前言
2022年以来，随着相关配套政策不断出台，推动个人养老金进入了实质性落地和运行阶段。在多项政策推动以及各市场主体的积极参与下，个人养老金建设迎来巨大进展。公募基金产品也占据了个人养老金产品中的主要部分。
养老FOF，是专为长期养老投资设计，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有的一类FOF产品，基金名称中一般都带有“养老”字样。
今天侦探哥带大家盘点一下2022年偏债混合型FOF中的养老基金排名倒数的产品。
将偏债混合型FOF按照2022年1月1日到2022年12月31日的区间收益率进行排序，筛选名称中带“养老”字样的基金产品，最终共有55只养老FOF基金产品。
2022年偏债混合养老FOF业绩排名倒数
表格中显示的是偏债混合养老FOF产品中2022年区间收益率排名倒数10只的基金产品，这10只基金产品的2022年区间收益率全部低于-6%，作为养老产品来说，业绩表现显然不合格。
民生加银基金养老FOF业绩倒数第一
业绩排名倒数第一的是民生加银康宁平衡养老(FOF)，该只基金成立于2020年9月9日，已成立两年半，截至2023年3月11日，成立以来的总收益率-3.52%，2022年的年区间收益率为-12.35%，位列行业同类型产品的倒数第一！
这样差的成绩源自何处？基金经理脱不开关系。
管理该只基金产品的基金经理有两位，第一位是于善辉，从产品成立日起就任职。于善辉2012年就加入了民生加银基金，2019年4月开始担任公募投资经理，挑起了民生加银基金混合型FOF基金的大梁，目前在管基金共有6只混合型FOF，所管理的基金规模合计已达93.06亿元。
于善辉在管基金产品回报排名
从回报排名来看，于善辉管理的6只混合型FOF全部都未达到行业平均水平，其中回报排名位列在行业倒数五名内的有三只产品。
于善辉管理的另一只养老FOF产品民生加银康宁稳健养老一年，也位列在2022年偏债混合养老FOF中倒10名表中，排名倒数第九。
无论是从加入公司年限看还是管理规模看，都已是民生加银基金的一名老将、大将，然而每只基金的成绩都位于行业后位，空有规模，没有业绩，渐渐将会失去投资者的信任。
民生加银康宁平衡养老(FOF)的第二位基金经理是苏辛，于2022年8月15日任职。细看民生加银康宁平衡养老(FOF)的资产配置，发现在2022年第四季度，该只产品有了明显的调整，这些变化或许就是新基金经理的加入带来的。
民生加银康宁平衡养老(FOF)持股集中度
根据Wind数据显示，民生加银康宁平衡养老(FOF)的持股集中度在2022年第四季度大幅下降，细究发现，根据该只基金产品披露的2022年中报，民生加银康宁平衡养老(FOF)股票投资合计占基金净值的比例有18.76%，然而在2022年年报中，该只产品的股票持仓只剩下两只，占比仅有0.11%，短短半年，股票资产持仓下降幅度巨大，导致集中度变化明显。
股票资产配置变化明显，那对于FOF基金来说最重要的目标基金资产配置变化如何呢？
民生加银康宁平衡养老(FOF)重仓基金底层资产配置
根据所持仓的各类型基金产品市值占总持仓基金资产市值的比例变化来看，2022年第四季度末的数据相比较2022年第三季度末，股票型基金的资产占比上涨明显，混合型基金的资产占比下降明显，结合前面股票资产占比的大幅下降，可见该只产品有了新的权益类资产配置策略。
新投资经理的加入或许能够激发起这只基金产品新的生命力，但目前来看，不容乐观。
基金经理苏辛管理基金产品业绩
基金经理苏辛在加入民生加银前曾任职于前海开源基金的混合型FOF产品，自2021年9月起加入民生加银基金的公募基金团队，目前管理的四只混合型FOF基金，业绩都不佳，四只产品的回报率全都排名靠后，都位于后25%中，其中三只产品位于后10%中。
新投资经理的加入，让投资者对这只产品有了新的期待，但改变能不能有好的效果，还要看后续投资经理的管理水平。
老将失手
景顺长城稳健养老目标三年业绩不佳
排名倒数第二的产品是景顺长城稳健养老目标三年，该只产品成立于2019年9月26日成立的，至今已有3.5年，总回报率在同类中排名中为倒数第一。
景顺长城稳健养老目标三年业绩表现
该只产品的投资经理为薛显志，是景顺长城基金的一名老将，管理多只养老基金产品。
薛显志在管基金产品回报排名
除了景顺长城稳健养老目标三年以外，还管理其他三只养老基金产品，其中景顺长城养老目标日期2035三年持有、景顺长城隽丰平衡养老目标三年持有的业绩表现都较不错，任职回报率排名均在同类前20%。
然而老将也有失手的情况，这只排名倒数第二的景顺长城稳健养老目标三年业绩有待提高。但根据Wind数据，截至2023年3月11日，今年以来的回报率在同类排名中位128/268，已位于行业平均水平之上，可见目前该只基金的业绩表现已有所好转。
景顺长城基金公司管理规模及投研能力
景顺长城稳健养老目标三年所属公司景顺长城基金公司，截至2022年12月31日，其管理规模已达5253.15亿元，在全部基金公司中排名18，排名前列，单看投研能力，根据Wind数据显示，截至2023年3月11日，从年化回报率来看其各类型基金产品的今年以来回报率都表现较不错，可以证明公司的投研能力还保有良好的水平。从公司投研能力来看，未来景顺长城稳健养老目标三年的表现可期。
更换基金经理
国投瑞银稳健养老一年业绩下滑
业绩排名倒数第三的养老FOF产品是国投瑞银稳健养老一年，成立于2019年3月5日，截至2022年12月31日，该只基金产品的规模仅剩0.89亿元。根据Wind显示的该只基金产品的历年规模变化，可以看出自21年第二季度开始，基金规模不断下降。投资者纷纷退场，俱是因为业绩表现不佳。
国投瑞银稳健养老一年历年规模变化
成立三年更换了三任基金经理。从Wind显示的历任投资经理管理表现看出，前两任基金经理表现较佳，同类排名都位于行业平均水平之上。而自2021年8月15日新任投资经理周宏成接任，产品业绩开始下滑。
国投瑞银稳健养老一年历任基金经理
国投瑞银稳健养老一年业绩表现
从国投瑞银稳健养老一年的业绩表现图可以看出，在现任基金经理周宏成任职前，该只基金产品的业绩不断上涨，涨幅明显高于基准，然而自周宏成任职开始，产品业绩开始波动下滑，并且波动幅度高于基准，产品业绩更加不稳定。
国投瑞银稳健养老一年资产配置
细细分析该只基金产品的资产配置，可以看出新任基金经理周宏成给基金产品的资产配置中增加了股票，使得基金产品相较之前业绩变化幅度更加剧烈，有了更多的不稳定性。
权益类的投资往往依靠基金公司的投研能力。国投瑞银稳健养老一年所属基金公司国投瑞银基金管理有限公司，这家公司的权益类基金管理成绩如何呢？
国投瑞银基金股票型基金管理规模
根据Wind显示的国投瑞银基金的股票型基金管理规模，国投瑞银基金曾在2015年3月31日股票型基金规模达到历史性的213.27亿元，然而随着2015年下半年市场的急转直下，国投瑞银的股票基金大规模缩水，骤降至2015年9月30日的21.64亿元，此后规模再未重现辉煌，投研能力也表现平平。基金经理周宏成为国投瑞银稳健养老一年配置了股票资产，意味着该只产品将面临更大的风险。
结 语
养老FOF是个人养老第三支柱的重要产品，发展前景广阔，未来会有更多的投资者积极布局。在市场震荡较大的环境下，投资者选择养老FOF正是看重其长期稳健的特点，然而有投资就有风险。投资者若想要降低风险，便要审慎选择各家基金公司的产品，并且分散投资，如此才能确保养老FOF发挥“养老”作用。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
