今年以来，权益及可转债市场的剧烈波动，让不少“固收+”纷纷变成“固收-”，权益资产在“固收+”产品中产生的巨大波动引起了监管层的重视，近期监管部门下达了权益投资比例限制的窗口通知。
据了解，北京、上海、深圳的基金公司陆续收到监管部门窗口指导，指导称，“固收+”新产品的权益投资比例要在10%-30%之间，超过30%则不能在宣传上称其为“固收+”，老“固收+”产品也适用这个规则。
其实，监管层的窗口指导能突出“固收+”产品的稳健性，提高投资者适当性匹配度，更符合承接中低风险理财需求的产品特征。
投资是一场马拉松，不是百米赛，不能急于求成，更不能投机取巧。永远记住风险第一，赚得多没用，只要有一次风险控制不到位，就可能会让前面所有的努力全部清零，甚至白费，控制风险真的很重要。
监管新规让“固收+”回归本源，既能兼顾稳健，又能追求收益
大部分基民们有所不知，“固收+”产品通常包含二级债基和偏债混合型产品，在部分基金公司做宣传时，会将灵活配置型基金中的偏债类产品也纳入“固收+”范畴，实际上不少偏债混合型产品权益仓位上限超过了30%，有的甚至高达60%。这就是解释了为什么今年来“固收+”产品的波动竟然如此之大。
有些权益资产超过30%的偏债混合产品也被称作“固收+”，“固收+”旗号存在被滥用的现象。这与投资者对“固收+”产品“债基打底、权益作为辅助、稳健低波动”的印象有所出入。
而监管指导真正的让“固收+”回归本源，牢牢地稳住“固收+”的稳健防线，真切地让持有者享受稳健低波动的收益，对于偏好“固收+”的投资者来说，是一重大利好。
在股市极为剧烈波动的时候，“固收+”是一个不错的投资工具，尤其是拉长时间来看，在震荡市中“固收+”是值得长期持有和投资的，这类产品风险收益比和性价比是较高的。
对于风险偏好较低的大多数投资者来说，追求稳健的增值收益才是理财的长期目标。不妨考虑把“固收+”作为自己资产池的压舱石产品，长期持有收益也是可观的。
即便是对“固收+”筑牢了安全防线，但是也不能随便买买，要优选优秀平台、资产配置交易能力突出的基金经理。
那如何挑选出优秀的“固收+”产品？
其一，这类产品对资产配置能力、不同类资产之间的变化分析、宏观经济分析能力要求比较高，需要经验丰富的投研团队，要选择有实力的基金公司。
其二，一定要看管理团队和基金经理的过往战绩。过往战绩优秀意味着，基金经理的择时、资产配置、回撤控制都做的非常不错。
最重要的一点就是，选择适合自己风险偏好的基金经理并长期跟随，市场上“固收+”产品很多，但是真正能控制好权益仓位、做到风格不漂移、持有体验感好的产品少之又少。
中银基金宝藏基金经理陈玮，回撤控制能力强，业绩稳健增值
在当前震荡市场下，给大家推荐一位宝藏“固收+”基金经理——中银基金陈玮，他是位“85后”基金经理，证券从业经验14年、基金管理年限8年，管理过纯债、二级债、灵活配置型基金，是一位全能型多面手。
中银基金陈玮曾经接受采访说道，对于投资者来说，固收+的持有体验感非常重要，“固收+”基金切忌追涨杀跌。一般来说，投资者会抱着稳健收益的心态去买固收+，但是若看到权益基金一直在涨，有可能会赎回固收+去追涨权益基金，很有可能接盘在高位。另一方面，如果因为权益仓位的波动，固收+净值出现波动，有些投资者会害怕从而卖出止损，那么也会损失未来基金净值上升的收益。
所以说，对于风险偏好较低的投资者来说，能挖掘到一位真正做到回撤控制好、穿越经济周期波动的基金经理，真的很重要！中银基金陈玮在回撤控制、穿越周期、控制净值波动方面做得是非常出色！
事实胜于雄辩，下面具体来看下陈玮的战绩到底如何
陈玮的投研实力也得到了权威机构的广泛认可，截至三季度末，陈玮先后摘得2座金牛奖、5座金基金奖、3座明星基金奖，投资风格相当稳健。目前管理的产品有中银稳健添利、中银招利、中银民利等，其中管理时间较长的是中银稳健添利A，超过7年。
中银稳健添利A目前规模有79.08亿，自2013年2月成立以来，业绩走势非常稳健。无论是在股债双杀的2018年，还是在今年极其震荡的行情中，中银稳健添利A保持了“稳健向上”的本色。自成立以来至今年三季度末，该基金总收益率达85.25%，同期业绩基准收益10.7%，揽获海通证券3年期、5年期五星评级。
（数据来源：基金定期报告，截至2022/9/30；评级数据来源：海通证券；数据截止日：2022/9/30）
中银稳健添利A业绩走势
另外，在回撤方面，陈玮控制的也是相当出色。Wind数据显示，截至今年三季度末，以日为周期统计来看，中银稳健添利A近五年来单日最大回撤仅-1.73%，陈玮的回撤控制能力，即使在市场大幅波动下也经得起考验。
中银稳健添利A近五年回撤幅度
数据来源：wind，以日为周期统计区间最大回撤
在仓位把控、回撤控制方面，陈玮严守自己的投资理念。在他看来，对于稳健型产品，权益的整体仓位一般情况下不宜超过10%，中枢在5%左右，这样能将最大回撤控制在1%左右，极端情况下也能在2%以下。对于一些平衡性产品，权益中枢一般在10%-15%的区间水平，仓位的上限一般会控制在20%以内，使得最大回撤控制在2%-3%的水平。
中银稳健添利因为被定义是稳健型产品，稳健是其最大的特点。从基金三季报可以看出，权益仓位控制在5%以内，固收类资产控制在93%左右。
中银稳健添利仓位比例
除了中银稳健添利，陈玮在管的中银招利业绩也不错。自2019年9月27日成立以来，备受投资者喜爱，截止今年三季度末中银招利A规模已有57.02亿。在震荡市场下历史业绩曲线保持向上走势，表现出亮眼的超额收益获取能力，为持有人创造了良好投资体验。
（数据来源：基金定期报告）
中银招利A业绩走势
稳健业绩的背后：完善缜密的风险控制理念，用逻辑量化思维做投资
无论是中银稳健添利，还是中银招利，都体现出一个共同特点：稳健。即便是净值稍有影响，也能经过组合、仓位的灵活调整，净值也能迅速恢复正常轨道上来。
正如陈玮曾经接受采访时所说，自己会综合考虑胜率和赔率，在安全边际可接受的情况下进行适当的投资，总目标是希望能够在风险可控的目标下给持有人带来更好的回报。
稳健业绩的背后离不开优秀的回撤管理能力。对于“固收+”基金来说，如果回撤控制得当，就比较具有中长期的生命力。巴菲特曾说过，“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”
在权益风险控制方面，陈玮曾表示，主要是通过“自上而下与自下而上相结合，适度均衡、行业分散”的策略。第一，适当分散行业，避免单一行业的集中度过高，谨慎选择估值过高的行业，多方面去控制各个行业的集中度。第二，在行业、个股选择上，采用自上而下与自下而上相结合的投资框架，既会考虑优先配置高景气、业绩确定性强的行业，也会考虑处于估值修复、困境反转的行业。
实际上，陈玮在数学专业的学习，锻炼了他缜密的逻辑思维能力，这为他后来在投资方面的训练奠定了良好的基础。
陈玮多年的基金管理实践，确实让大家感受到，其优秀的回撤控制能力并不只是说说而已。完善缜密的投资框架对于管理组合的波动非常有效果，使得净值在可控的波动范围之内，实现中长期的稳健增值。
陈玮获奖情况：金基金五年期奖（2019年4月、2020年7月，上海证券报）、五年持续回报积极债券型明星基金（2019年3月，证券时报）、三年持续回报积极债券型明星基金（2018年3月，证券时报）、金基金·三年期债券基金奖（2017年4月，2018年5月，上海证券报）、三年期开放式债券型持续优胜金牛基金（2017年4月、2018年3月，中国证券报）、普通债券型明星基金（2017年5月，证券时报）、金基金·一年期债券基金奖（2016年5月，上海证券报）。
业绩回顾：中银稳健添利A于2013年2月4日成立，陈玮于2014.12.31开始管理。近五年回报/业绩基准回报分别为：2017年度4.57%/-3.38%、2018年度5.77%/4.79%、2019年度7.59%/1.31%、2020年度4.36%/-0.06%，2021年度4.87%/2.10%；2022年上半年回报/业绩基准回报为：1.43%/0.38%、2022年三季度回报/业绩基准回报为：0.17%/0.73%。
中银稳健添利C于2018年4月12日成立，陈玮于2018.04.12开始管理。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2018年12月31日2.98%/3.25%、2019年度7.23%/1.31%、2020年度4.02%/-0.06%，2021年度4.62%/2.10%；2022年上半年回报/业绩基准回报为：1.32%/0.38%、2022年三季度回报/业绩基准回报为：0.13%/0.73%。
中银稳健添利E于2019年3月15日成立，陈玮于2019.03.15开始管理。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日4.41%/0.94%、2020年度3.92%/-0.06%，2021年度4.53%/2.10%；2022年上半年回报/业绩基准回报为：1.31%/0.38%、2022年三季度回报/业绩基准回报为：0.12%/0.73%。
中银招利A于2019年9月27日成立，陈玮于2019.09.27开始管理。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日1.83%/1.22%，2020年度6.03%/2.62%，2021年度6.03%/1.50%；2022年上半年回报/业绩基准回报为：1.52%/-0.51%、2022年三季度回报/业绩基准回报为：-0.53%/-0.96%。
中银招利C于2019年9月27日成立，陈玮于2019.09.27开始管理。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日，1.73%/1.22%，2020年度5.59%/2.62%，2021年度5.61%/1.50%；2022年上半年回报/业绩基准回报为：1.31%/-0.51%、2022年三季度回报/业绩基准回报为：-0.63%/-0.96%。
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同、产品资料概要等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
