上周五盘后,一则消息逐渐发酵。
网传国家卫健委相关部门研究起草了《角膜塑形镜技术临床应用管理规范(征求意见稿)》和《角膜塑形镜技术操作规范(征求意见稿)》。
相较于前期要求角膜塑形镜只能够在二级以上医疗机构验配,转变为只需满足具备核准登记的眼科诊疗科目、具备至少1名具备角塑临床应用能力的医师+相关专业技术人员、具备相匹配的专业设备和卫生条件等。
在利好消息的刺激下,相关上市公司欧普康视、爱博医疗股价纷纷飙涨。
中证医疗器械指数上涨2.28%。
欧普康视、爱博医疗包括中证医疗器械指数的报复式上涨,主要还是因为被政策压抑的太久了。
一、为何大跌?
医疗器械一直是集采政策的重灾区。
比如春立医疗这家公司:
2019年初,春立医疗(港股)的股价仅有4港元,而在随后一年半的时间里,却走出了15倍的大牛股行情。
春立医疗的主营业务是人工骨关节,在2020年以前,骨科关节一度是市场上少有的具有“规避集采”属性的医疗器械,市场认为这是一个非标类的定制化产品,集采的可能性很低。
但2020年年中,春立医疗的两个主营产品,人工髋关节、人工膝关节均被纳入集采范畴,“免集采”的属性被证伪,春立医疗的股价开始狂跌。
目前春立医疗港股的价格只有10港币左右,距离最高点的回撤已经83%。
这与欧普康视的下跌原因如出一辙。
欧普康视的主营业务是角膜塑形镜的生产与销售,这同样是一个定制化的产品,而且相比人工骨关节,角膜塑形镜是一个可选性更强的医疗器械,所以,市场把它看做又一个可以规避集采的医疗器械。
但2021年年中,市场传言与角膜塑形镜同属非标可选性医疗器械的种植牙,将被纳入集采。
欧普康视的“免集采”预期被打破,股价一度下跌73%。
二、为何大涨?
正如上文所述,医疗器械一直是政策的重灾区,所以,一个看似简单的利多政策,都有可能发生市场的报复性反弹。
如果网传的消息变为现实, 角膜塑形镜的配镜资质将从二级以上医疗机构下沉到视光中心。
目前,在很多一线城市中,角膜塑形镜呈现出供不应求的状态。
所以,资质下沉相当于增加了角膜塑形镜的供给,理论上,相关上市公司的业绩会有一定程度的增厚。
这是很长一段时间内,医疗行业第一个利好政策。
三、底部区间确立
医疗器械指数已经处于历史底部,或者说是底部区间。这个判断基于两点:
1.从估值上看,中证医疗器械指数最新的市盈率为20,是过去3年中的最低点。
2.从政策上看,医疗器械行业已经开始出现政策缓和的声音,有可能这就是政策底。
现在的医疗器械让我想起了前不久的中概互联。
中概互联的反弹就是典型的政策反转,当第一个宽松政策出来后,你没有意识到问题的严重性,当随后越来越多的宽松政策纷至沓来,你已经没有继续加仓的勇气。
目前跟踪中证全指医疗器械的ETF共有三只,从规模上看,永赢基金的产品更有优势,但是从费率上看,汇添富的产品费用更低。
对于场外的投资者,则可以通过永赢的联接基金参与医疗器械行业的投资。
如果你还是担心市场的波动,网格交易或者定投则是一个更合适的方式,多次少量加仓,在底部吸取足够的筹码,面对日后的波动才会更游刃有余。
原创 米斯特李 iETF令狐冲
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