2026 年上半年，全球IPO活动呈现增长态势，中国内地及香港市场的IPO数量在全球占比增加。两地IPO数量合计占全球总量33%，筹资额合计占全球总量22%。其中，香港IPO市场则延续繁荣态势，筹资额创近五年同期新高，港交所IPO活跃度稳健回升，位居全球第二。
从行业结构来看，科技制造类企业占据了上半年 IPO 市场的主导地位，反映出国家对先进制造和 “硬科技” 企业上市融资的倾斜支持。安永大中华区 TMT（科技、媒体及通信）行业联席主管合伙人李康认为，上半年申报企业呈现出鲜明的 “新质生产力” 特征，表明资本市场正高效地将资源配置到最具技术壁垒与成长性的赛道，有力助推科技自立自强与产业结构升级。伴随 18C 特专科技规则持续释放活力、头部科技企业 A+H 回港上市节奏加快，AI 大模型、算力芯片、半导体、智能制造等领域企业密集登陆，科技赛道已成为港股新股市场的核心增长引擎。
科技赛道天然具备技术迭代快、细分赛道边界模糊、技术路线专业度高的特性，企业赴港上市时，往往面临行业定位难界定、技术价值难向资本市场传递、市场地位缺乏权威佐证等痛点。在此背景下，具备技术拆解能力与成熟项目经验的第三方行业顾问，成为科技企业 IPO 筹备中的重要合作伙伴。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称 “沙利文”）期内港股 IPO 行业顾问整体市占率达 69%，在科技赛道覆盖 AI、半导体、智能制造、机器人等全细分领域，服务了一众行业标杆企业，凭借扎实的研究功底与全流程服务能力，成为科技企业港股资本化的重要支撑。
随着港股 18C 特专科技上市规则落地完善，叠加 A+H 上市通道日趋顺畅，科技企业赴港上市的可选路径更加多元。从 18C 赛道的前沿科创企业，到主板的成熟科技龙头，不同发展阶段的科技企业均能在港股市场找到适配的上市路径，也带动了科技类新股供给的持续扩容。
但与传统行业不同，科技企业的资本化叙事面临多重挑战：AI、光互连、自动驾驶等前沿赛道尚未形成统一的行业定义，市场边界与测算口径差异较大；半导体、高端装备等领域技术路线复杂，普通投资者与监管人员难以快速理解核心价值；多数细分赛道缺乏公开权威的市场份额数据，企业自证行业地位缺乏公信力。
因此，第三方行业顾问的价值早已超越单纯的数据供给，核心在于承担 “技术翻译” 与 “价值锚定” 的角色：将专业技术语言转化为资本市场易懂的表达，用可验证的数据锚定企业行业位次，用严谨逻辑论证赛道长期成长空间。沙利文凭借多年深耕科技赛道的研究积淀，恰好能够精准匹配科技企业的这一核心诉求。
多年深耕之下，沙利文已建立起覆盖 AI 与算力、半导体、智能制造与机器人等核心科技赛道的服务体系，既服务 18C 规则下的前沿科创企业，也支撑行业龙头完成 A+H 港股发行，项目矩阵囊括业内多家头部明星企业。
AI 是本轮港股科技上市潮的核心赛道，从通用大模型到算力芯片，再到光互连基础设施，细分领域多点开花。针对这类前沿赛道，沙利文能够快速厘清技术路线、界定市场边界，为企业搭建清晰的行业叙事框架。
2026 年 1 月登陆港股的智谱华章（2513.HK），是国内通用大模型领域的标杆企业，也是港股 “大模型第一股”。沙利文围绕全球及中国大模型行业的市场规模、技术演进路径、下游应用场景、竞争格局开展系统研究，清晰呈现企业在通用大模型赛道的行业地位，为其 18C 上市提供了扎实的第三方研究支撑。同期上市的通用 GPU 企业天数智芯（9903.HK），沙利文通过拆解国产算力芯片技术路线、测算国内 GPU 市场增长空间、梳理行业竞争梯队，帮助投资者快速理解企业的技术价值与成长潜力。
2026 年 4 月上市的曦智科技，聚焦光电混合算力与光互连解决方案，属于 AI 算力基础设施的前沿细分赛道。沙利文通过精准切分 AI 算力基础设施细分市场、梳理光互连技术迭代路径、验证企业行业地位，帮助市场读懂光互连技术对 AI 算力扩容的核心价值，为企业的差异化定位提供了权威佐证。
随着 A+H 上市成为科技龙头的标配选择，半导体等硬核科技领域的头部企业密集回港。这类企业行业地位突出，但需要统一、专业的第三方研究，保障跨市场信息披露的一致性与专业性。
存储接口芯片龙头澜起科技（shturl.）、MCU 芯片龙头兆易创新（shturl.）、图像传感器龙头豪威集团（shturl.）等半导体头部企业，在 A+H 港股发行过程中，均选定沙利文作为行业顾问。沙利文围绕全球及中国对应细分半导体市场的发展格局、国产替代进程、行业增长驱动因素开展深度研究，为龙头企业的行业地位与长期成长逻辑提供权威的第三方佐证，保障了港股发行信息披露的专业性与严谨性。
除此之外，龙旗科技、广合科技、美格智能等电子制造与半导体产业链企业的 A+H 港股发行，也均由沙利文提供行业研究支持，项目覆盖半导体设计、制造、封测、终端应用全产业链环节。
智能制造是港股科技板块的另一重要组成，自动驾驶、工业机器人、商用服务机器人等领域企业陆续登陆，这类企业兼具科技属性与实体产业属性，需要结合下游应用场景论证商业化价值。
全场景 L4 级自动驾驶企业驭势科技 2026 年 5 月登陆港股，聚焦机场、厂区等封闭场景商业化落地。沙利文通过拆解自动驾驶下游应用场景、测算细分市场规模、梳理行业发展格局，帮助企业清晰呈现自动驾驶技术的商业化落地价值与细分赛道地位。
工业自动化龙头埃斯顿、精密传动企业兆威机电 2026 年 3 月同步登陆港股，沙利文围绕工业机器人、精密传动部件的市场空间、国产替代趋势与竞争格局开展研究，清晰佐证企业在智能制造产业链中的行业位次。人形机器人龙头优必选、商用服务机器人企业云迹科技赴港上市过程中，沙利文也围绕机器人行业的技术迭代趋势、市场渗透节奏、应用场景拓展开展系统研究，为这类实体科技企业的资本化叙事提供了扎实的行业数据支撑。
随着港股资本市场对新质生产力企业的支持力度持续加大，A+H 上市通道持续畅通，未来还将有更多科技企业选择港股作为资本化阵地。沙利文凭借覆盖全科技赛道的项目积淀、专业的技术研究能力与成熟的全流程服务体系，能够持续为不同类型、不同发展阶段的科技企业提供高质量的行业顾问服务，助力企业在港股资本市场讲好科技成长故事。
