不知道小伙伴们有没有注意到，自2022年11月大盘回暖以来，各路龙头股都出现了恢复性上涨，重回大家的视线。
关注度最高的就是“股王”贵州茅台了。根据wind数据，自2022年11月1日起茅台股价一路上攻，至2023年3月12日已经累计上涨了30.32%！
贵州茅台股价走势
数据来源：wind数据，2023年3月13日
中国互联网两极之一的腾讯控股反弹的更为剧烈，同期上涨73.87%，更是在1月底六连涨，总市值达3.97万亿港元，直逼4万亿港元大关。
除了这两个“火出圈”的牛股，同期，CXO龙头药明生物和康龙化成、新材料龙头国瓷材料等许多细分行业龙头股也都斩获了30%以上的涨幅。多只行业龙头股迅速反弹，价格创阶段性新高，在困境反转之后展现出了更强的弹性。
一定有很多小伙伴想问，有什么办法可以把这些强势上涨的龙头股一网打尽，吃一波反弹红利呢？富国龙头优势被称为细分行业龙头“俱乐部”，基金2022年四季报数据显示，上面说的这几只强势反弹股都能通过配置富国龙头优势收入囊中，不妨了解一下。
17年老将，用长期主义赢得超额收益
选基金，小伙伴们最关心的一定是业绩怎么样？是否能有稳定的超额收益？富国龙头优势在成立以来的业绩表现一直都很稳，持续的创造着超额收益。
根据富国龙头优势2022年四季报，富国龙头优势自2020年1月14日成立至2022年底，净值上涨23.33%，同期业绩比较基准收益率为-3.67%，超额收益达27%。
根据基金合同，富国龙头优势的业绩比较基准是“沪深300指数收益率×70%＋中债综合全价指数收益率×30%”。相信小伙伴们都深有体会，2020年以来市场一直都在跌宕起伏，以至于业绩比较基准在两年后竟然是负收益！
但富国龙头优势在每一次市场回调时，都能更加强势地反弹，展示出了很好的弹性。2020年1月底至2021年1月底的上涨中创造了26.92%的超额收益，在2022年4月25日至6月24日的短短两个月市场回调中创造了9.52%的超额收益。
为什么富国龙头优势总能稳定的创造超额收益？这就不得不提背后的掌舵人毕天宇，作为一个“长期主义”特征明显的基金经理，他始终保持着专注和耐心，去寻找真正有价值的龙头企业。
毕天宇是当之无愧的投资老将，他有着超22年证券从业经历，超17年基金管理经验，如今已经是富国基金权益投资部权益投资总监，手中执掌着金牛基金富国高端制造。
大概是实业出身的缘故，毕天宇一直以来都十分低调，在近年来“明星基金经理”的造星热潮盛行的氛围下，依旧低调专注地进行着自己认可的价值投资——为投资者捕捉经济高质量发展时代背景下各细分行业龙头企业长期成长的机遇。
更为难得的是，毕天宇是行业内极少数的、在同一家公募基金任职超过17年的基金经理之一。在公募基金人事变动频繁，“良禽择木而栖”的理念深入人心的时代下，毕天宇依旧坚守着投资的初心。
毕天宇正是这样一位不抢风头、不站风口、不变初心的专注投资人，这也造就了他在管理产品时淡化择时，对所有行业一视同仁不追热点，无惧业绩波动长期持有个股的独特风格，经得住时间的检验，多次穿越牛熊。
毕天宇在管产品近三年业绩表现
数据来源：基金定期报告，2022年12月31日
可以看到，毕天宇管理产品也十分专注，一旦开始管理就不会轻易易主。毕天宇管理富国天博创新主题15余年的时间里，创造了229.66%的超额收益；管理富国高端制造行业8年多的时间里创造了116.96%的超额收益，这只基金也在2022年被中国证券报评为 “三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”。
任市场沉浮，各种概念更迭，毕天宇都能够稳坐楼台，带着“扫地僧”的淡然与专注，不断为投资者创造着穿越牛熊的优秀产品。
淡化择时，挖掘具有核心竞争优势的龙头个股
毕天宇说过：“有人擅长择时，但我的优势在于择股”。
富国龙头优势的产品定位便将毕天宇的择股优势发挥到最大，它在产品招募说明书中便指出“本基金主要投资于龙头优势主题相关股票，比例不低于非现金基金资产的80%。”
什么是所谓的“龙头优势企业”？毕天宇也给出了明确的界定——营业收入或营业利润在各行业中处于领先地位及具有核心竞争优势的上市公司。
具体而言，毕天宇定量地圈定了营业收入或营业利润或净资产收益率排名行业前40%的个股，再在其中定性寻找外部环境良好、产业格局健康明晰、公司竞争优势较强、公司治理较为完善的优势企业。
这样的理念让富国龙头优势的投资主题更聚焦，在投资标的上却扩大了可选范围。根据基金合同规定，富国龙头优势可以投资港股通标的股票，分享港股优质龙头公司的发展机遇，致力于全方位地挖掘各细分行业优质龙头的长期成长机遇。
富国龙头优势十大重仓股
数据来源：产品2022年四季报，2022年12月31日
毕天宇在管理富国龙头优势的过程中也严格按照基金合同中所定下的规则。根据富国龙头优势2022年四季报，前十大重仓股均为细分行业龙头，其中不乏我们开篇所提到的在本轮反弹中表现强势的个股。
在投资风格上，毕天宇保持着他一贯的淡然，不跟风，敢下注。从富国龙头优势的定期报告中可以发现，这只基金持股集中度高，但是行业分布非常均衡，换手率较低。
毕天宇将“成长性”放在了极为重要的位置，精选各细分行业的龙头公司并长期持有。根据2022年四季报，富国龙头优势前十大重仓股占总基金总市值的64.74%。
一般而言，持仓集中的时候基金经理往往会持续跟踪权重股频繁的买入卖出来博取更高的收益。但毕天宇却淡化了择时的概念，基本保持较高比例的权益仓位，大多数时候换手率在100%附近，对于动辄行业平均换手率3、4的偏股型基金而言不算高。
富国龙头优势行业分布
数据来源：产品2022年中报，2022年6月30日
在行业配置上，富国龙头优势坚守着一贯的分散，毕天宇秉持着不押单一行业、“不对任何行业有偏见”的理念，各个行业雨露均沾。权重股均以各细分行业为主，主要分布在医疗保健、新材料、新一代信息技术等行业。
具体到个股的选择，毕天宇的理念是“自下而上，精选个股”，从四个维度入手来考察个股的成长性和投资价值。
一是行业与公司成长性，优选有弹性的行业赛道，在其中优选公司。二是必须具有核心竞争优势，公司主营业务必须突出，核心竞争优势必须得到上下游产业链充分论证，公司的治理结构完善。三是治理结构与管理层，公司能否长期持有的核心，在于“人为”，特别是管理层和大股东。四是风险评估，识别价格等估值风险、行业政策风险等，通过控制个股的投资比例来管理流动性风险。
不追热点，淡化择时，直击个股的长期成长性，然后敢于下注，买定离手，长期持有。毕天宇不玩资本市场的游戏，专注又坚持地挖掘真正具备投资价值的优势龙头企业。
复苏在途，龙头股有望迎“戴维斯双击”
为什么在本轮复苏行情中，有许多龙头股都展示出了更好的弹性？后市走势又如何呢？
历史经验表明，公司经营发展遵循一个规律：优秀的公司大概率会继续优秀下去，而平庸的公司往往会继续平庸，垃圾公司则大多数走向毁灭。
商业竞争中获得了决定性的优势，并且成为某一行业中的领先者的公司，便能够长期享受胜利的果实。龙头股便是已经经过市场筛选并且脱颖而出的公司，投资龙头股的逻辑也正是毕天宇所崇尚的价值投资。
以贵州茅台为例，即便是这两年大盘白马股不占优势，消费行业低迷，时间拉长之后的复合增速依旧令人心动。
根据wind数据，贵州茅台2021年2月9日从2601元的收盘价高位下跌，兜兜转转两年，2023年3月15日收盘价为1750.92元，一股跌去了近千元。
但是回头望，2013年3月15日的时候贵州茅台收盘价只有176.97元，到如今10年时间里股价翻了近十倍，年复合涨幅约25.75%。若是在相对便宜的位置进行了配置，便是一个稳赚不赔的投资。
但是做价值投资知易行难，即便是茅台这样的“神股”也有持续下跌的调整期。做时间的朋友，便要沉下心接受市场的情绪化和错误定价，这也是为什么毕天宇并不会在每个季度都占优，但长期可以获得不错的超额回报。
在市场最低迷的时候能不能坚守价值投资理念，在低谷时能否勇敢出击配置被错杀的优质龙头股，是考验一个人的心性和意志的，毕天宇的淡然和专注在此处优势尽显。
2023年是充满希望的一年，影响市场的各方面因素都在边际改善，形成共振和合力。在疫情管控措施优化之后，企业的经济活动不再受限，财政政策也在着重发力，国内外需求的复苏也十分迅速。
在经济复苏背景下，市场反转的趋势已经显现，本就具有相对优势的龙头企业在外部环境改善、市场信心回升时，自然是也是最有可能率先实现增长的一类，有望迎来“戴维斯双击”。
有的小伙伴可能想说，2月中下旬以来，大盘又开始调整了，后市还有希望吗？其实市场在长达三个月的上涨之后，有了短暂的调整是再正常不过的了！
买龙头股唯一怕的便是买的不够便宜。优质龙头股的长期商业价值毋庸置疑，但很多都是前期股价已经充分上涨，估值过高，不适合上车了。但在前两年的股价调整之后，很多龙头股的估值又进入到了相对合理的区间，重新具有了配置性价比。
经济复苏确定性较高的背景下，公司一季报发布时，龙头优势股有望迎来第一个业绩爆发期，新一轮上涨有望。在上一轮上涨没有来得及上车的小伙伴，不妨在此时布局！
（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成投资建议。）
