近日，江苏协昌电子科技集团股份有限公司（证券简称：协昌科技；证券代码：301418.SZ）发布了其2023年年报及2024年一季报。2023年，协昌科技实现营业收入44944.97万元，同比下滑16.31%；实现归母净利润8338.62万元，同比下滑21.39%。2024年第一季度，协昌科技实现营业收入9120.80万元，同比下滑22.47%；实现归母净利润1920.27万元，同比下滑14.14%。
除了业绩下滑外，我们研究发现，协昌科技年报与其招股书“打架”，年报似乎也存在诸多自相矛盾之处，信息披露质量似乎有待提高。
2023年业绩下滑超两成，2024年一季度仍未见改善
协昌科技主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售，2023年8月21日于创业板上市。近日，协昌科技发布了其于创业板上市后的首份年报。
2023年，协昌科技实现营业收入44944.97万元，同比下滑16.31%；实现归母净利润8338.62万元，同比下滑21.39%；实现扣非后的归母净利润7388.4万元，同比下滑26.43%。协昌科技表示，2023年公司业绩下滑，主要由于半导体行业仍处于下行周期，下游市场需求疲软。同时，协昌科技的控制器产品受市场竞争影响，售价下降，毛利率下降，影响公司业绩。
公告显示，2019年至2022年，协昌科技的营业收入分别为46805.29万元、48412.69万元、52533.38万元、53706.02万元，归母净利润分别为9420.56万元、9674.80万元、10274.33万元、10608.24万元，均逐年增长。而其2023年的营业收入、归母净利润分别为44944.97万元、8338.62万元，已下滑至低于其2019年水平。
2024年一季报显示，协昌科技的经营状况仍未见改善。2024年第一季度，协昌科技实现营业收入9120.80万元，同比下滑22.47%，实现归母净利润1920.27万元，同比下滑14.14%。
经营方面，2023年，协昌科技对前五大客户的销售金额为30664.55万元，占其年度销售总额的比例为68.23%。其中，协昌科技对第一、第二大客户的销售金额分别为17105.39万元、10817.70万元，占其年度销售总额的比例分别为38.06%、24.07%。协昌科技的经营似乎对其前五大客户，特别是第一、第二大客户有一定依赖。
此外，我们研究发现，协昌科技似乎还面临一定的核心技术人员流失风险。协昌科技于2020年6月发布的招股书中将张亮、丁磊、侯宏伟三人认定为其核心技术人员。2023年8月，协昌科技发布的招股书显示，丁磊因个人原因于2023年6月离职，离任后不在协昌科技担任任何职务。
2023年11月、12月，协昌科技先后发布公告表示，收到核心技术人员侯宏伟、张亮的书面辞职报告，截至相关公告披露日，侯宏伟、张亮的辞职申请已经生效。离职后，侯宏伟、张亮将不在协昌科技担任任何职务。至此，协昌科技于2020年6月发布的招股书中认定的3名核心技术人员均已离职。
年报与招股书“打架”，信息披露质量似乎有待提高
协昌科技的2023年年报“公司实物销售收入是否大于劳务收入”处称，2022年，协昌科技的运动控制器的产量为976.88万个。但招股书“主要产品的产能情况”处显示，2022年，协昌科技的运动控制器的产量为922.02万个。
招股书“主营业务收入的构成分析”处显示，协昌科技的运动控制产品包括运动控制器和运动控制模块，2022年分别实现销售收入44627.29万元、3220.02万元，2022年，协昌科技的运动控制产品的销售收入为47847.31万元。然而，协昌科技的2023年年报“收入与成本”处显示，2022年，协昌科技的运动控制产品的收入为47974.03万元。
此外，协昌科技的2023年年报似乎还存在自相矛盾之处。例如，年报“社会公益”处称，2023年，协昌科技的公益捐款合计为6.3万元。但“营业外支出”处显示，2023年，协昌科技的营业外支出仅为4.12万元，且全部为非流动资产毁损报废损失，不存在对外捐赠支出。
按《深交所创业板股票上市规则（2023年8月修订）》第7.2.3条第（三）款的规定，上市公司的关联自然人直接或者间接控制的，或者担任董事（独立董事除外）、高级管理人员的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他组织，为上市公司的关联法人。
孙军为协昌科技的独立董事，兼任江苏金陵体育器材股份有限公司（证券简称：金陵体育；证券代码：300651.SZ）副总经理、董事会秘书。也就是说，金陵体育应当为协昌科技的关联方。
同时，协昌科技的年报显示，孙军自金陵体育领取报酬津贴，也就是说，孙军自协昌科技的关联方处领薪。但协昌科技的年报“董事、监事、高级管理人员报酬情况”处却显示，孙军不在协昌科技的关联方处获取报酬。
此外，张家港凯思半导体有限公司（以下简称：凯思半导体）为协昌科技的子公司。据协昌科技发布的《2023年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表》（以下简称：《汇总表》），2023年末，协昌科技的母公司有对凯思半导体的其他应收款1171.32万元。
同时，《汇总表》显示，2023年初，也就是2022年末，协昌科技母公司对凯思半导体的其他应收款余额为4360万元，2023年经计提利息11.32万元、凯思半导体偿还3200万元后，形成期末余额1171.32万元。也就是说，2023年末，协昌科技母公司对凯思半导体的该笔1171.32万元其他应收款的账龄似乎应当在1年以上。
但协昌科技的年报“母公司财务报表主要项目注释”之“其他应收款”处却显示，2023年末，其母公司的其他应收款的账龄全部在1年以内（含1年）。
此外，“运动控制器生产基地建设项目”“功率芯片封装测试生产线建设项目”“功率芯片研发升级及产业化项目”为协昌科技的募投项目，协昌科技于2019年6月申报时就规划了该三项募投项目的建设。
2023年8月协昌科技上市，募集资金到账，但年报显示，直到2023年末，三个募投项目的投入金额仍均为0元。同时，公告显示，2019年至2023年末，协昌科技的在建工程均为0元。
2024年1月，协昌科技发布公告表示，拟将上述三个募投项目整体合并变更为“运动控制器、功率芯片研发及封装基地建设项目”，并变更实施主体和实施地点。
协昌科技通过IPO募集资金95113.34万元，扣除发行费用后的实际募集资金净额为84794.86万元，超募资金42743.64万元。国金证券为协昌科技的保荐人及主承销商，协昌科技支付保荐及承销费用8483.60万元。
协昌科技的发行价格为51.88元/股，上市后最低触及28.02元/股，4月29日收盘价为35.74元/股，分别较发行价下跌46%、31%。
