国际金融市场，一直有很强的联动效应。
大家都在吐槽A股暴跌的同时，其实境外的市场也是摇摇欲坠。
我统计了一下全球主要市场的股指表现，
一、增速的重要性
我找到了贵州茅台和洋河股份的经营数据和股价变动数据。
2009年末至2013年中期，洋河股份的股价甚至一度压制了贵州茅台，这也得益于洋河连续的多个报告期净利润增速超过茅台。
但是2013年下半年以来，洋河股份的利润增速逐渐被茅台追上，甚至连续多个季度出现利润的同比下滑。
后来的结局是，贵州茅台已经成为A股的图腾，而洋河股份逐渐被市场抛弃。
行业与个股同理。
美股的两只指数，道琼斯工业指数与纳斯达克指数是两个风格对立的指数，道琼斯工业指数中，大部分是低估值的能源、工业公司，而纳斯达克指数中，高成长的科技公司占据了大部分的权重。
虽然一直被诟病估值高，但实际上目前纳斯达克的市盈率水平依然维持在2009年初的水平，反而道琼斯工业指数的估值有了明显的上升。
高估值可以通过更高的增速消化掉，这就是成长行业的魅力。
所以，对于普通投资者来说，投资高增速的个股、或行业，是一个更好的方式。
二、越南：经济增速快的市场
宏观-行业-个股，这是一套完整的自上而下的分析体系。
深处A股的投资者，往往更关注的是行业及个股，但常常被忽略的宏观环境，却是最简单的致富经。
如果一个地区经济的增长速度快且持续，其实完全基本可以忽略行业及个股的因素。
我拉了一下全球一些发展中国家的GDP增速数据（GDP现价）
2016年至2021年，越南GDP增速的均值为7.55%。
虽然越南在2021年的GDP增速不是这些国家中最出众的，但经济增长的持续性却是表现相对最优秀的。
近6年GDP增速的标准差只有1.81%。
持续且稳定的经济增长，这就是越南市场能成为近两年来表现好的股票市场的原因。
如果前两年独具慧眼买入天弘越南市场（A类份额008763.OF，C类份额008764.OF）的朋友们，现在应该乐开花了。
三、为什么越南经济这么好？
越南能实现这么高的经济增速，肯定有背后的原因。
其一，越南的人口结构非常健康，15-64岁的人口比重为68.94%，0-14岁人口比重为23.19%。
而且越南的劳动力成本很低。
十几年前我们国内接触到的很多国际大牌都是“made in China”。
但是现在，越来越多的商品标签上的英文都变成了“made in Vietnam”。
这意味着，已经有越来越多的国际资本，看到了越南的劳动人口红利。
其二、越南的海岸线很长。
优秀的地理条件极大的推动了越南的出口。
今年一季度，越南货物出口额达到891亿美元（约合人民币5842亿元），同比增长13.4% 。其中，3月出口额达到347亿美元（约合人民币2275亿元），同比增长14.8%。
这个数字已经达到整个广东省的60%。
从某种意义上说，出口就是越南经济的命脉，因为对比广东省，越南的GDP总量只有广东省的六分之一。
说了这么多，越南到底还能不能买？
有很多人愿意把越南与中国做对比。
确实，二者很像。
不论是社会体制、人口结构、还是地理条件，越南真的很像15年前的中国。
越南股指的权重股也非常的复古，银行+房地产两个行业就占据了越南VN30指数70%以上的权重。
所以，我觉得用15年前我国银行、房地产两个行业的估值水平去分析越南VN30指数的估值水平，这应该是一个不错的方式。
而越南VN30指数的最新市盈率大约在13-14之间。
从这个角度上看，越南指数，仍然有一定的上涨空间，作为内地市场目前唯一专注投资越南市场的基金产品，天弘越南市场（A类份额008763.OF，C类份额008764.OF），依然可以持续关注。
不过越南市场的体量毕竟小了一点，容易受到资本的冲击，所以，对于风险偏好较低的投资者，定投可能是一个更好的方式。
原创 米斯特李 iETF令狐冲
国际金融市场，一直有很强的联动效应。
大家都在吐槽A股暴跌的同时，其实境外的市场也是摇摇欲坠。
我统计了一下全球主要市场的股指表现，
一、增速的重要性
我找到了贵州茅台和洋河股份的经营数据和股价变动数据。
2009年末至2013年中期，洋河股份的股价甚至一度压制了贵州茅台，这也得益于洋河连续的多个报告期净利润增速超过茅台。
但是2013年下半年以来，洋河股份的利润增速逐渐被茅台追上，甚至连续多个季度出现利润的同比下滑。
后来的结局是，贵州茅台已经成为A股的图腾，而洋河股份逐渐被市场抛弃。
行业与个股同理。
美股的两只指数，道琼斯工业指数与纳斯达克指数是两个风格对立的指数，道琼斯工业指数中，大部分是低估值的能源、工业公司，而纳斯达克指数中，高成长的科技公司占据了大部分的权重。
虽然一直被诟病估值高，但实际上目前纳斯达克的市盈率水平依然维持在2009年初的水平，反而道琼斯工业指数的估值有了明显的上升。
高估值可以通过更高的增速消化掉，这就是成长行业的魅力。
所以，对于普通投资者来说，投资高增速的个股、或行业，是一个更好的方式。
二、越南：经济增速快的市场
宏观-行业-个股，这是一套完整的自上而下的分析体系。
深处A股的投资者，往往更关注的是行业及个股，但常常被忽略的宏观环境，却是最简单的致富经。
如果一个地区经济的增长速度快且持续，其实完全基本可以忽略行业及个股的因素。
我拉了一下全球一些发展中国家的GDP增速数据（GDP现价）
2016年至2021年，越南GDP增速的均值为7.55%。
虽然越南在2021年的GDP增速不是这些国家中最出众的，但经济增长的持续性却是表现相对最优秀的。
近6年GDP增速的标准差只有1.81%。
持续且稳定的经济增长，这就是越南市场能成为近两年来表现好的股票市场的原因。
如果前两年独具慧眼买入天弘越南市场（A类份额008763.OF，C类份额008764.OF）的朋友们，现在应该乐开花了。
三、为什么越南经济这么好？
越南能实现这么高的经济增速，肯定有背后的原因。
其一，越南的人口结构非常健康，15-64岁的人口比重为68.94%，0-14岁人口比重为23.19%。
而且越南的劳动力成本很低。
十几年前我们国内接触到的很多国际大牌都是“made in China”。
但是现在，越来越多的商品标签上的英文都变成了“made in Vietnam”。
这意味着，已经有越来越多的国际资本，看到了越南的劳动人口红利。
其二、越南的海岸线很长。
优秀的地理条件极大的推动了越南的出口。
今年一季度，越南货物出口额达到891亿美元（约合人民币5842亿元），同比增长13.4% 。其中，3月出口额达到347亿美元（约合人民币2275亿元），同比增长14.8%。
这个数字已经达到整个广东省的60%。
从某种意义上说，出口就是越南经济的命脉，因为对比广东省，越南的GDP总量只有广东省的六分之一。
说了这么多，越南到底还能不能买？
有很多人愿意把越南与中国做对比。
确实，二者很像。
不论是社会体制、人口结构、还是地理条件，越南真的很像15年前的中国。
越南股指的权重股也非常的复古，银行+房地产两个行业就占据了越南VN30指数70%以上的权重。
所以，我觉得用15年前我国银行、房地产两个行业的估值水平去分析越南VN30指数的估值水平，这应该是一个不错的方式。
而越南VN30指数的最新市盈率大约在13-14之间。
从这个角度上看，越南指数，仍然有一定的上涨空间，作为内地市场目前唯一专注投资越南市场的基金产品，天弘越南市场（A类份额008763.OF，C类份额008764.OF），依然可以持续关注。
不过越南市场的体量毕竟小了一点，容易受到资本的冲击，所以，对于风险偏好较低的投资者，定投可能是一个更好的方式。
原创 米斯特李 iETF令狐冲
