01
一点惊喜
市场冲击3300点失败后，房产连续下跌，终于影响了最坚挺的券商板块也开始补跌，强势品种批量大跌，场内情绪瞬间又降到了冰点。
但是医药板块逆势大涨让我有点眼前一亮的感觉。
02
反腐的影响
最近大多数人都沉浸在活跃资本市场的券商牛中，另一件大事医药反腐，关注的人并不多。
各种医院院长被抓起来跟不要钱一样，后面等着下岗的医生肯定更是不计其数，反腐的力度是史无前例的。医药板块从7月31日开始连续大跌，直到今天终于有了止跌的迹象。
为什么这里的反弹不像是下跌中继，是我认为医药板块经历了长达两年的阴跌后，最近在低位放量加速下跌，是标准的赶底行为。
反腐肯定不是为了把医疗行业斩草除根，而是希望通过一步到位的短痛，让行业更健康的发展。
从逻辑上讲，利空落地后就应该是行业的底部。从上周的ETF数据也能看出，医药类ETF有明显的资金流入，不少人在抄底！
而房产券商流出的资金高切低和抄底资金共振，形成了医药的领涨。
03
细分行业的选择
医药行业细分非常多，我们需要梳理下不同领域跟反腐的关系到底大不大。
首先就是医疗器械，高价值的耗材，大型器械肯定是反腐的重灾区。不过这波出清会加速国产替代，一些大型国企由于规范程度比较高，可能成为受益者。但是短期水太深，建议就是医疗器械ETF这类基金别割肉，但是也别着急参与。
创新药也是之前基金扎堆的赛道，其性质决定需要大量的学术推广和医生教育，才能保证使用的规范性和有效性。现在不少医院里都在忙着退以前的各种费用，新药推广难免受到影响。
对于好药，这次刚好杀杀价，抢占更多市场。对于药效不行的，没了医生推销只有死路一条。
之后板块内部分化可能非常明显，对于创新药ETF这类基金，建议同第一条。
化学制药包含了大多数药企，经过几轮采集，猫腻的空间已经大打折扣，这次有点错杀的嫌疑，多支个股涨停代表了市场的纠错行为。
比较可惜的是没有相关性足够强的ETF。
CXO这个板块跌了2年了，平均跌了7成，但是他的客户是药企，跟反腐没有直接关系。很多公司60-70%客户是海外客户，所以影响最小。
其实大多数医药基金，都重仓了行业龙头药明康德，个股这两个月的走势已经有了脱离底部的感觉。
医疗服务业，我把专科医院和美容医院就算一类了，因为都是TO C端的，这次的影响也不大，因为行业比较小，也没有找到相关性强的ETF。
医药商业和中药涨幅排在第一和第二放在一起说。
医院反腐推动处方外流，其实是利好药房的。
中药大涨原因有两点，一是国务院发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，着力推动中医药振兴发展。在行业动荡期出政策呵护，你品你细品。二是板块二季度业绩趋势性向好，业绩预期提升，整体有基本面支承。
中药类的ETF基本覆盖了这两个板块的权重。
抄底是为了买在止跌后转强的那一刻，而不是谁跌的多就买谁。谁弱谁有理，在A股可行不通，想想中丐抄了多少人的底......
中药ETF作为市场选出的医药最强分支，风波过后是最具有配置价值的。
但是提醒一句，目前市场主流并不是医药，所以不具备反转的强度，逢低参与，分批布局可能才是良药的正确食用方式。
