医药的绝地反击来了!

医药的绝地反击来了!
2022年10月26日 17:35 ETF令狐冲

医药板块再次完美诠释了什么叫“今天的我你爱搭不理,明天的我你高攀不起”。

今天是医药人的狂欢,康希诺、昭衍新药、万泰生物涨停,美迪西、康龙化成、泰格医药等涨幅也在10cm以上。

国证医药生物指数怒涨6个多点,这对任何一个指数来说,都是相当夸张的涨幅,而这已经是本月第二次涨幅在6个点以上了。

不止今天,10月以来一直都是“吃药”行情,申万一级行业中,医药生物以14.16%的涨幅,位居行业板块首位。

狂欢之下,亦有担忧,本次医药反攻,是昙花一现,还是反转到来?

其实10月以来,政策利好是医药反弹的主线之一。

先是央行财政贴息贷款政策在医疗健康领域推进落地,帮助医院医疗设备更新换代,后有集采政策趋于成熟化和温和化。

比如10月14日福建省医保局发布的电生理、腔镜切割吻/缝合器集采政策,整体看企业降幅比之前冠脉支架、骨科集采更为温和,有利于企业设计合理降价区间,保留利润空间。

政策面趋于温和的信号已经比较明显,等于给市场的一大不确定性因素喂了颗定心丸。

从业绩上看,医药行业表现也不赖。

今年上半年,除了其他生物制品、医疗耗材收入同比有所下滑外,大部分细分板块收入都实现了正增长。

净利润方面,血液制品、医疗设备、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包等,都实现了较快增长。

接下来还可以关注下三季报情况。

根据已披露的业绩预告,医药股表现整体也不错,药明康德预计前三季度净利73.8亿,同比增107%;万泰生物三季度净利润12.51亿,同比增168%。

估值的问题就更不用说了,以国证生物医药指数来说,当前估值只有25.53倍,是过去5年中的最低点,处于深度低估状态。

(数据来自:Choice,2018/1/2-2022/10/25)

政策、业绩、估值三重支撑下,不管是近期的大涨、还是未来的回暖,都显得合情合理。

医药行业也向来被视为“长坡厚雪”,不管是在美股还是A股,医药行业都是孕育10倍牛股的摇篮。

不过,“长坡厚雪”行业中,并不是每家公司都能长大。同样的试卷,不同公司交出的答卷是不一样的。

在集采政策下,医药的投资逻辑和白酒很像,需要关注头部企业。

目前创新药、尤其是靶向药物研发同质化现象比较严重,创新药上市即重磅炸弹的时代慢慢过去。

那些新技术、稀缺的技术平台、差异化的治疗领域、创新的给药方式等,才能为企业带来更好的竞争格局,有技术沉淀的公司才有望脱颖而出。

怎么找到这样的企业呢?

国证生物指数已经给出了答案。

它的成分股中,生物药占比接近40%,化学制药占比在10%以上,还包含部分CXO企业,可以降低投资生物创新药企业本身存在的不确定性,获取更好的收益风险特征和长期投资回报。

具体看,前十大权重股包含疫苗、CXO、生物创新药等多个细分领域的龙头,合计权重超过65%,集中度比较高,科技成色足,业绩弹性会比较高。

这个指数有只对应的ETF基金——天弘国证生物医药ETF(场内代码:159859),可以帮我们把优秀的龙头药企一键收入囊中。

不过,生物医药的波动性比较大,更适合长线分批投资,如果你想一键设置定投,也可以在支付宝或者天天基金等第三方平台,选择场外联接基金(A类:011040;C类:011041)。

不过,再优质的赛道也不可能只涨不跌,选出“三好学生”(好行业、好企业、好价格)后,少一些眼下涨涨跌跌的困扰,学会钝化市场信息,只管在高质量公司中慢慢“滚雪球”,赢得时间的玫瑰。

最近受邀参加天弘指数首席体验官活动,有机会的话跟大家分享一些指数投资的心得和体会,希望在指数基金定投这条路上一起走得更远。

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