林园今日最新发声:当前位置宜投资,3月份又新买进15家公司

林园今日最新发声:当前位置宜投资,3月份又新买进15家公司
2023年03月17日 14:54 红刊财经

红周刊 本刊编辑部 | 刘增禄

精彩观点

证券市场上涨的时间只有5%,我们的策略一直是“参与其中,等待上涨”。

中国经济没有问题,不用担心通胀的风险。

“嘴巴”是刚需,我们仍长期看好与“嘴巴”相关的赛道。

与“嘴巴”相关的企业,占据了全球最赚钱企业总数的70%,只要把这70%把握好就足够了。

投资其实很简单,选对赛道、找准龙头、集中持股、坚持持有,只有这样才能让你赚大钱,甚至改变命运。

3月16日,深圳市林园投资董事长林园出席了由私募排排网主办的——私募基金高峰论坛,与投资者分享了他对当前市场的最新观点和选股思路。

林园表示,依然长期看好与“嘴巴”相关的刚需领域,理由是这是目前确定性最为清晰的赛道,且如果看好就选择终身重仓持有。只有选对赛道,并重仓持有具有垄断性的行业龙头,才能赚大钱甚至改变命运。

另外,从林园的最新动态来看,除了长期重仓持有所看好的龙头公司,通过“打新”轻松实现“弯腰捡钱”也是其一直以来所坚持的,林园表示:“在A股打新,赚钱比赔钱容易。”仅3月份以来,林园即新买入了15家公司。

以下为发言实录(有删节):

规避投资市场缩小的领域

“嘴巴”是长期确定性最高的赛道

过去一年受疫情影响,大家的生意很难做,我们的投资同样也面临着困难,并不算顺利。但外界的影响时有发生,投资不能环境不好就不做了,我常说证券市场上涨的时间只有5%,多数时间都是不涨的,所以我们的长远投资策略一直是——参与其中,等待上涨。

今年或者短期内,我们应该如何投资?我认为,当前的经济形势,企业想赚钱是越来越难的,因为中国国内生产远大于需求,产品过剩的问题短期内很难解决。但中国经济是没有问题的,因为产品足够多,所以即使在生产过剩的背景下,也不太用去担心通胀的风险。只是随着企业赚钱变得愈发困难,未来投资还是要更加谨慎小心的。

我们还是会专注于自己擅长的领域,投资上我的体会是,如果未来市场是缩小的,那这个领域就不要投;如果确定性高,未来市场是扩大的,长期投资就不会有太大问题。投资要学会排雷,首先要搞清楚的就是哪些行业能投,哪些行业不能投。很多人投资总去研究PE,但那只代表了过去。很显然,当前一些行业已经逐渐边缘化,中国经济发展到今天,对一些行业的依赖是一目了然的,即使它过去的PE很低,也是因为它把各行业能赚的钱都吸干了,这种发展是不对的。

投资一定是要结合过去的数据去研究未来,我们依然看好“嘴巴”,这个“嘴巴”真正的含义其实就是刚需、必须。

人口老龄化催生了我们这一代人,约4亿人的活命、保命消费。我们只需要确定两个因素,一是人类的平均寿命未来30年会不会减少?二是70岁的人在健康上的消费是不是会比68岁的人多?很显然,这两个因素是确定的。所以长远来说,我们就投资这4亿人的消费。

另外我们可以看到,当前新生儿数量正在下降,如果不采取措施,人口总数也会下降。无论怎样的高科技,都需要人去消费,如果没有人,投资什么都是毫无意义的。所以,当下只有这4亿人的保命消费是我们能够看到的确定性最高的投资,那长期我们就投资这些领域。

地产到了可投资期

投资要了解供求关系、学会抓龙头

短期的话,今年或者12个月内,投资机会相对更多。比如过去三年受疫情影响的行业,比如一些由于需求方减少,或者出了问题的企业,我认为现在都可以介入。

以地产行业为例,很多地产商都要倒闭了,但这个行业依然是大行业,是有很大前景的。越是衰退我反而觉得越可以投资,这是我一直以来都坚持的观点。

投资其实很简单,就是一定要看供求关系,因为供求关系决定了结果。我们的投资纪律一直是抓大放小,小的不参与,抓就抓龙头。

大多数企业都是在竞争中赚钱的,但经过了一段时间的发展,资源一定会向龙头企业集中,企业的长远发展一定是靠真本事,如果今年挣一点,明年又亏回去了,那这种公司就不值得投资,我们要投资经得起百年考验的公司。而与“嘴巴”相关的企业,占据了全球最赚钱企业总数的70%,只要把这70%把握好就足够了。

去年年初我就和大家说适宜投资,现在我依然是这个观点,当前的位置不高,可以投资,但也要搞好投资纪律。

问答环节:

提问:您之前说选股的必要条件是垄断,企业要有独家产品,在选股标准上您当前有没有最新的补充?

林园:想要做投资家,首先要成为一个观察家。对于新鲜事物,要学会去观察、去体验、去琢磨。

投资靠什么赚钱?一定是靠持有赚钱,能够改变命运的投资,在这个企业赚1万倍可能仅仅只是个起点,但这种企业极少。

投资不易贪心,在屈指可数的龙头企业中,你只要抓住一个就可以改变命运,且看准了就要下重手。

当然,下重手前一定要选好赛道,我认为当前最好的赛道就是“嘴巴”、是刚需,投资一定要去选择赚钱企业超过总数70%的行业。还有一点就是集中持股。投资其实很简单,选对赛道、找准龙头、集中持股、坚持持有,只有这样才能让你赚大钱,甚至改变命运。

提问:身为个人投资者,如果选股经常失败,我们应该跟谁学习或者学习什么样的理论?

林园:我的观点就是,如果你不懂的行业就不要再去深耕了。比如你跟着我老林,你要去研究关于4亿人保命的领域,那你首先要补充医学知识和财务知识。医学方面,解剖学、生物学、内科的知识都可以去涉猎。

举个例子,有人和我说要搞口服胰岛素,我听了不想打击他的积极性,但我想说如果你有生物学知识,你就会知道,这个是很难搞成的。这就是排雷,在医学领域,你骗不了我。一定要有专业的知识体系,同时还要不断地学习,你要了解近期医学有什么新进展。简单来说买股票就是买公司,一定要买自己看得懂的公司。

提问:在您尚未涉猎的新科技领域,有哪些是您很感兴趣的吗?

林园:我基本上都不太感兴趣。

很多人说我不懂科技,我其实比他们懂得多。我当然知道新能源、节能、碳排放、人工智能未来都是大赛道,但我的投资原则是,人生短暂,我更愿意把时间花费在我认为确定性更高的领域。

我们做的是滚雪球的事,我不允许自己失败,即使我知道一些赛道能够改变人类的命运,如果风险大,我也不会投资。

提问:您在投资上已经非常成功了,您的下一个投资目标和人生目标是什么?

林园:投资上我没有什么目标,未来30年后我的资产不比今天少就很开心了。人生目标就是多子多福,这是老祖宗告诉我们的。

提问:您在2018年、2019年时曾表示,投资医药领域,未来30年可以获得至少100倍的收益。但您刚才说未来30年的资产只要不比今天少就很高兴了。您是降低了自己的投资预期了吗?

林园:我对投资医药领域未来30年可以获得至少100倍收益的观点依然没有改变,但人老了有时就会糊涂,我也怕我自己会犯糊涂。

提问:您常说您不卖股票,但我们不像您那么有钱,如果卖股票,您觉得卖出的标准是什么?

林园:我基本没太遇到这种事,至少我现在做的重点投资,我都是打算终身持有的。至于我年轻时做的交易,我认为当时的经商环境或者国家所处的位置,有很多行业是你随便投都能赚钱的。但今非昔比,当前的环境我们只投高护城河企业,而且如果投就终身持有,如果你频繁买卖反而是要出大问题的。

林园将终身持有

贵州茅台、片仔癀、“油茅”?

翻看上市公司历史财报,片仔癀、“油茅”、奥特迅、云南白药、葵花药业、同仁堂等公司的大股东名单中,林园投资均曾公开重仓。

但2021年四季度末,林园投资旗下产品悉数退出“油茅”前十大流通股股东阵营后,林园投资的身影至今再未公开现身于任何上市公司的大股东名单。但林园也曾公开发声:“虽然财报显示有些产品不再位列前十大流通股股东,但实际份额并没有发生变化,总仓位依然很高,以退出前十大股东来臆测他减持是穷人思维。”

从可以考证的资料来看,被林园公开看好的贵州茅台,大股东席位从未出现过林园投资的踪迹,但在公司2021年6月的股东大会上,林园曾在现场表示,公司上市第二年即对其进行了买进,当时持有茅台2%的股份,占总资产近40%的比重。2022年12月14日茅台召开的临时股东大会上,林园也再次亲自莅临,侧面佐证了他对贵州茅台的重仓持有。

而对于片仔癀与“油茅”,2022年,林园也曾多次在朋友圈为公司“打Call”力挺,其好友在动态留言处纷纷留言,称他为“中华好股东”。

除了绝迹于上市公司大股东阵营,今年以来,林园也尚未在上市公司的调研活动中现身,2022年全年,也仅对“油茅”、达仁堂、长远锂科、智飞生物4家公司进行了调研,调研后是否完成了布局尚不得而知。

可以看到,除了长远锂科,林园2022年调研的其余3只公司均属于“嘴巴”领域,虽然林园公开表示对科技没有兴趣,但也正如其所讲,并不否认新能源是能够改变人类生活的大赛道。2022年7月,在新能源概念股塞力斯(原小康股份)的定增配售名单中,林园投资也赫然在列。不过,今年1月16日,此次定增配售股份6个月锁定期已届满,塞力斯定增后的市场表现并不优异。

如果想寻找林园的最新动向,打新无疑是其当前公开参与最频繁的领域。仅以今年3月份的数据统计,全A市场新上市或即将完成上市的22家公司中,林园投资即成功参与了其中15家公司的打新配售,几乎是逢新必打。

从配售结果看,林园投资获配纳睿雷达的金额最高,公司旗下194只产品成功参与打新,合计获配22.14万股,涉及金额1033.42万元。与此同时,华人健康、绿通科技、华塑科技、泓淋电力4家公司,林园投资的打新获配金额也相对较高,均超过了百万元。

林园曾明确表示,“打新这件事从2016年开端就一直在参加”。但同时也坦言,打新纯粹是投机。“是完全没有任何技术含量的,在A股市场打新,吃亏是小概率事件,赚钱是大概率事件。不用去考虑打新的风险,属于傻人办法,大概率还能赚到钱。”但成功参与打新后,林园也透露,上市后就会卖掉,只有和嘴巴有关的不会卖,而且还会加仓。

观察3月份以来林园成功参与打新的公司,上市首日全部实现上涨,即使没有及时卖出,上市至今,占比超过6成的公司至今也呈现了上涨趋势(见附表)。

(内容来源:私募排排网、易方达基金主办的“第十七届中国(深圳)私募基金高峰论坛”。文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)  

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