June
08
2020.06.08
今日指数受到外盘刺激集体高开，开盘之后指数高位盘整，地摊经济大幅下挫，消费电子板块则震荡走高，京东方A带动科技回暖，此外卫星互联网也有活跃表现，市场总体氛围不错。板块方面，MiniLED、保险板块涨幅居前，盘中MiniLED（京东方A）异动拉升，地摊经济、啤酒板块跌幅居前。截止收盘，沪指报2837.77点，涨0.24%，成交额为2746亿元；深成指报11215.16点，涨0.31%，成交额为4097亿元；创指报2153.56点，跌0.59%，成交额为1388亿元。
消息面上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜今日在国新办发布会上表示，随着海南自由贸易港建设的推进，探索扩大海南居民个人用汇自主权。考虑到金融开放政策有很强的外溢性，需要以现有的本外币账户和自由贸易账户为基础，建立资金“电子围网”，构建海南金融对外开放的基础平台。业内人士表示，万物互联时代智能终端将呈现井喷式增长，终端显示的机会和平台越来越多，也将极大拓宽超高清显示的成长空间。
上周市场震荡反弹，但成交量却出现递减，显示追高意愿不足。地摊经济一周基本走完全部行情，半导体板块也逐步退潮。市场需要新的力量才能向上突破。美股已经逼近历史新高，但对A股刺激不足。操作上，继续中线关注新基建、新能源汽车和国资改革主题板块，短线关注科技股及券商板块的超跌反弹机会。
一
周末消息面
宏观新闻
1、海关统计显示，以人民币计，中国5月出口同比增长1.4%，预期降3.2%，前值增8.2%；进口下降12.7%，预期降3.8%，前值降10.2%。5月份，电脑、家电、手机等电子产品出口分别增长47.6%、9.1%、3.7%。
2、霍普金斯大学实时统计，全球新冠肺炎确诊病例逼近700万例。6月6日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例12.63万例。其中，美国新增新冠肺炎确诊病例2.27万例。
行业新闻：
1、五月份，国家铁路发送货物2.99亿吨，同比增长3.9%，日均发送货物环比增长8.5%，持续保持高位运行。今年以来，国家铁路累计发送货物同比增长2.7%。
2、6月7日距离第三届中国国际进口博览会还有150天，进博会企业商业展签约展览面积已超过规划面积的90%。
3、石油输出国组织欧佩克6日发表声明称，欧佩克与非欧佩克产油国同意将目前日均970万桶的原油减产规模延长至7月底。同时，5月和6月未能百分之百完成减产配额的国家，将在7月至9月额外减产作为弥补。
4、6月6日上午，长三角一体化发展重大合作事项签约仪式在湖州举行，共计签约重大合作事项19项，分5批签约，涉及产业合作、科技创新、生态环保、交通互联等多个领域。
5、证监会副主席阎庆民表示，进一步提升上市公司监管效能，推动监管转型，继续加大“有奖举报”力度。财务造假是证券市场的“毒瘤”，必须坚决从严从重打击。
6、6月5日，上交所发布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》，解决了红筹回归科创板过程中包括对赌在内的四大问题。
7、工信部信息通信管理局副局长鲁春丛表示，产业支撑方面，截至5月底，国内5G手机累计出货量5985万部，预计2020年底，5G手机出货量将达到1.8亿部。
8、国家网信办网站6月5日消息，即日起，国家网信办、全国“扫黄打非”办等8部门将启动为期半年的网络直播行业专项整治和规范管理行动。
9、监管部门近日集体对场外配资进行了新一轮重拳围剿。仅5月28日一天，就有上海、深圳、广东、青岛、厦门等多地证监局就场外配资发布风险警示。
10、首批6只新三板公募基金中的5只集体披露了发售公告，悉数自6月10日起开始认购。
11、东莞官方回应“房价猛涨”称，稳控地价房价，严厉打击捂盘惜售、制造房源紧张气氛、哄抬炒作房价、抱团涨价、虚高挂牌等行为，确保东莞房地产市场平稳健康发展。
12、本周（6月6日-6月14日）央行公开市场将有2200亿元逆回购到期，分别为6月11日到期700亿元，6月12日到期1500亿元。
13、证监会核发甘李药业、胜蓝科技、首都在线、捷安高科4家企业IPO批文，未披露筹资金额。科创板拟上市公司迪威尔、科大国盾注册生效。
14、中国民航局表示，6月5日，民航单日运输旅客量达103.67万人次，恢复至去年同期的61.5%，这是自1月28日以来，民航单日运输旅客量首次回升破百万。
15、数据显示，本周共有62家公司限售股陆续解禁，合计解禁量50亿股，按6月5日收盘价计算，解禁市值为408.6亿元，环比上升99.5%。
环球市场
周五欧美股市收高 道指涨逾3%重返27000点大关
欧美股市收高，欧洲斯托克50指数涨超3.7%；道指涨逾3%，重返27000点大关，纳指、标普500指数涨超2%；国际油价涨逾5%；金价跌2.57%。
美国劳工部公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%。劳工部的统计数据存在“错误分类误差” ，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，比官方当天公布的13.3%要高3.1%。
二
上周市场回顾 & 观点
一、 行情回顾
固定收益市场方面：5月29日至6月5日银行间国债收益率不同期限涨多跌少，各期限品种平均上涨23.93bp。其中，0.5年期品种上涨46.37bp，1年期品种上涨47.91bp，10年期品种上涨14.22bp。各国开债收益率不同期限涨多跌少，各期限品种平均上涨27.53bp。其中，1年期品种上涨43.64bp，3年期品种上涨48.38bp，10年期品种上涨17.51bp。
股票市场方面：6月1日至6月5日A股市场各指数全面上涨。6月5日上证综指报收2930.80点，周涨2.75%。深证成指报收11180.60点，周涨4.04%；创业板指报收2166.38点，周涨3.82%，中小板指报收7333.62点，周涨4.83%。行业方面，电子和汽车领涨，涨幅分别为8.80%和5.99%；钢铁跌幅最大，下跌0.43%。
二、市场动态
– 债市 –
目前债市悲观情绪较浓，经济趋势回暖，流动性边际收紧，“宽信用”预期升温，导致市场出现抛售。但是国金固收认为，“宽信用”的实施效果尚有待观察，并且“宽信用”也需要“宽货币”来保驾护航，“促使中小微企业综合融资成本明显降低”意味着金融机构资金成本至少不会明显提高，否则将影响降低融资成本目标的实现，因此未来市场流动性仍将保持合理充裕。在悲观情绪下，债市利率可能已有所超调，10Y国债短期内会在2.8-2.9%之间筑顶，但是后续仍然存在预期差的交易机会，如对基建投资预期过高，以及8、9月CPI可能出现快速下行，国金固收认为6月上旬和中旬是加仓布局的时机，三季度10Y国债收益率有望下行至2.5%-2.6%。
– 股市 –
本周A股大幅反弹，前期外部压制因素解除后，风险偏好明显提升，海外市场在复工复产有序进行以及经济数据好于预期的推动下集体大涨。近期债券市场大幅下跌，无风险利率自4月初低点以来反弹已超过35bp，引发市场对于货币政策转紧的担忧。但光大策略认为无风险利率反弹更多反映实体经济对资金需求提升，导致债券市场资金偏紧而下跌，而非政策上主动收紧。但无风险利率反弹同样意味着实体回报率的回升，对于权益市场而言分子端可能是改善的，而且在实体回报率回升的同时中小企业的信用风险也在逐步改善，风险溢价如光大策略4月底所预期的出现见顶回落。当前的就业和通胀都不支持货币政策收紧，且美元指数回落至年初低位水平，政策边际宽松程度或不如前期，但对于政策宽松的取向无需过度担忧。展望后市，下周起再度进入5月份经济金融数据验证期，同时下周公开市场将有7200亿元资金到期，需关注央行的应对态度。近期经历反弹之后，A股总市值/M2回升至近10年51%的估值分位数，估值水平重回理性区间，但是在国内经济数据复苏趋势较为确定，且海外复工复产提速将有利于外需改善，仍建议对市场保持积极态度。配置上，建议将重点由之前的政策催化转向盈利恢复的行业，可关注汽车、家电和轻工等可选消费和“补短板”的科创行业，留意金融和部分周期中上游行业的超跌反弹机会，海外经济数据超预期也有望支撑外需占比较高行业的修复。
三、本周数据
