Sep
20
2019.09.20
今日两市小幅高开后震荡回落，尽管股指翻绿，但跌幅十分有限，午后，股指企稳回升，但向上的动能并不强劲，截止收盘，沪指上涨0.24%，深成指上涨0.29%，创业板指下跌0.03%。成交量较前两个交易日略有放大。
从行业和板块表现来看，消费电子行业受华为新产品发布消息的刺激，涨幅明显强于市场水平，在苹果发布新款手机后，华为也于昨日发布新款产品，从而带动了电子消费产业链股价本周大幅回升。此外，受国务院印发了《交通强国建设纲要》的刺激，今日非汽车交运板块股价大幅上涨，但其中行业内权重股的表现则差强人意。市场震荡反弹的表现基本符合预期，仍定义近三个交易日的上涨属于反弹属性。同时，值得留意的是，包括券商在内的部分主板市场行业表现疲软，这样的表现很难支撑市场持续上行。
消息面上，今日早间LPR第二次报价出路，1年期LPR为4.20%，前值为4.25%，下调了5个基点。由于此前的MLF并未出现下调，因此今日LPR下降主要体现在了“加点”部分，同时，5年LPR未出现调动，因此，对于长期利率较为敏感的房地产行业很难获益。
展望下周市场，不排除市场存在再度回落的可能，对于投资者而言，如果下周市场出现类似本周初的回调，投资者可适当增加权益类仓位，持仓过节。
大白课堂
发生了什么？又有基金净值暴涨2倍多！
9月18日晚，一只基金净值突然从1.0976元暴涨至3.8711元，一夕之间单位净值增长了252.69%。
这只基金特殊之处在于，基金公司管理人在二季度末时仍持有该基金A类总份额的70%。
今天的大白课堂就想以此为例展开看看，为什么基金净值会单日暴涨？
中金瑞祥A单日暴涨逾250%
近日暴涨的是一只基金的A类份额：中金瑞祥A。根据中金基金官网显示，9月17日，该基金A份额的单位净值尚停留在1.0976元，而仅过了一日，其便大涨至3.8711元，单位净值涨幅高达252.69%，位列当日混合型基金涨幅榜首。
相比之下，昨日涨幅榜第二名的基金，仅上涨了3.09%。
公开数据显示，中金瑞祥成立于去年11月13日，募集总份额为2.039亿份，其中C份额占到大部分，A份额仅为813.01万份。而截至今年二季度末，中金瑞祥A已缩水至165.03万份，C份额更是缩水只剩下40几万份，两者合计也只有两百万份出头。
下图为截至今年二季度末基金份额情况：
从季报信息来看，截至今年6月30日，该基金自成立后到封闭期结束，一直未持有权益类资产，主要做了协议存款、买入了交易所债券、以及进行了逆回购，等到打开申赎后，逐渐卖出所有仓位，持有现金。
因为是灵活配置型基金，故其股票仓位较为灵活，占基金资产比例为0%-95%。
缘于持仓大多以现金为主，该基金单位净值波动较小，几乎是一条直线，到了9月份，单位净值开始一路小幅攀升。
结合各类公开信息分析，该基金可能为一只委外机构定制化产品，成立后大资金相继撤出，因此引发基金净值多次出现异动。
在去年成立满月后，也就是12月14日，当日净值也曾出现异常，大涨7.82%。
收益率远比普通基金赚的多
如果从年初以来业绩算起，该基金的涨幅达到了258.4%。今年以来，一大批基金业绩表现十分出色，就算是杠杆份额的涨幅也都明显低于该基金。
WIND统计显示，截至2019年9月18日，主动权益类基金业绩做好的三只产品收益率超过80%，被动投资的指数基金中也有一只业绩超过80%。
主动权益基金中，交银成长30的业绩为83.23%，广发双擎升级的业绩为82.87%，银华内需精选的业绩为80.38%。
而在被动的指数基金中，有两只白酒基金的业绩在80%上下，遥遥领先。招商中证白酒的业绩为85.58%，鹏华中证酒的业绩为79.06%。
公募基金中还有一批分级基金B，由于带有投资杠杆，实际净值涨幅更高，最高的超过200%。
WIND统计显示，招商中证白酒B的年初以来净值涨幅高达204.5%，南方新兴消费进取和申万电子行业B的涨幅也有180%多。
但这些涨幅相比中金瑞祥A的涨幅都小很多。
七成份额本公司持有或是赎回所致
不过不同于A份额突然暴涨，昨日，该基金的C份额微仅涨了0.78%。业内人士判断，中金瑞祥A份额净值突然大涨并非缘于基金个股持仓涨跌，有可能是发生了大额赎回。
基金公司相关人士表示，基金净值出现异常上涨可能跟大额赎回有关，其中又分为三种情况：一是惩罚性赎回费率全额计入基金资产，这对份额已经很小的基金来说，很容易发生净值大涨。另外一种是基金净值四舍五入所致。还有一种情况是，T日申请赎回，T+1日股票上涨变现。“无论是上述哪一种情况，或者几种情况的叠加，都应该与大额赎回有关。“
中金瑞祥A的招募说明书显示，其A份额持有期限小于7日，赎回费为1.50%；持有期限在7天至30天之间，为0.75%；若是持有超过30天且小于180天，赎回费降至0.50%；而持有大于等于半年，则不收赎回费。
不过由于基金规模较小，即便涨幅较大，但实际平摊到持有人手中的钱也并没有多少。公开信息中还可发现，截至今年二季度末，中金基金公司持有中金瑞祥的份额占比高达70.19%。换而言之，除去基金管理人，中金瑞祥剩余持有人持有的份额只剩下60多万份，因此，此次净值异常或是基金管理人大额赎回所致。
富汇财富提供多元化、国际领先的资产管理服务，致力成为投资人全球布局的最佳导航者。
