作者：袁祎蔓
2021年1月20日，重庆银行（601963.SH）完成网上路演，并于今日同时进行网下发行和网上申购工作。据了解，重庆银行2013年就已在港交所主板成功挂牌上市，成为了第一家在港交所上市的内地城商行。此次A股上市，重庆银行顺势成为西部首家A股与H股两地上市的城商行。
据招股书披露，重庆银行自成立以来，盈利能力、资产质量等均实现了不断提升，2017年到2019年其营收分别达到了101.45亿元、108.40亿元和119.48亿元，净利润则分别达到了37.64亿元、38.22亿元和43.21亿元，营收、盈利均保持着连年稳增。且据最新财报显示，重庆银行2020年前三季度营收达到了98.87亿元，比上一年度同期的87.69亿元增长了12.75%，净利润则实现了40.06亿元，比上一年度同期的38.11亿元增长了5.13%，可以看到，即使疫情期间，重庆银行也表现出了较强劲的盈利能力。
据《红周刊》统计，在2020年全年实现股价上涨的12只银行股中，城商行占据半壁江山，其中涨幅位列前三的银行均是城商行，究其原因，从2020年前三季度的业绩可以发现，城商行表现明显优秀，从中也可以得出，市场给出高估值的核心原因就在于盈利能力。因此，鉴于重庆银行盈利能力较强，东北证券预测称，重庆银行2020年到2022年的营收增速将实现12%、13%和14%，归属母公司净利润增速将实现5%、7%和12%，定价在10.83元到15元之间较为合理。据了解，此次重庆银行的发行价为每股10.83元，可以看到，该发行价较机构给出的预期价格的上限每股15元仍存在38.5%的上涨空间。
另据招股书披露，2017年到2019年以及2020年上半年，重庆银行同期不良贷款率分别为1.35%、1.36%、1.27%和1.24%，明显处于下降通道，而拨备覆盖率同期则分别为210.16%、225.87%、279.83%和302.17%，拨贷比同期分别为2.85%、3.08%、3.56%和3.76%，均呈现企稳回升之势。因此，综合来看，重庆银行当前多项核心指标均保持在行业较优水平，资产质量正实现持续优化，并连续4年获得标准普尔国际投资级评级。凭借出色的成绩，在英国《银行家》杂志全球千家银行排名中，重庆银行排名也不断向前，2019年已成功位列247位, 较上年上升5位。
地域优势明显
利息净收入占比近80%
截至2020年6月30日，重庆银行下设143家分支机构，网点已覆盖了重庆市所有区县。作为我国西部惟一的直辖市，重庆市是西部大开发的重要战略支点及“一带一路”与长江经济带的重要联结点和内陆开放高地，且位于多个国家战略汇集之地，区位优势显著，数据显示，2019年重庆市GDP达2.36 万亿元，在全国主要城市中位列前五，2010年到2019年间重庆市GDP年均复合增长率高达12.67%，随着国家战略的推进及经济大发展，重庆未来将拥有重大发展机遇。
借此大环境，重庆银行也取得了长足发展，据其官网显示，截至2020年6月30日其资产总额已达到5322.22亿元，存款余额达3028.51亿元，贷款余额达2650.89亿元，规模不断扩大。其中，重庆市内发放贷款达到了2115.73亿元，占该行客户贷款的80.32%。另外，值得注意的是，当前重庆银行也在四川省、陕西省和贵州省等地区设立了几十家分支机构，深度融入西部经济发展的战略机遇也有望为其带来新的业务增长点。
与此同时，据招股书显示，2018年、2019年以及2020年1-6月，重庆银行净利差分别为1.78%、2.03%和2.13%，净息差分别为1.79%、2.11%和2.24%，实现逆势提升且高于其他城商行，同期利息净收入则分别达到了68.76亿元、88.39亿元和51.73亿元，占各期营收比例分别为63.43%、73.98%和79.12%，已接近80%。可以看到，近年来随着规模，以及净利差、净息差的不断逆势双升，利息净收入已成为重庆银行盈利的主要来源。
零售银行业务不断扩大
小微业务发展卓有成效
随着人均可支配收入的提升、消费结构升级以及消费模式的转变，我国居民对商业银行零售银行产品和服务提出了更多、更高的需求，因此为零售客户提供多元化金融服务已成为商业银行的重要增长点。为此，重庆银行始终将零售银行业务作为战略发展重点并不断升级，近几年其零售银行业务也实现了不断增长，据招股书披露，2017年到2019年以及2020年1-6月重庆银行的零售银行业务营收分别达到了14.66亿元、22.18亿元、26.67亿元和15.53亿元，占该行营收比例逐年上升。此外，重庆银行拥有众多优质的客户群体，截至2020年6月30日其共有个人存款客户392.93万户，借记卡累计发卡量达416.23万张。对此，重庆银行表示，持续发展的零售银行业务将有助于本行优化业务结构，推进业务转型，实现业绩的持续稳步增长。
不仅如此，为积极响应国家调整经济结构、鼓励中小微企业发展的政策号召，重庆银行还坚定不移的走专业化、特色化发展之路。据介绍，其2007年就将服务小微确立为业务发展重点，并成立了微贷部，2009年更挂牌成立了全国首批、西南地区首家独立持牌的小企业信贷专营机构“小企业信贷中心”，是区域内名副其实的小微业务先行者。而专业化的小微企业服务体系、特色化的小微企业产品，也为重庆银行小微业务的快速发展提供了强力支撑，据招股书显示，截至2020年6月30日其小微企业贷款已达832.06亿元，占贷款余额的31.58%。为此，重庆银行已经连续多年获得重庆银监局颁布的“银行业金融机构小微企业金融服务先进单位”。
对于接下来的业务发展，重庆银行也表示，将进一步加快金融科技领域布局，利用互联网的手段实现个人、小企等业务的指数型增长。同时，通过线上建设智能化信贷产品、存款产品、移动支付、智能营业网点转型以及布局财富管理、私人银行等领域，进一步加快本行向零售和小微的战略转型，建立中长期可持续战略增长点。
