉方面,作为国内猪肉供应吃紧大环境下的“补充剂”,2020年我国猪肉进口量出现了暴增的趋势。根据海关统计数据显示,2020年我国猪肉进口量为429.57万吨,较2019年199.4万吨增长115%。大量进口肉提供了充足的冻肉库存,节前市场阶段性压栏行为也增加了猪肉供应,而1月以来疫情导致部分地区养殖户恐慌出栏,相当一部分小体重猪提前出栏,整体年后生猪市场处于不缺猪不缺肉状态。

图表2.全国猪肉进口量价

数据来源:布瑞克咨询

春节后,鲜肉消费低迷,而冻肉出库持续,叠加山东、河南等地疫情再度严重趋势导致部分地区养殖户恐慌出栏,节后2月猪价持续下跌。进入3月前期恐慌出栏结束,但市场可供应大猪数量下降,转为消化累积冻肉库存,猪价逐步企稳回升,4月猪价企稳回升,并很可能5月后形成阶段性压栏持续到8月,猪价在7月末8月出现年度高点,届时猪价回升到17-18元/斤。9月再度走低,不排除在10月阶段性跌破10元/斤。

三、补栏仔猪风险及成本收益分析

当前仔猪正处于阶段性紧缺的局势,部分养殖单位,甚至于部分散户的补栏意愿强烈,且当前是季节性补栏需求旺盛的时刻,一时之间仔猪的需求会有明显的增加,但市场上的仔猪数量有限,短期供不应求,再度造成仔猪上涨的趋势。

3月补栏的仔猪,对应5-6月后出栏的肥猪,也就是8、9月的可供出栏的肥猪,由此能推算外购仔猪的肥猪成本约14元/斤,在产能牵制的情况下,预计猪价行情有震荡偏强的行情。

图表3.仔猪补栏分析

数据来源:布瑞克咨询

我国生猪养殖业在政策支持复产和行业持续盈利的双重推动下,产能恢复明显提速。整体来说2021年可供应生猪完全能满足市场需求,但不排除阶段性供应紧张可能,当然该假设生猪病情稳定,而目前疫情仍是影响猪价主要因素,可能会延缓生猪产能恢复进度。

成本角度看,高价补栏仔猪必将导致出栏成本大幅上升,从而压缩养育肥猪的盈利空间,高价补栏仔猪在后期疫情风险不确定情况下收益难以确定。2000元一头的20斤仔猪在8月初体重达到240-250斤,出栏风险较大,而9月猪价走低风险也不支持高价仔猪继续压栏,以2000元/头价格补栏将面临较大亏损风险。若仔猪补栏价格控制在1500元/头(20斤)或2000元/头(40斤),后期养殖至260斤左右出栏,则基本存在一定收益。养殖场户还需根据自身实际情况合理补栏,并及时调整出栏计划,避免高价补栏仔猪后市猪价风险。

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