1月20日万达电影跌停，收盘后万达电影发布了2019年业绩预告。公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损33-45亿元，上年同期盈利21.03亿元。同期，光线传媒也披露了2019年业绩预告，在2019年出品了不少爆款的光线传媒也出现了业绩下滑的情况。不过，2020年春节临近，这两家公司所投拍电影即将角逐春节档，能否凭借其作品打个翻身仗呢？
受累并购，万达电影巨亏
万达电影业绩预告称，预计2019年亏损33亿元~45亿元，而上年同期净利润为21.03亿元，2019年预亏的主要原因是商誉减值。
（图片来源于网络）
万达电影表示，自上市以来，公司通过外延发展和内生增长不断扩大经营规模，提高市场竞争力，但在通过战略并购丰富业务布局过程中形成了较大商誉。2019年，全国银幕数量继续保持较快增长、但行业发展整体放缓，根据中国证监会相关要求，拟对并购的影城、时光网、慕威时尚(已更名为北京万达传媒)、Propaganda GEM Ltd计提商誉减值准备合计45亿元~55亿元。如扣除该影响后，万达电影预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为盈利10亿元至12亿元。
其中，在电影业务方面，2019年，万达影视主投、主控的影片主要包括《过春天》《绝杀慕尼黑》《沉默的证人》《小小的愿望》《误杀》等，影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期，使得万达影视电影制作发行及相关业务收入和利润较2018年同期下降幅度较大。而且受游戏行业政策调整影响，部分影片上线延迟，万达影视游戏发行及相关业务当期经营业绩也不及预期。
万达电影表示，经初步测算，万达影视预计无法完成2019年度业绩承诺，相关股东将对公司进行业绩补偿。
除了电影票房不及预期，万达电影净利润亏损幅度如此之大，更大原因在于该万达电影在过去数年疯狂并购所制造的商誉地雷。交易所也在当日晚间，火速下发对万达电影的关注函，要求披露上述商誉具体减值准备涉及的股权收购时间、收购金额、评估增值情况、已计提商誉情况、本次计提减值原因、本次计提金额、占总商誉的比重等。
除商誉减值的问题外，公司核心业务电影放映增长乏力，万达电影在2019年上半年，包括票房、影院广告收入、商品销售在内的几乎所有品类的收入都出现了同比的下滑，2018年万达电影实现票房收入95.6亿元，按照5279块银幕计算，单银幕年收入为181.09万元。用去年上半年的数字计算，这一收入仅为90.5万元，年化计算后基本与2018年持平，也就是说，电影放映业务处于原地踏步状态。
光线传媒参与多部爆款影片，业绩依然下滑
1月20日，光线传媒也披露了2019年业绩预告。报告期内，光线传媒预计归属于上市公司股东的净利润为9亿-11.5亿元，较上年同期的13.7亿元相比，同比下降16.26%-34.46%。
报告期内，光线传媒参与投资、发行或协助推广并计入本报告期票房的影片共18部，包括《疯狂的外星人》《哪吒之魔童降世》《我和我的祖国》《误杀》《南方车站的聚会》等爆款，累计报收总票房138.67亿元。尤其是《哪吒之魔童降世》刷新了国内市场动画电影的票房纪录，并以超50亿元票房位居2019年电影票房总榜的首位。
在这些影片的助推下，光线传媒的电影业务利润较上年同期大幅增加，但是光线传媒2019年整体业绩却出现了明显的下滑，这主要因为电视剧利润下降以及计提资产减值的原因。
相较于电影业务的靓丽成绩，光线传媒在电视剧业务方面的表现却差强人意。公告显示，光线传媒在报告期内确认了《八分钟的温暖》《逆流而上的你》《听雪楼》《遇见幸福》的投资、发行等收入，但电视剧业务利润较上年同期下降。
同时，根据《企业会计准则》等相关要求，光纤传媒基于谨慎性原则，对公司资产进行了减值测试并相应计提资产减值准备，最终计提金额将由公司聘请的审计机构进行审计后确认，本次业绩预告相关数据已考虑上述减值影响。
除了主业之外，公司预计2019年非经营性损益为7200万元，同比下降约95.66%，主要是因为2018年公司出售股权获得了较为丰厚的收益。
公开资料显示，2018年3月，光线传媒与林芝腾讯签署了《股份转让协议》，以33.17亿元的对价将持有的新丽传媒27.64%的股份出售给林芝腾讯，初步测算，光线传媒取得的投资收益约为22.66亿元（未扣除所得税）。随后据光线传媒2018年年报显示，当年该公司归属于上市公司股东的净利润较前一报告期增长68.47%，主要原因便是处置新丽传媒股权确认的投资收益较多所致。2018年的业绩暴增，此时成为了光线传媒保持业绩增长的压力。
春节档将至，影视股是否还有机会？
再看电影行业的数据，由中国电影评论学会等主办的“光影中国”电影荣誉盛典1月11日在北京举行，会上发布的《2019年度电影市场报告》显示，2019年中国电影总票房642.66亿元，同比增长5.4％，其中国产电影持续发力，票房达411.75亿元，市场占比64.07％。2019年电影市场“头部效应”持续增强，电影票销售前15名的影片票房之和占全部影片总票房的五成以上；三四线城市票房增长迅速，达222亿元。
眼下，2020年春节档即将开映，不少影视类上市公司早已摩拳擦掌。去年《流浪地球》等多部电影狂澜60亿元票房后后，春节档更是成为了不少影视公司必须争夺的主场。根据猫眼即将上映电影显示，在今年春节档的1月25日至1月28日共有11部电影上映，其中有9部在1月25日的大年初一上映，市场期待度较高的包括《唐人街探案3》、《囧妈》、《中国女排》、《姜子牙》、《紧急救援》等，都将在1月25日大年初一展开激烈的票房“争夺战”。上述业绩亏损的公司也有参与了其中电影的投资。
《唐人街探案3》的投资方包括万达电影，中国电影，华录百纳，金逸影视，《中国女排》投资方为中国电影，《姜子牙》投资方则为光线传媒，《囧妈》为欢喜传媒，横店影视。其中，《唐人街探案3》由于此前的《唐人街探案1》和《唐人街探案2》因此有一定观众基础，而《姜子牙》则是动画电影“神话三部曲”的第二部，由于其前作《哪吒之魔童降世》的高口碑影响，该部影片同样收获了一批观众基础。
综合以上信息来看，万达电影、光线传媒、猫眼娱乐（港股）、横店影视、中国电影、欢喜传媒（港股）等6家上市公司都参与了春节档电影，希望在这个传统的影视旺季获得不错的成绩。
不过，值得警惕的是，由于新型肺炎的蔓延可能会影响春节期间人们外出消费活动，看电影这一人口密集的活动同样会受到一定的影响，或许会对影视公司的业绩造成冲击，因此2020年的春节档存在一定的不确定性。
