虽然市场本身对昨晚美国要公布的6月份通胀数据比较乐观,但实际数据比市场预期的还要弱,一下子让9月份降息变成大概率事件,这直接打乱了全球金融市场的节奏,到底是交易衰退还是交易复苏,A股、美股都走的比较混乱,需要市场进一步消化。
具体来看:
- 美国6月CPI同比升3%,回落至去年6月以来最低水平,预估升3.1%,前值升3.3%;环比降0.1%,预估升0.1%,2020年5月以来首次录得负值。美国截至7月6日当周初请失业金人数22.2万人,预期23.6万人,前值23.8万人;四周均值23.35万人,前值23.85万人。截至6月29日当周续请失业金人数185.2万人,预期186万人,前值185.8万人。
美国6月CPI同比增长3%,回落至去年6月以来最低水平;环比下降0.1%,202年5月以来首次录的负值。从这些限定词就可以看出来,美国6月份通胀确实是超预期回落。
本来美联储主席鲍威尔在前两天听证会上就表示,如果经济出现了衰退、就业市场过快降温,即使通胀不降至2%的目标也会进行预防性降息,美联储已经从之前的锚定通胀转向兼顾就业和通胀。
而美国6月失业率在上周意外升至4.1%后,昨天的通胀数据也超预期降温,这样美联储就不用太纠结,可以名正言顺地降息了,这也是美国经济软着陆的路径。
所以,数据公布后市场对美联储9月份降息定价概率冲至90%,美元指数、美债收益率均大幅跳水,黄金价格大幅走强,非美货币大幅升值,昨晚离岸人民币汇率升破7.27。
由此,通胀降温推动降息确定性提升,引发了一系列连锁反应:
首先从美国经济来看,就业市场和通胀降温均显示美国经济走弱,如果美联储能及时降息,美国经济有望软着陆。但昨晚并不是完全按软着陆的走法走的,比如从商品期货来看,有色金属出现了分化,美元走弱黄金大涨逻辑很顺,但铜等工业金属却下跌了。
另外,软着陆不说利好美股“七姐妹”,起码不利空,但昨晚英伟达等科技巨头大跌。罗素2000代表的小盘股以及生物科技板块大涨倒是逻辑之中。
传的比较广的解释:由于上半年通胀一直超预期,降息交易(衰退预期)是失败的,这就导致了美股大型科技股成了避险板块,所以每次通胀居高不下的时候,市场就会多英伟达、空XBI,所以美股的大型科技股变成了类似A股红利板块一样的避险板块。所以真正的降息交易来临的时候,市场预期反转,科技股多头转空,小盘空头转多。
我们认定肯定是有交易方面的原因,涨多了利好兑现很正常。但实际上美国经济数据从5月份开始就在走弱,市场早就开始宽松交易了,只不过对9月份降息没有信心,所谓大佬说的“上半年通胀一直超预期”算是印象主义,通胀超预期只在4月份前,近两个月美股英伟达、苹果、特斯拉先后接力带动美股大涨主要是逻辑推动,而不是抱团。
美元、美债收益率走弱,美元虹吸效应减弱,美元回流新兴市场。但我们能发现,今天亚太市场并没有普涨,台湾加权、日经225、韩国综合三大指数均大跌,这和昨晚美股科技巨头跳水的原因类似。人民币资产而言,港股大涨,A股表现一般。
- 海关总署数据显示,中国6月以美元计价出口同比增长8.6%,超出市场预期的8%;进口同比负增长2.3%,大幅低于市场预期的2.5%。
- 财联社记者最新获悉,中国人寿和新华人寿共同设立的私募证券投资基金稳步建仓,已投入相当规模资金入市,并准备长期持有。
- 工业和信息化部副部长辛国斌今日在第14届中国汽车论坛上表示,加快推动高级别自动驾驶智能网联汽车商业化应用。
最后简单看下盘面,截至收盘,上证指数微涨0.03%,创业板指微跌0.09%,港股恒生指数涨幅为2.59%,恒生科技指数涨幅为2.32%。两市成交额大幅缩量至0.68万亿,超过3100家下跌。
风险提示:
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