力合科技:迅速成长的环境监测综合服务商

力合科技:迅速成长的环境监测综合服务商
2020年04月10日 17:43 红刊财经

作者:齐宣

“绿水青山就是金山银山”,力合科技就是为绿水青山和蓝天白云保驾护航的公司。公司是一家先进的环境监测仪器制造企业,以自主研发生产的环境监测仪器为核心,为客户提供自动化、智能化的环境监测系统及运营服务。

优秀是一种习惯,持续靓丽的业绩

4月7日晚,力合科技披露了2019年年报,公司实现营业收入7.34亿元,同比增长19.74%;归属于上市公司股东的净利润2.30亿元,同比增长27.28%;公司拟每10股派发现金红利5元,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

过去五年间,公司业绩持续高速增长。2015-2019年,公司营收从2.16亿元增长到7.34亿元,年复合增长率达到35.77%,净利润从3954万元提高到2.3亿元,年均复合增速高达54.85%。

数据来源:公司年报 wind

三费方面,2015年-2019年,公司销售费用率、管理费用率、财务费用率均持续下降,销售费用率从2015年13.66%下降到2019年的7.8%,下降了近6个百分点。管理费用率由2015年的16.16%,下降到2019年的12.29%。财务费用率更是自2017年以来三年均是负值。三费占比持续下降,驱动公司近几年利润远超营收的高增速。

数据来源:公司年报 wind

持续研发投入造就领先的产品与技术

作为一家成立超过20年,持续在环境监测领域深耕发展的企业,力合科技重视研发和技术积累,公司持续加大研发投入,2015年-2019年五年间,公司研发费用占收入比重一直在6.5%以上,最高超过7.5%,对于一家民营企业来说难能可贵。

数据来源:公司年报 wind

持续的研发投入,给公司带来了产品和技术优势。截至2019年末,公司拥有专利220项,公司还主持或参与了包括国家“863计划”在内的20余项重大科研课题和项目,参与制定包括8项国家标准在内的多项行业技术标准,参与水环境污染监测和大气环境污染多个国家工程实验室,同时获得包括2017年度国家科学技术进步奖在内的多项大奖。

公司技术的积累和投入,带来的是产品上的竞争力和业绩回报,过去五年公司产品毛利率稳定在46%以上,近两年公司毛利率超过50%,最高的2018年达54.33%。

补齐气体监测领域短板

公司是环境监测综合服务商,尤其在水质监测领域,公司处于行业领先位置。在气体监测领域公司技术和产品储备充足,但市场份额较小。近年公司开始持续发力气体监测领域,建成多个空气组分站示范性项目。2019年4月,中标“长沙市大气组分系统建设”项目,为空气组分监测站的应用推广打下了基础。2019年,公司空气组分监测站、网格化产品、VOCs等新产品均已有良好的市场应用,有望进一步提高市场份额。

随着公司大气监测领域开拓和发展,公司有望继续拓展大气监测领域市场份额,逐步补齐公司在气体监测领域的短板。

广阔的市场空间

2020年是全面建成小康社会和污染防治攻坚战的关键年,持续改善生态环境、实现高质量发展是各级生态环境保护部门的共识,环境监测是生态环境保护工作的“顶梁柱”和“生命线”,是环保部门的眼睛。《生态环境监测条例(草案)》明确了自动监测设备获取的监测数据,可以作为环境监督管理和行政执法的依据,为在线监测明确了法律地位。

今年3月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》,意见提出,加快构建生态环境监测网络,实现环境质量、污染源和生态状况监测全覆盖。

国家对生态环境保护、生态环境监测要求不断提高,环境监测体系全面建设和环境物联网化监管趋势,为行业发展提供了机遇和广阔前景。

除了增量市场,存量市场替换需求也不可小觑。

数据来源:《环境监测仪器行业2014 年发展综述》(《中国环保产业》2015 年第6 期); 《环境监测仪器行业2015 年发展综述》(《中国环保产业》2016 年第9 期);《环境监测仪器行业2016 年发展综述》(《中国环保产业》2017 年第7 期);《环境监测仪器行业2017 年发展综述》(《中国环保产业》2018 年第8 期)

2010 年至2013年我国共销售水质监测设备40,706台(套),根据水质监测设备平均5-8 年的寿命期间测算,这部分水质监测设备已进入更新替换期。

数据来源:《环境监测仪器行业2014 年发展综述》(《中国环保产业》2015 年第6 期); 《环境监测仪器行业2015 年发展综述》(《中国环保产业》2016 年第9 期);《环境监测仪器行业2016 年发展综述》(《中国环保产业》2017 年第7 期);《环境监测仪器行业2017 年发展综述》(《中国环保产业》2018 年第8 期)

气体监测领域,2010-2013 年我国烟气烟尘在线监测设备销售约36,197 台(套)。根据平均5-8 年的使用寿命测算,这部分设备也已进入更新替换期,同样替换需求巨大。

根据公司披露信息,2019年末,公司在手未执行订单额高达12.14亿元,为公司未来的业绩提供了有力保障。

“走出去”成为可选项

从“中国制造”到“中国智造”,越来越多的高科技产品走出国门。随着全球化的进程和“一带一路”大战略的推进,公司积极走出去,公司与中科院、“一带一路环保产业联盟”合作,推动产品和技术走出国门,为多个国家援建了首套水质自动监测站、自动化监测实验系统,为公司产品将来的境外销售打下了基础。

由水质监测到大气质量监测,由产品到系统服务到平台管理,力合科技有望成长为一家综合性环境监测领域的龙头。

免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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