茅台股东会纪实:股东带着拆股提议上会,高卫东目标是“高质量”

茅台股东会纪实:股东带着拆股提议上会,高卫东目标是“高质量”
2020年06月11日 13:54 红刊财经

证券市场红周刊 记者 | 李健

贵州茅台2019年度股东大会于6月10日在茅台国际大酒店举行,主席台上是今年3月出任贵州茅台董事长的高卫东及众高管,台下是450名投资者。

在茅台股价不断创新高之际,投资者们来到茅台镇与会,既是感受给他们创造复利奇迹的茅台公司文化,也是对茅台公司接下来的发展进行实地踏访。从高卫东来说,他需要向投资者们展示自己的风格,同时更要让投资者们知道“茅台味道,经典传承”。高卫东给投资者吃的“定心丸”是茅台公司要更“高质量”发展。

不过,一些机构股东仍然有新的建议。在茅台股东会前,《红周刊》记者从深圳市榕树投资董事长翟敬勇处了解到,他希望在股东会上向茅台公司谏言茅台拆股,以让更多投资人享受茅台成长的红利。在更早前茅台股价只有几百元时,翟敬勇就曾有过这种建议。

建议茅台拆股

降低“买不起”的抱怨情绪

翟敬勇向《红周刊》记者透露,将茅台股份拆细,会让更多投资人可以买得起茅台股票。

该观点和东方马拉松董事长钟兆民的一篇署名文章观点类似。钟兆民在6月7日《红周刊》官方微信公众号上发文称,“茅台公司上市近二十年以来,为其投资者带来巨大回报,到了当前阶段,茅台是不是有条件让更多的投资者受益呢?”为此,钟兆民列出了三种方案:一是股份拆细,1股拆成10股;二是大比例转增股本;三是推动上交所修改最小申报数量。

茅台拆股的本质是,在市值不变的情况下,可以降低股价,并让更多人参与其中。香港博文基金董事长王文对《红周刊》记者表示,“拆股可能会减少一些‘买不起’的抱怨情绪,这对茅台形象有好处。”

当然,也有投资人从流动性角度考虑拆股。独立投资人任俊杰则向《红周刊》记者表示,“如果茅台的换手率很高,是否需要拆股就需要再做考量。”

同时,也有反对声音。罗伟冬向《红周刊》记者表示,“我支持每半年实行一次10转10,但反对拆股和修改最小申报数量。个人认为,拆股会破坏市场的生态,会加剧市场的投机情绪。当然,长期来看茅台的投资价值并没有变化。但我担心如果A股市场中的一只股票价格上涨太高了,就可以拆细的话,那么像乐视网这样的空心企业,在股价上涨后,做拆细;再上涨,再拆细,会加速‘韭菜’被收割的过程。”

罗伟冬解释称,“修改规则一定要三思而后行,如果要修改规则最好通过广泛的讨论,广泛的征求市场意见。”

就此,《红周刊》官微在6月7日发起了一项调查,征询投资人对茅台拆股的态度。到6月9日晚24:00结束时,共有713人参与了调查,其中反对票占比47%,赞成票占比38%,中立占比16%。

高卫东的“目标”

不会因疫情而改变

因为拆股是A股市场的少见现象,贵州茅台过去也未曾对此做过专门回应。

此次股东会上,高卫东传递的第一信号是“高质量”和“稳发展”,他表示:“我们始终相信中国经济拥有强大的韧劲和后劲,疫情并不会影响经济的长期向好和高质量发展的基本面,公司今年的目标计划也不会因疫情影响而调整。”

“高质量”的表现之一是,2019年,茅台不断加强公司质量管控,茅台酒勾兑合格率保持在98%以上,系列酒勾兑合格率达到100%。

他重申贵州茅台今年的营收目标,这和其年报中公告目标一致,即“三大目标”:一是实现营业总收入较上年度增长10%左右;二是完成基本建设投资53.71亿元;三是安全生产实现“双百双零三低”,环境保护符合国家规定要求。

贵州茅台2019年年度股东大会会议手册

贵州茅台2019年年度股东大会会议手册

“高质量”发展的另一个表现是,高卫东对于茅台工作的“继承与发扬”。继前任李保芳抓基础建设之后,高卫东强调今年扎实开展“基础建设年”,提升企业治理体系和治理能力现代化水平和深入推进“文化茅台”建设。

高卫东侧记:

高卫东是一位年轻的茅台领军人,对于许多茅台投资者来说,他代表了“改变”。

比如,茅台公司股东大会的“传统”包括投资者购买平价茅台酒,原来指标是一名投资者可以平价购买一箱飞天茅台,现在改为平价购买1瓶飞天配7瓶系列酒的礼盒。这个改变会让许多投资者觉得“福利降低”,但从股东回报角度来说,这对没参会的股东更显公平。

图片来源:茅台时空

高卫东的改变,更多的是一种居安思危。他在3月茅台集团会议上讲话:“千亿不是终极目标,而是新的起点。在千亿光环下,如果看不到茅台的问题,看不到茅台发展中的风险,看不到茅台前进中的危机,这才是最大的问题、风险和危机。”

有危机感必然要寻找改变的方向。就在股东大会前的6月8日,茅台公司主持了以“同心同向,聚势前行”为主题的世界酱香型白酒核心产区企业共同发展宣言签署仪式,会上高卫东说了三个“硬核”:硬核产品——“不管波尔多,还是赤水河流域,消费者对成功产区的追随,其根本是对优质‘硬核’产品的认同。去年,酱香白酒以占行业7%的产量,完成了行业21.3%的营业收入,实现了行业42.7%的利润总额,成为中国酿酒业行业最具竞争力的板块。”硬核企业——“我理解就是要在坚守品质与品牌的同时,能够适应新的消费趋势,同时推动产区发展,共同把酱香酒市场这块蛋糕做得更厚实、更有效益、更有质量。”硬核行动——“赤水河谷得天独厚的自然环境,驯化了世所罕见的微生物群落。我们必须清醒地看到,赤水河沿岸的生态容量总有一个“天花板”。从茅台自身而言,尽管酱香酒板块持续升温,我们在规划与布局时,仍要充分考虑这片区域的环境与自然压力。我们一定不会因为产量和市场的发展,改变和调整我们的标准,不能‘吃祖宗饭,断子孙路’。”

高卫东的茅台公司之路才刚刚开始,后续的变化也许会更加不同。

(文中提及个股仅做分析,不做投资建议。)

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