小米又火了，不过这次是仿生机器人。
8月11日晚，小米集团（1810.HK）发布了首个全尺寸人形仿生机器人——CyberOne，艺名“铁大”，高1.77米，重52kg。根据介绍，“铁大”的智能和机械能力，全部由小米机器人实验室自研完成，具有高情商、可感知人类情绪，可对真实世界三维虚拟重建，可实现双足运动姿态平衡，造价在60万-70万元，短时间内没有量产计划。
尽管只是一张PPT，但意味着小米继跨界造车之后，再次跨界到了机器人市场！
消息传出后，小米瞬间得到了舆论的极大关注，也受到了广大“米粉”和普通消费者的热议。不过，资本市场却给出了截然不同的看法。
开盘后，小米集团股价高开低走，尽管全天仍小幅微涨0.66%，但与网络上的热度大相径庭。过去一年半时间，公司股价从最高的35.9港元下跌至12港元附近，跌幅接近70%；即便与发行价相比，小米的跌幅也接近30%！
为什么智能手机、智能汽车、仿生机器人都是巨大赛道，拥有广阔的市场空间，为何资本市场却不看好呢？
首先看公司业绩。
过去五年，公司营业收入由1146亿元增长至3283亿元，年复合增长率30%；但是，公司净利润却大幅波动，且过去五年有两年为负增长。今年一季度，公司净利润-5.87亿元，发生了自2018年以来的首次亏损，甚至就连公司营业收入也首次负增长。
2022年上半年，我国智能手机销量约为1.34亿部，同比下降16.9%，创下了自2015年以来最差的上半年销量成绩。其中，小米同比下滑20.6%。另外，在全球高端智能手机市场，苹果和三星的市场份额分别为62%和16%，小米的市场份额仅为4%，意味着在华为受到巨大的冲击后，小米并没有顺理成章的取代其市场地位。
除此之外，市场还传出小米被挤出印度市场，在智能手机饱和的市场背景下，小米手机业务的前景被打了问号。
这还不是重点。
在发布会上，雷军宣布预计2022年小米集团的研发投入为170亿元，同比增长32%，研发投入占营业收入的比重进一步提高。乍一看，小米的确对研发投入十分重视。但是，这笔资金需要用在消费电子、新能源汽车、仿生机器人三条战线上。
历史已经一再证明，新能源汽车的烧钱速度远超其他行业，几百亿才刚刚拿到入场资格，而且自动驾驶研发又是造车里面最烧钱的一环。至于说仿生机器人，波士顿动力创始人曾经这样说道：“没经历25年的潜心研究，不足以商业化”。而且，即便是这样一家看起来“非常酷炫”的公司，也因为太烧钱数次卖身，截止至今也没能解决商业化的问题。
一句话，小米集团是用手机业务赚的钱，去支撑新能源汽车、人形机器人等产品的研发。而这，恰恰是风险所在。因为，呈下滑趋势的手机业务到底能否支撑起小米集团的“三线出击”、三个领域，还是个问号。
最后一点，也是任泽平在《给雷军和小米泼点冷水》中提到的，不要神话雷军，也不要神话小米。在智能手机刚爆火的时候，小米开始造手机；一年前，新能源汽车成为历史潮流，小米决定跨界造车；如今，仿生机器人火了，小米再次选择追逐风口。
那么问题来了，这次小米能赢吗？
