昊帆生物近期公布了2023年财报，营收、净利在上市第一年双双下滑。在上市公司信息披露方面，年报披露的募投项目建设进度、现金流值得关注。
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业绩跌逾20%，销量增长但带不动收入
年报显示，昊帆生物（301393.SZ）主要指标在2023年全面下滑。公司本期营业收入为38879.49万元，同比下降13.11%；归母净利润录得9897.38万元，同比降幅23.50%；扣非归母净利润跌至9342.66万元，降幅亦达到26.66%。
据悉，公司IPO招股书（上会稿）的报告期为2019年、2020年、2021年，其间营业收入的年化复合增长率为38.99%，归母净利润为38.44%，扣非归母净利润为38.13%。在招股书（注册稿）中，公司公布了2022年财务报表，营业收入继续增长21.12%，归母净利润、扣非归母净利润分别增长16.13%、17.21%。
昊帆生物在4月9日公布的年报中称，2023年下游客户在各类产品上的采购需求明显减少，加之公司所处行业市场竞争程度较往年增加，导致销售价格不断走低，本期营业收入下降较多。而净利润下降幅度较大主要由于毛利率下降，部分工程项目转固导致折旧摊销费用增加较多，人员增加导致职工薪酬增加较多，以及研发费用和广告宣传费增加。
昊帆生物的产品体系以多肽合成试剂为主，以通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅。2023年，多肽合成试剂贡献了公司77.57%的收入，销售额录得30157.48万元，同比下降14.06%，毛利率亦下降3.93个百分点，由上年的42.44%降至38.51%。通用型分子砌块收入占比为19.08%，销售额7418.69万元，同比增加8.87%，但毛利率下降4.75个百分点，跌至38.35%。
产销方面，昊帆生物本期生产量为931.41吨，同比减少8.95%；销售量为955.93吨，同比增加11.30%。
股价破发超40%，募投项目建设进度成谜
2023年7月12日，昊帆生物正式登陆创业板，发行价为67.68元/股，共募集18.27亿元，扣除1.72亿元的发行费用后，募集资金净额为16.55亿元，其中超募资金达5.10亿元。
昊帆生物与保荐机构约定，当募集资金小于15亿元、超过15亿元且小于17亿元、超过17亿元时，保荐承销费率分别为6.70%、7.35%、8%，最终公司按8%的费率向民生证券支付了1.46亿元的保荐及承销费用。
昊帆生物上市以后，股价最低触及36.51元/股，截至2024年4月15日收盘报39.48元/股，复权后较发行价下跌41.47%。目前公司总市值约43亿元，而上市之初达111亿元。
公司IPO募投项目包括由昊帆生物负责实施的“100kg/年多肽、蛋白质试剂研发与生产及总部建设项目（一期）”，由子公司安徽昊帆生物有限公司（以下简称：安徽昊帆）负责实施的“年产1002吨多肽试剂及医药中间体建设项目”“多肽及蛋白质试剂研发平台建设项目”，以及补充流动资金，投资规模分别为2.50亿元、5.45亿元、1亿元和2.50亿元，均使用募集资金建设。
2023年年报显示，“100kg/年多肽、蛋白质试剂研发与生产及总部建设项目（一期）”在2023年投入3906.37万元，截至期末累计投入10150.93万元。以此计算，该项目在2023年以前共投入了6244.56万元。但据招股书披露的在建工程明细，该项目截至2022年末的在建工程余额已达到7815.85万元。
2023年年报还显示，“年产1002吨多肽试剂及医药中间体建设项目”本期投入6096.49万元，截至期末共投入7908.67万元，投资进度为14.51%；“多肽及蛋白质试剂研发平台建设项目”本期投入294.40万元，截至期末共投入1363.76万元，投资进度为13.64%。
不过，据安庆高新技术产业开发区2024年2月公示，安徽昊帆年产1002吨多肽试剂及医药中间体建设项目及配套设施已经建成，项目已具备试生产条件。另外，天眼查平台在2023年11月发布了安徽昊帆多肽及蛋白质试剂研发平台建设项目竣工环境保护验收报告。
可见，由安徽昊帆负责实施的两大募投项目似乎都已进入竣工验收、甚至是试生产环节，不知与年报披露的2023年末不足15%的建设进度是否匹配？
现金流多处存疑
按照年报披露的投入金额计算，昊帆生物2023年向除补充流动资金以外的三大募投项目共投入10297.26万元。同时，公司使用51200万元购买封闭式定期存单，截至2023年末仍有47700万元存单未到期。体现在现金流量表中，公司本期支付的其他与投资活动有关的现金有购买封闭式定期存单51200万元，收到的其他与投资活动有关的现金中有赎回封闭式定期存单3500万元。
根据昊帆生物披露的《2023年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，截至2023年末，募集资金专用账户银行理财产品余额44200万元，其中有35700万元、期限360天的封闭型定期存单的到期日为2024年7月28日，由此推算其买入日期应为2023年第三季度。但据公司2023年三季报，前三季度支付其他与投资活动有关的现金为零。
除了封闭式定期存单，昊帆生物2023年还购买了可转让大额定期存单。年报显示，公司交易性金融资产期初余额为6000万元，本期录得公允价值变动损益22.43万元、购买16553.30万元，同时出售19500万元，导致期末余额降至3075.73万元。体现在现金流量表中，本期投资支付的现金为16553.30万元，收回投资收到的现金为19500万元。但据公司三季报，2023年前三季度投资支付的现金已达到17545.18万元，超出该科目全年的流出金额。
另据公司披露的《关于控股股东及其他关联方占用公司资金情况的专项公告》，子公司安徽昊帆对昊帆生物存在非经营性资金占用，2023年初的占用余额为1.09亿元，2023年度发生6.54亿元、偿还0.88亿元，期末仍占用6.75亿元，昊帆生物将其计入“其他应收款”科目核算。
而据2023年年报披露的“母公司财务报表主要项目注释”和审计报告，昊帆生物期末对安徽昊帆有6.75亿元其他应收款，但账龄均为1年以内，与公司披露的6.54亿元当期发生额明显不匹配。
