红周刊 编辑部 | 王飞
11月以来，市场持续反弹，截至12月7日收盘，已累计大涨超10%。在此背景下，一些久未露面的私募大佬们频频现身。
从其关注的方向来看，多有重合，这意味着一些方向或许已进入私募大佬心里的最佳“击球区”。
刘明达罕见现身这家公司
翟敬勇等大佬同时隐现
机构调研是股市中常见的现象，一般某家公司获得了机构关注很有可能意味着其具有了一定的投资价值。但一些上市公司也有长期无人问津的现象，东阳光就是这样一家公司。
Wind统计显示，自东阳光1993年9月上市至今，主营业务多次更改，名称多次变更，如先后为名为成量股份、阳之光……东阳光科等，而在此期间，东阳光均未获得过机构调研。
直至近期，这种情况才迎来改变。今年11月18日至19日，东阳光首次“开门迎客”，并吸引了多家知名机构及其主要成员，明达资产董事长刘明达就是其中之一。刘明达是业内少数可以和林园、但斌等媲美的私募大佬，同时其也是“深居简出”不爱调研的代表，如今年以来，刘明达首次公开参加的调研活动也仅有东阳光一家。
同样现身东阳光的知名机构还有榕树投资和鼎萨投资等，其对应的“掌舵人”翟敬勇和彭旭也均是私募行业的老将，私募排排网数据显示，他们从业至今的年化收益率均超10%。
那么，东阳光有什么魅力呢？
据了解，东阳光的主要产品为铝电解电容器用电极箔、铝电解电容器等，属于新能源的细分领域之一。在最近几个季度以来，东阳光业绩迎来显著增长。如去年三季报显示，东阳光实现归母净利润同比增长79.31%，一扫前年业绩接连下滑的阴霾。之后，东阳光业绩开始了长期高增长的态势，尤其是在今年一季度，公司的业绩更是实现了1222.96%的增长。
东阳光也因此获得了众多知名机构真金白银的投入，典型的如新能源的拥趸者信达澳亚的明星基金经理冯明远。在去年三季度末，冯明远的代表作信澳新能源产业就新进为东阳光的前十大流通股股东，以2631.21万股的持股数量位居第八大流通股股东。去年四季度期间，冯明远再度大手笔加仓东阳光，直至今年二季度末，才退出东阳光的前十大流通股股东。但据基金最新的持仓显示，截至今年三季度末，东阳光仍被信澳新能源产业基金持有2516.37万股，位列该产品的第五大重仓股。
在此背景下，东阳光的股价也水涨船高。自去年7月初至去年年底，东阳光股价累计上涨97.77%，区间最高涨幅达171.94%，尽管在一季度跟随市场出现调整，但迄今仍实现了107.69%的涨幅。
实际上，刘明达也曾重仓持有东阳光。当时是2018年第三季度，刘明达管理的明达12期首次进入了东阳光的前十大流通股股东名单，并且以3170.69万股的持股数量位居第六大流通股股东，此后更是连续两个季度不断加仓，明达12期也一度因此晋升为东阳光的第四大流通股股东。直至2019年四季度末，明达12期才退出东阳光的前十大流通股股东（见图1、2）。
不过，当时刘明达进入的时机并不完美，因为东阳光当时的业绩正在走下坡路。在刘明达持有期间，东阳光的业绩由2018年第三季报的54.16%同比增长，先后降至28.78%、23.95%、-13.40%、-4.92%。受此拖累，东阳光的股价同期累计下跌了25.48%。不过，刘明达曾在东阳光低位时大手笔加仓，所以，其在东阳光的投资上或盈亏参半。
如今，东阳光业绩又一次现了高速增长，刘明达此时的罕见现身似乎表明公司再次成为其中意的标的。
看好新能源，与傅鹏博“撞车”
卓利伟、赵诣等顶流接力？
为什么会关注东阳光？在近期明达资产举办的今年三季度投资者交流会中也能找到答案。
在交流会中，刘明达明确表示，明年仍看好新能源板块的前景。在刘明达看来，未来我国高质量发展将会依靠以新能源（包括光伏、风电、新能源汽车等）为代表的产业，因为在这之中中国的企业基本上都是主导者，比如我国的光伏产业占据全球的比例接近90%。
“新能源汽车市场存在这样一种谬论，说我们已经实现了接近30%的传统汽车替换，未来将进入一个低速增长。但未来的中国汽车公司很可能是世界上最赚钱的公司，因为它不仅仅是中国的，而且是世界的。所以，仅通过保有量就完全解除了（这种）顾虑，更不要说中国的龙头公司占据了巨大的、领先的市场份额。”刘明达如是说。
而通过刘明达最近几年的持仓来看，也有不少公司属于新能源领域，典型的如金博股份，刘明达曾有两只产品同时买进公司的前十大流通股股东（见表1）。
据了解，金博股份是一家主营先进碳基复合材料并于2020年5月18日登陆科创板的企业，在金博股份上市后首次披露的2020年中报中，刘明达的代表作明达（明达证券投资信托）就成为了公司的第十大流通股股东。在2020年第三季度末，刘明达管理的明达12期和7期两只产品同时进入了金博股份的前十大流通股股东名单。
其中，明达12期持股68.30万股，持股市值达6862万元，为金博股份的第一大流通股股东。而刘明达的明达证券投资信托则由于持股数量较低，或被挤出了金博股份的前十大流通股股东名单（见图3）。
与此同时，2020年第三季度，大手笔重仓金博股份的还有景顺长城的明星基金经理杨锐文，其四只产品分列金博股份的第二大至第五大流通股股东。
自上市后至2020年底，金博股份股价一直处于上行区间，累计涨幅接近100%（见图4）。刘明达因此实现了不俗的盈利。但此后，刘明达的这两只产品也退出了金博股份的前十大流通股股东名单。
相比东阳光而言，金博股份的业绩略为稳定，一直维持在双位数及其以上的增长区间。
金博股份最新财报显示，替代刘明达成为公司第一大流通股股东的是公募顶流傅鹏博联合管理的睿远成长价值，并且傅鹏博已连续三个季度持有金博股份。
此外，最新机构调研数据显示，金博股份还获得了高毅资产合伙人卓利伟、泉果基金赵诣等顶流的关注。
这类公司将迎估值修复
葛兰也罕见出手
通过刘明达的历史持仓来看，他也比较看好医药服务领域的机会。
对此，刘明达在上述交流会中表示，“医药股的估值形成了多年的低点，机构的持仓应该创了近10年的新低。这样的一个逆向指标反应，除了受医保控费影响较大的公司外，其他市场属性较强的医药服务公司将会迎来很好的估值修复。”而刘明达曾重仓的迪安诊断就是这样一家公司。据介绍，迪安诊断是一家独立的第三方医学诊断服务平台，主要向各级医疗卫生机构提供以医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案。
曾被誉为“医药女神”的明星基金经理葛兰也较为看好医药服务公司。葛兰在其管理的基金三季报中表示，医疗服务未来的空间巨大。“国内的创新药服务企业逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。”葛兰如是说。
而今年以来参与机构调研次数并不多的葛兰，也在近期罕见的出现在了一家医药服务公司的调研名单中，这家公司就是英诺特。
据了解，英诺特是一家专注于POCT快速诊断产品研发、生产和销售的生物医药企业，主营产品可分为非新冠产品和新冠产品两种，在最新年报中营收占比分别为48.05%和48.00%。由于新冠产品占英诺特的营收占比过高，以葛兰在内的机构投资者对此尤为关注。
有机构投资者向英诺特提出多个问题，如“公司对新冠产品及呼吸道病原体检测的非新冠产品的未来趋势有如何展望？”“公司新冠产品销售形成的对政府的应收账款处于什么水平？”“从行业看，新冠相关产品价格从上市以来一直处于下滑趋势，公司对此的应对措施是什么？”……
对此，英诺特方面回复称，公司是为数不多的既有新冠抗原检测又有新冠抗体检测产品的厂商，目前新冠抗原检测需求主要来源于政府采购，且应收账款余额处于可控范围。未来随着疫情防控政策的变化，预期医院、药店等市场需求会增加。产品价格方面，公司已经掌握一些核心原料的自产能力、实现了部分产品生产的全自动化以降低成本。
但需要注意的是，英诺特是今年7月上市的新股，据Wind统计，目前尚无公司的相关研报推出，且公司的前十大流通股股东均为自然人。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
