主持人 | 尹星
对反弹空间的保守估算
主持人 ：小泛在1月27日为本刊粉丝们做了一次精彩的线上交流。当时沪指出现了久违的四连阳，你画的沪指未来趋势图则是先要经历一次新低再起一轮中级别反弹。最终，沪指在2月2日周五创出了年内新低，2月5日，创业板指数出现小泛提前半年预判的14XX点，一轮中级别反弹就此开启，并上涨至今。这一轮对于指数的拿捏，比起你十五年前先看对沪指高点3478点，再猜对低点2639点时，更成熟更全面，毕竟现在指数种类多了，上市公司数量更多，难度增加不少。
泛舟 ：现在需要考虑得更多，除了国内经济及市场的因素，还有全球主要国家的经济政策及市场波动对我们的影响。这两者不存在永恒的孰轻孰重，会随着事态的发展轻重交替，在这么一个各种因素多变的环境下，去判断一个不断变化的市场难度可想而知。时至今日，我还是有部分因素没考虑周全的，相信经历了这次波动后，未来会更全面、成熟。
主持人 ：各指数上涨至今，后续还有多少空间呢？我知道，你也和少数人聊过自己的观点了，在这里公开说说，给大伙汇总汇总？
泛舟 ：我觉得按涨幅来看，各大主流指数，比如沪深300、沪指、双创等目前上涨的幅度还不足以体现出中级别反弹的称呼。
主持人 ：那你觉得还有多少空间？
泛舟 ：保守估计，像沪深300甚至沪指，能称得上是一轮中级别反弹的，涨幅至少是20%以上，目前两大指数也就涨了12%左右。双创应该在30%以上。从周期的角度判断，至少能蹦跶到4月份。现在暂时先做出这样的评估，等各指数都完成了最保守涨幅后，再去进行新的判断。上涨的过程中还会有反复，有拉扯。每一次震荡都是布局的最佳时机。
主持人 ：行，我对未来指数的波动区间大致有数了，那么热点主要集中在哪里呢？
泛舟 ：热点没有变化过，始终在数字经济和周期内，同时还会附带一些其它的高端制造类。
主持人 ：这两大热点你从1月底就发现有资金异动了，看来部分资金已经提前布局。
泛舟 ：总会有聪明资金提前布局的。大众没有这些资金的优势，比如信息更全面，检测系统更先进。但可以有自己的跟随模式，我就是长期跟踪市场资金流向来判断主流资金先入驻了哪些板块。你盯盘时间足够久，就能看清楚这些入驻是短期行为还是中期行为。这对大伙的短中线投资都有很强的指导意义。
主持人 ：经历了这次十年一遇的波动后，不少读者清晰地认识到投资模式的重要性。毕竟知识是理解力的源动力，理解力是生产力的惟一核心。
泛舟 ：也不能说是惟一，还差一步，不断练习和感受。比如这次，指数从去年8月初下跌至2月3日，大伙看到了什么？从中感受到了什么？对你未来判断指数的波动模式及短中线的投资有什么提升？这些如果你都没有，就白经历了。这一段经历是投资生涯中最宝贵的财富，有了这些感悟，并将其汇总成模式，落实到投资上，你才真正称得上没白经历，得到了跨越式的进步。
主持人 ：那你得找机会给大伙全方位的复复盘啊！
泛舟 ：等有机会详细说。从盘面到政策到市场情绪到机构观点，再到海外传导因素等等，这些构成了整个棋局，如果你都没看到全局的变化，怎么可能做好投资与布局呢？
市场信心得到了修复
主持人 ：萧萧节前提示，市场行情具备“转势”条件，本周上证指数已经站稳60日线，能否进一步挑战年线阻力？
海风若雨萧萧 ：市场应该是进入“拨乱反正”的阶段，2月2日那一期我们就认为，市场已经类似2016年1月的行情特点。大家都知道，2016年初发生了“熔断”和换人，现在看行情演变过程基本都对应得上。当然，我们完全是根据经验按照市场实际情况去推演的。就目前的市场来看，一方面代表绩优蓝筹的沪深300指数脱离了四周的底部震荡区，出现明显的上攻行情。
主持人 ：周线趋势指标已经金叉。
海风若雨萧萧 ：这个金叉信号属于后验的底部确立信号，市场信心得到了修复，沪深300指数“硬起来”，市场才能“好起来”，救市“三宝”（能源、银行和中字头）更是联动上行推动市场上攻。目前300指数已经站稳5月均线，并且走出底部“阳包阴”的形态，上一次走出这种技术形态还是2022年的11月，以沪深300指数的下跌时空要素（48%跌幅，37个月）来看，这个底部“反转”信号应该是成立的。据此推演，300指数的攻击目标量度涨幅应能达到20%也就是3729点，大致相当于2023年9月中旬的位置，相应的上证指数对应点位应在3100点附近，所以上证具备挑战年线3131点的可能性。当然市场连续上攻8天已经出现明显超买，而且市场突破60日线后还缺一次回踩确认突破有效。估计这个回踩确认会出现在2月底。另一方面，市场在AI主题引领下，成长属性板块出现了明显的回暖，部分核心品种已经接近历史新高。
主持人 ：节前提示AI成长主题炒作会是2月的市场主线，这与市场风格切换是否构成矛盾？
海风若雨萧萧 ：这并不矛盾，AI成长主题主要逻辑是海外映射，Sora文生视频的落地刺激了这种炒作氛围。强主线行情会有两轮的炒作周期，第一轮炒朦胧炒梦想，第二轮炒落地炒业绩兑现。国资委也在积极推动央企加快布局和发展人工智能产业，AI的主线属性也得到了政策面的背书，但是我认为，和2023年“一哄而上”的盛况会有明显区别，核心品种会是偏大盘成长风格，千亿市值的旭创领涨板块就是明证。微盘股指数880823在腰斩后出现明显的反弹，回升到2400点位置，但是这种反弹仅仅是反弹而已。目前的管理风格明显是监管从严的，有经验的投资者回味一下就知道。2015年杠杆牛泡沫破灭后的2016年，主要政策思路就是严监管+控杠杆。股票不是给你瞎炒的（量化那套割韭菜的套路行不通了），投资者拿钱买股票是要有投资回报的（建设投资者为本的资本市场），如果依靠存量资金场内博弈，市场再现“漂亮50和要命3000”行情概率很大。
微盘股风险重新积聚
主持人 ：这个底部来的很快，很多人都没反应过来，节后微盘股更是连续上涨，之前暴跌时都说它们估值高，但现在依然炒的欢。
骄阳 ：赌徒的天性就是博弈弹性大的，一个大涨，什么风险都忘记了。对于微盘股，我的观点一直很明确，至少一半的股票长期没有机会，终归会港股化。有机会的就是成长性行业细分龙头。本周大部分微盘股强劲反弹，该注意风险的就注意风险，不要好了伤疤忘了疼。
主持人 ：高股息本周持续稳定走趋势，这块有点加速的意思，但是大家都不咋敢买，怎么看待？
骄阳: 其实我觉得不是不敢买，都明白只要拿住，长期肯定是赚钱的，还没有微盘股动不动就暴跌的风险，只不过大家看到微盘股每天动不动就涨停，所以都被微盘股吸引了。现在利率逐渐下行，高股息的逻辑越来越顺。所以长期持续性肯定是有的，短期就怕散户买了后又是一段时间的震荡。针对高股息这块，我估计未来会逐渐转向高质量资产，比如有矿产、有垄断性业务的。
主持人 ：下周是否又要到困难的时候了？高股息位置高，不好入手，微盘股反弹巨大，估值又高的要命。
骄阳 ：你没发现吗？大多数人亏钱就是总是想每周都做，甚至每天都做。不好做时候难道不会等机会吗？本周随便买个票都至少10%-30%收益吧？才一周时间，全年收益计划都完成了，还不满足？破止盈位了走掉，然后等机会呗。啥时候等到啥时候算。何必每个月都要做好多次交易，这本身就是有问题。如果大部分公司基本面不了解，热点不会抓，高股息又不敢进，你就找基本面好的、底部有大股东明确增持的国企，反复撸它的波动差价，一旦运气好，基本面反转，直接还能撸个主升。指数方面，都知道涨多了一定会回踩，但是能回踩多深，回踩的时候你的票是否一定跌，你看好的票会不会逆势上涨？这些都没有太多确定性可言。
（本文已刊发于2月24日《证券市场周刊》，文中提及个股仅做分析，不做投资建议。）
