分化期或将终结 “央妈们”渡劫各显神通

分化期或将终结 “央妈们”渡劫各显神通
2017年04月03日 15:30 宏观大世界

美国退出QE并启动加息周期,日本、欧洲央行实行负利率和加大QE力度。而发展到目前,这种货币政策分化期将终结,正在进入同步收紧的新阶段,支撑全球货币政策拐点来临。

在在3月底的博鳌亚洲论坛上,中国央行行长周小川表示,“在实施多年量化宽松货币政策后,本轮政策周期已经接近尾声。”周小川指出,不仅是美联储已经进行的多次加息,还包括欧洲央行、日本央行和中国央行货币政策的拐点来临。

标普全球首席经济学家Paul Sheard表示,美联储加息后,各国汇率相对美元强弱不一,而多数国家采用浮动外汇利率,因此各国央行应根据经济情况相适应的货币政策。

那么全球各国央行对于加息及货币政策抱着怎样的态度呢?

英国央行:不加息+维稳利率

英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛表示,通胀率上升不意味着要加息,当前薪资水平和消费者支出最终放缓,央行加息令经济降温的可能性不大,未来几年风险还将继续,货币政策不应因此停止。

2016年8月英国央行降息至纪录低点,以防经济受英国公投脱欧影响的拖累,但去年英镑大跌20%已带动通胀向央行2%的目标回升。现在是时候重新校准货币政策对英国经济支持了。

日本央行:负利率持续谨慎撤回宽松

2017日央行实行负利率政策将满一周年,外界预期日本央行最终将开始撤回极宽松的货币政策,最早可能在今年。但近期以来,日元受到了多项利好的提振持续升值。预计未来将上升至2%,预计2018年的薪资升幅可能低于今年。

日本的通胀率持续上升,但是上升的幅度稍为缓慢。因此日本央行对通胀的前景更为谨慎,通胀2%的目标仍旧存在一定距离,所以借助货币宽松政策是合适的。

中国央行:结构性加息+稳汇率

中国银行首席研究员宗良也称:“就中国经济发展现状来看,货币政策既不能过于宽松也不能走向紧缩是其合理状态。具体来看,在货币供应规模上要保持总量的适度与稳定,同时不断优化资金投向的结构,重视服务实体经济。”

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文/仟金一线

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