红周刊 本刊编辑部 | 齐永超
作为东方红资管曾经的灵魂人物，现泉果基金的创始人，投资大佬王国斌的一举一动都备受市场关注。而在“沉寂”多年之后，王国斌近日终于出手了——耗资1.5亿元建仓了一家疫苗细分领域的龙头企业。
与此同时，《红周刊》注意到，王国斌一直在对上市公司展开密集调研，且不乏有的公司在王国斌“造访”后股价一路创出了历史新高……
“1.5亿建仓”刺激股价涨停
王国斌浮盈已超千万
普莱柯的一项定增，“透露”了王国斌的最新建仓动向。
据普莱柯9月10日发布的一项定增报告显示，此次以28.58元/股的非公开发行价发行3142.0573万股股份，募集资金规模约为8.98亿元。《红周刊》注意到，在获配的机构投资者名单中，泉果基金耗资1.54亿元获配约538.84万股（见表1）。
表1：王国斌定增普莱柯
作为一名最早进入资本市场、已有近三十年金融证券投资经历的“老兵”，王国斌早已名声在外，“战功”显赫，比如创建东方红资管并带领公司获得了业内首张券商资管公募牌照，2016年离开东方红资管后，开始转战私募股权投资等市场。今年初，王国斌联手东方红资管原总经理任莉创建个人系公募泉果基金，再次重新杀回了公募“朋友圈”。
今年8月，泉果基金王国斌管理的首只专户产品——泉果基金桃源一期热卖，代销规模突破130亿元，成为年内首只百亿公募专户。进一步来看，泉果基金通过53个资产管理计划参与了此次的定增，均为王国斌于8月发行的泉果基金桃源一期的专户产品，而这也意味着，此次定增普莱柯是王国斌“一手操刀”的。
那么，对于建仓对象普莱柯，其本身又有什么特别的“吸引力”呢？
普莱柯并非当前“热门领域”的公司，其主营业务为兽用生物制品和化学药品，但却是兽用疫苗细分领域的头部企业。且《红周刊》注意到，兽药领域的相关刺激政策正在推出，如农业农村部就提出建立兽药加快上市注册制度，对动物疫病防控工作急需以及市场短缺、临床急需的兽药实行优先评审、应急评价。而根据普莱柯的定增资料显示，此次募集资金在于扩充产能，将用于兽用灭活疫苗生产项目、生物制品车间及配套设施改扩建项目、产品质检车间项目等。不过今年上半年，公司实现净利润8025.91万元，同比下滑了50%。
但或是受到了王国斌入局的刺激，普莱柯股价于完成定增后的9月13日“应声”涨停，当日股价报收31.39元，而以该次28.58元的发行价测算，累计涨幅为9.83%，王国斌已浮盈近1500万元。
4-9月奔走在调研的路上
主要目标锁定新能源、医药等
自成立之后，泉果基金即开启了密集调研的模式。
据Wind数据不完全统计显示，年内（截至9月13日，下同），泉果基金的名字共出现在82次、66家公司的调研名单中，其中，4月-9月均有分布。
整体来看，在调研的公司中，涉及医药行业约有10家，如开立医疗、爱美客、国际医学、盈康生命、智飞生物等。
值得一提的是，对于同属医药范畴、刚刚参与完成定增的普莱柯，泉果基金也曾于8月12日对其进行了调研。
此外，新能源、半导体、设备制造也是调研中最为聚焦的几大领域。新能源行业至少有15家，如锂电池领域的公司包括当升科技、天赐材料等，光伏设备领域包括迈为股份、中来股份，新能源汽车零部件包括文灿股份、东方电热等，半导体、设备制造等领域有10余家，如扬杰科技、闻泰科技等（见表2）。
表2：泉果基金主要调研行业
进一步来看，还有不少医药、新能源、半导体、设备制造等领域公司被泉果基金多次调研。如怡合达被调研次数最多，为6次，闻泰科技、开立医疗、国际医学等均被调研了至少3次，新宙邦则被调研了2次（见表3）。
表3：泉果基金多次调研公司（部分）
泉果基金重点调研的医药、新能源、高端制造等领域是王国斌表示重点关注的。
“我的投资理念很简单，在我没有竞争优势的领域，我是不会进入的。我只会在我的能力范围内做事。” 王国斌如是表示。
王国斌对医药行业很有兴趣，并且喜欢具有优势的大医药公司。“医药行业有一个特征，大公司的生存概率远高于小公司。医药研发是“零一”事件，这跟盖楼不一样，十亿美元投进去，可能亏了八亿还有剩，但是医药行业要么是零，要么是一，没有中间状态。海外医药领域非常成熟，有清晰的市场价，一期临床做完多少钱，二期临床做完多少钱，三期临床做完多少钱，非常清楚。小公司基本做到某个阶段就卖给大公司。所以这个领域，大的公司只会越来越大。”
对于新能源行业，王国斌表示，“未来三五年也许会投资，三五十年则不会。因为从历史的角度来看，一个行业到最后，所有的技术创新带来的回报都给了消费者，这就是市场经济真正推动了人类社会的进步。”
王国斌、赵诣亲自调研
多只“被看中股”创历史新高
不断走访以增加对企业的了解是王国斌投资的“重要方法”。《红周刊》注意到，在泉果基金年内调研的上市公司中，有不少公司的调研名单中有王国斌的名字。如在4月中下旬，王国斌分别参与调研了华测检测、伟星股份、利亚德、楚江新材等公司。
“神奇”的是，不少公司在被王国斌调研后，股价迎来大幅上涨，如伟星股份，自其4月16日调研后股价即开始上涨，更是在9月13日逆市创历史新高，累计涨幅超过40%（见图1）。
图1：王国斌调研伟星股份后股价表现
伟星股份主营为纺织服装、服饰业，属于大消费行业中的冷门行业，但股价为何如此强势呢？这背后或与近期人民币的贬值因素刺激有较大的关联。
此外，王国斌于4月15日调研的楚江新材，其股价也在后市迎来不俗的表现，截至目前累计涨幅也达到了近30%（见图2）。
图2：王国斌调研楚江新材后股价表现
对于调研上市公司，王国斌也有自己的“策略”。
他表示，去年疫情严重的情况下，差不多平均一周飞两次，不包括高铁。“通过学习和走访，增加对产业的了解、对公司的了解、对管理的了解。” “我并不是说，一家公司的估值特别高了，我就不去调研。我是很耐心的。” 王国斌还认为，需要关注企业家的想法，“有些企业仅仅出于一种生存状态，没有更大的梦想，也没办法有更大的梦想。而有一些企业有雄心壮志。这是直接要区分的。这几年我最希望的是去找那些杰出的企业家。杰出企业家最重要的特征还是有比较宏大的想法，然后还能脚踏实地。”
在泉果基金的调研人员中，不得不提“新加盟”的“顶流”基金经理赵诣。
今年3月，2020年公募冠军、农银汇理基金经理赵诣离任，赵诣表示“产生了去看看外面世界的想法，挥别过往，追逐新的梦想”，而“下一个目标”就是泉果基金。据悉，继王国斌管理的首只专户产品之后，泉果基金首只公募产品有望于10月发行，而这只产品或将由赵诣操盘。
而在加入泉果基金之后，赵诣也加快了调研的步伐。《红周刊》注意到，在泉果基金年内调研的上市公司中，新宙邦、涪陵榨菜、宏发股份、国际医学、立讯精密等均有赵诣的名字出现。
而进一步来看，赵诣的调研名单也与其一以贯之的投资风格高度契合。
“企业首先赛道空间要广、周期要长，这决定会有很长的投资周期，在这个行业里，希望它的竞争格局已经明确稳定，这样才能赚到确定增长的钱。”
“而筛选公司方面主要关注四个维度：第一，看公司是不是行业龙头，每个人对龙头的定义都不同，一方面公司的市场份额是行业头部；另一方面能够引领行业的发展。第二，有自己的核心壁垒，也就是“护城河”，这样大概率不会出现被弯道超车的机会。第三是治理结构，要想成为伟大的企业，管理层，尤其是董事长格局和抱负非常重要。第四，能够赚取公司成长的钱，一定希望公司能够出业绩，如果是行业原因业绩稍差可以接受。但行业景气度起来，企业还没有利润，这可能赚的是偏主题的钱，这并不是我的投资所长。”
以一个更长的维度来看，赵诣表示，更关注有“增量”的方向，“一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；二是在‘国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进’定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。”
那么，王国斌、赵诣的“二人组合”，会擦出怎样的火花呢？其重点关注、布局的领域和上市公司未来将会呈现怎样的机会？读者不妨与《红周刊》一起拭目以待。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
