和ETF令狐冲一起探索理财的奥秘

和ETF令狐冲一起探索理财的奥秘
2023年08月16日 15:03 ETF令狐冲

赚指数不赚钱,熊市赚钱牛市亏钱,这种声音近几年不绝于耳。

原因还是前面提过的A股结构性行情加强,除非来波大牛市,增量资金能填满每一处凹地,否则同涨共跌的风格很难出现了。

以后了解投资品种属于什么细分行业,偏什么指数,不同指数的风格真的就是基本功了。

中证2000指数于8月11日上线了,这个指数对于个人投资者和机构来说都非常重要,今天要细说。

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中证2000指数介绍

中证2000指数从沪深市场中选取市值排名1801—3800的2000只证券作为指数样本,反映市值规模较小证券的市场表现。与沪深300、中证500、中证1000指数形成互补。

指数涉及行业广泛,分布集中于通用机械、专用机械、汽车零部件、电网设备、化学制品、建筑与工程等工业领域。同时,指数聚焦民营实体经济,指数样本中民企数量1469家,占比73.5%。

截至2023年7月底,指数的2000只样本合计总市值约9.32万亿元,占沪深A股市值的比例为10.05%。

其中1963只样本市值低于100亿元,1315只样本市值低于50亿元,较好表征了小微市值上市公司的整体表现。

为什么说中证2000对于散户和机构都很重要呢。

大部分散户还是喜欢买小盘股,中证2000走强就能解决“赚指数亏钱”的问题。

对于机构,后续中证2000指数配套的衍生品工具推出后,能提供更为全面的风险管理。

机构敢去挖掘独门股、黑马股,100亿以下小市值品种会得到更多配置的机会。

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同类指数对比

为了更直观的了解中证2000,与中证1000和非常相似的国证2000做一下对比。

2021年以来,中证2000和国证2000指数分别录得13.17%和10.65%的涨幅,同期沪深300、中证500、中证1000的涨幅分别为-23.71%、-5.27%和-3.30%。

小微盘风格的国证2000和中证2000指数相对于沪深300的超额显著,小微盘风格十分强势。

从分年度收益来看,2017年-2020年大盘明显占优,2021年以来小微盘风格表现强势,并有望继续保持。

中证1000由市值801-1800的公司组成,流通市值中位数57亿。

国证2000由市值1001-3000的公司组成,流通市值中位数33亿。

中证2000由市值1801-3000的公司组成,流通市值中位数22亿。

国证2000中有五分之一的公司处在100-500亿之间,所以中证2000算是目前市场第一个纯粹的微盘股指数。

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对中证2000的主观看法

不考虑基本面,从市场炒作的角度看。50亿市值个股拉升过程中平均成交量需要2个亿左右。而市值翻倍到百亿以上后,平均拉升成本就需要5-10个亿。

上半年AI行情中,不少一二百亿市值的强势品种,成交额能达到几十亿。

运作成本随着市值增长是指数级增长的

今年去掉新股涨幅前20的黑马或者叫妖股,启动前市值大于百亿的只有5家,流通市值大于百亿的只有4家。

小盘股就是容易跑出超额收益,小市值策略在这种震荡行情中是有效的。

中证2000还有一个独一无二的特点,注册制后新股市值大多数都在百亿以下,这是只属于2000指数的活水。

全市场最好的弹性,最广的覆盖范围,还有大量的指数调整后备军,我称之为超额的天堂不过分吧?

真的是太适合指数增强和高频量化策略了。

中证2000看似是一个估值不便宜,行业偏传统的民营小差公司指数,实则是机构未来的主战场。

2022年7月22日中证1000股指期货和期权上市交易后,挂钩中证1000的产品数量大幅增长,被动指数产品的规模在一个季度内增长了10倍(2022Q2的33.63亿元到2022Q3的339.78亿元),指数增强产品规模在其后的数年间也增长了超过3倍(2022Q2的84.96亿元到2023Q2的267.82亿元)

当年中证1000宽基产品刚上市前的营销大战已经可以用惨烈来形容,不同基金公司为了推销自家产品使出了浑身解数,像广发的“黑科技”风扇我到现在还印象深刻。

根据证监会网站消息,易方达基金、广发基金、华夏基金、富国基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、汇添富基金、国泰基金、华泰柏瑞基金集体上报关于中证2000交易型开放式证券投资基金的募集注册申请,相关材料已获证监会接收。

第一批产品已经在路上了。

在基金行业愈发内卷的今天,中证2000产品上市前会发生什么?

高大上的基金经理直播唱歌跳舞讲段子吗?作为吃瓜群众的我们还真是可以期待一下……

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写在最后

未来中证2000衍生品推出后,挂钩的产品规模很可能直逼甚至超越中证1000。势必为小微股带来更多的流动性,对于活跃资本市场有很大的帮助。

但是股民向来好赌,小盘风格一旦加强,会不会对大盘股造成负反馈就不得而知了。

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