这几天市场的画风变得有点快。
前两周还是一片欢腾，沪指直冲4200点，成交量爆棚，到处都是牛市氛围。
结果官方连续几次出来降温，GJD通过ETF让大家冷静冷静，市场应声回调。
不过，借助Wind的组合分析，我发现二刀流组合在这波回调里表现得相当淡定。沪深300指数跌超1.5%，咱们的组合回撤却小一半多，账户净值曲线依然比较平稳。
再深入研究下，扛跌的答案藏在组合的构成里，特别是黄金基金ETF(518800)和现金流ETF(159399)这两样东西。
01鸡蛋不放一个篮子，才是真功夫
先说个最基本的道理，投资这件事最怕的就是把所有筹码压在一个方向上。市场涨的时候你确实赚得痛快，但一旦风向变了，满仓单一资产的账户就会跌得你怀疑人生。
二刀流组合的核心逻辑，就是把资产分散到不同资产、不同行业以及不同风格中去。
这次市场回调，组合能扛住，靠的就是这个分散配置的底层架构。
你看沪深300这种宽基指数，虽然也挺分散了，但都是大盘股，风格还比较一致。所以当GJD压盘，市场一调整，没地方躲。
但咱们的组合不一样，首先中证A500ETF（159338）覆盖的行业范围更广，和沪深300有差异。
其次还配了黄金基金ETF(518800)和现金流ETF(159399)，这些资产之间的相关性很低，简单说就是它们不会齐涨齐跌。
市场跌的时候，黄金可能在涨，现金流好的公司可能跌得比较少，甚至翻红，这样一平均下来，整个组合的波动就被熨平了一大截。
02黄金：乱世中的定心丸
最近黄金的表现可以说是相当亮眼。现货黄金价格一度冲到了4888美元/盎司，创了历史新高，高盛甚至把年底目标价从4900美元直接上调到5400美元。
为啥黄金会这么强？大家现在应该都明白，主要因为全球局势越来越不确定。
特朗普上台后到处挥舞关税大棒，最近又拿格陵兰岛问题威胁欧洲多国，搞得国际关系紧张。欧洲的一些主权基金都纷纷卖出美债。
这种时候，投资者就会本能地寻找避险资产，而黄金作为几千年来公认的硬通货，自然成了首选。
更关键的是，黄金跟股票的走势经常是反着来的。股市因为风险事件大跌的时候，资金会从股市撤出来涌入黄金，推高金价。
这次A股官方降温导致回调，黄金基金ETF(518800)就独立上涨，正好对冲掉了股票仓位的一部分损失。
从更长远的角度看，各国央行都在持续买入黄金，高盛预计今年央行每月会购买60吨黄金。私人投资者对黄金的需求也在增长，随着美联储降息，黄金ETF的持有量预计还会增加。
这些因素叠加在一起，让黄金的长期牛市逻辑变得更加坚实。
所以组合里配黄金，既能应对短期市场波动，也符合长期资产配置的需要。
03现金流ETF：挑最能扛的公司
说完黄金，再来看看现金流ETF(159399)。这个品种可能很多人不太熟悉，但它在这次市场回调中同样立功。
这几年红利策略挺火的，很多投资者喜欢买高分红的股票或者ETF。但你得明白一个道理，分红多不等于公司质量好。
有些公司之所以分红高，是因为业务没啥增长空间了，与其把钱留在账上，不如分给股东。这种公司碰上市场调整，该跌还得跌。
现金流ETF(159399)的选股逻辑更硬核一些。
它专门挑那些自由现金流充沛的公司，也就是扣掉各种开支之后，账上还能剩下大把真金白银的企业。这种公司通常在行业里有很强的竞争力，不需要靠大量借债就能维持运营，遇到市场波动的时候抗风险能力更强。
当前A股整体分红比例已经提升到45%，剔除亏损企业后，近90%的公司都在分红。但真正手里有钱、自由现金流好的公司并不多。
现金流ETF(159399)就是从这些公司里精挑细选，找出那些既能稳定分红，又有持续盈利能力的优质标的。
而且现在国内处于低利率环境，十年期国债收益率虽然有所震荡，但整体还是在低位。债市表现相对平淡的情况下，保险资金、银行理财这些中长期资金开始加大权益配置，尤其青睐分红稳定、收益率相对较高的资产。
现金流ETF正好契合这个需求，既有股票的成长性，又有类似债券的防御属性。
04回撤控制才是长期制胜的关键
很多人投资的时候，眼睛只盯着谁涨得快，却忽略了回撤控制的重要性。其实投资最怕的不是赚得慢，而是大起大落。
这次市场回调就是个很好的例子。二刀流组合因为有黄金和现金流ETF的保护，回撤控制得比沪深300好得多。别小看点的差距，长期累积下来，就是巨大的复利优势。
更重要的是，回撤小意味着心态稳。
账户跌10%和跌30%，给投资者造成的心理压力完全不同。跌10%你可能还能淡定持有，跌30%很多人就扛不住了，容易在底部割肉。一旦割在底部，后面市场反弹你就踏空了，这才是最亏的。
黄金基金ETF和现金流ETF在组合里的作用，就是帮你控制住回撤，让你在市场波动中保持一个从容的姿态。
它们可能不会让你的账户在牛市里涨得最猛，但能确保在市场调整的时候，你不会跌得最惨，这才是穿越牛熊的真本事。
投资这件事说到底，拼的不是谁在顶部赚得多，而是谁在底部活得久。
风险提示
基金有风险，投资需谨慎。以上策略仅供参考，不构成投资建议。请投资者根据自身风险承受能力独立决策。
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