文 | 微信公号“食悟”（ID：food-gnosis）
年初至今，白酒板块的股价基本呈现先跌再涨再跌的走势，整体还是比较低迷的，尤其是10月以来的这波行情，直接把白酒六巨头给整懵圈了，不得不联合中国酒业协会一起来救市。
茅台9月30日股价1872.5元/股，市值2.35万亿；11月3日股价1439.5元/股，市值1.81万亿。五粮液9月30日股价169.23元/股，市值6570亿；11月3日股价140.92元/股，市值5470亿。
所以问题来了：茅台、五粮液的管理层关心股价涨跌起伏吗？
根据酒水食品创新自媒体食悟（ID：food-gnosis）的专业研究：除了五粮液两位职工监事（吴国平、曹鸿英），茅台所有管理层和五粮液其他管理层均不关心股价，因为茅台所有管理层都没有持股；五粮液除了吴国平和曹鸿英，其他管理层也都没有持股。
不信？来看看2021年财报披露的这两张表。
这是茅台现任高管情况：
这是五粮液现任高管情况：
可见，茅台2021年16位高管无人持股；五粮液2021年21位高管中，只有两位职工监事持股，而且持股数也不是特别多。
从个人角度讲，没有持股当然就不会关心股价，股价涨跌跟管理层个人的财富没有影响，他们大部分人的收入主要来自工资和奖励。
根据贵州省国资委相关规定，“企业负责人年薪由基本年薪、绩效年薪和任期激励三部分构成，原则上不享受除三部分外的其他工资性支出， 例如津补贴等”。
值得关注的是，茅台董事长丁雄军、代总经理李静仁均没有从茅台股份公司领取薪酬。财报显示他们从股份公司关联方获取报酬，这个关联方应该是茅台集团，具体薪资多少，没有公开信息进行披露。
我们再来看看五粮液高管的薪酬是如何领取的，看下面这张表：
2021年，曾从钦还只是五粮液股份公司的董事长，所以他只从上市公司领取薪酬，而不是从五粮液集团领工资。财报显示，曾从钦2021年税前薪酬是99.35万元，五粮液股份公司总经理蒋文格的年薪是77.43万元。
五粮液年薪最高的高管不是曾从钦，而是职工监事曹鸿英。55岁的她2021年从五粮液股份公司领取255.99万的税前年薪；她持股五粮液10320股，以2022年11月3日收盘价来计算，曹鸿英手上持有的这些股票价值145.43万元。
根据酒水食品创新自媒体食悟（ID：food-gnosis）的专业研究：茅台所有管理层、五粮液大部分管理层都没持股，按理说他们可以不用关心股价涨跌，资本市场的波动跟他们个人财富没有直接关系，他们只要把管理、营销和市场做好，就能领取理想的工资和奖金。但实际情况并没有那么简单。
茅台集团、贵州省国有资本运营有限责任公司、贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司这三家国有法人股东共计持股茅台60.75%股权，贵州省国资委是茅台的控股股东；宜宾发展控股集团有限公司、五粮液集团这两家国有法人股东共计持股五粮液54.83%股权，宜宾市国资委是五粮液的控股股东。
根据酒水食品创新自媒体食悟（ID：food-gnosis）的专业研究：今年3月2日，国务院国资委公布了《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》，其中提到“强化上市公司管理，提升上市公司市值和价值创造能力”。
当然，五粮液和茅台只是地方国企，还不能完全纳入上述指导意见的指导范围。但他们的控股股东，地方国资对于市值管理也是有相关要求的。
根据上海证券报2021年4月的一份报道，“（2021年）各地国资纷纷发布国企改革三年行动方案，不少地方提出将上市公司市值管理纳入国企考核体系，用于检验国资改革的效果”。
可见，即便茅台、五粮液管理层基本不持股，但他们的控股股东、当地国资委对市值管理也是有一定要求的，国资委的这个要求也自然会通过上市公司管理层来落实的。
管理层既要做好企业管理、品质管控、市场营销、品牌文化和各种创新，在聚焦终端市场让消费者满意的同时，也要想方设法向资本市场传递信心和价值，赢得投资者的认可。
这也就是为什么在股价持续下跌的时候，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等白酒企业坐不住，赶紧救市的原因所在。
