今年以来，在经济持续复苏的背景下，资金持续加速流入A股，并带动了以中证A50指数为代表的宽基指数上涨。Wind数据显示，截至4月3日，自2月以来中证A50指数涨幅达10.7%。与此同时，首批中证A50ETF已经陆续上市，并获得了市场的高度关注，相关联接基金也获批发行，为场外投资者提供一键布局A股核心资产的有利工具。
A股核心资产“新标杆”
如今，我国经济已进入高质量发展阶段，同时涌现出一批优质大市值新经济龙头上市公司。为更全面反映各行业代表性上市公司证券的长期运行态势，中证A50指数应运而生。综合来看，中证A50指数具有龙头属性突出、行业均衡、盈利能力强、分红稳定、引入ESG的多重优势。
从编制方法来看，中证A50指数从中证三级行业的龙头中，选取市值最大的50只股票作为指数样本，具有明显的大市值风格。Wind数据显示，截至4月3日，中证A50指数成份股总市值1000亿元以上的成份股有35只，累计权重达89%。同时，中证A50指数汇聚了各行业龙头企业，涵盖了50个完全不同的中证三级行业、30个中证二级行业和全部11个中证一级行业，行业集中度较低、分布较为均衡。
从成份股盈利能力方面来看，由于中证A50指数汇集了A股各细分行业龙头，成份股盈利增速相对较高。根据2023年年报数据统计，指数整体ROE水平为12.7%。成份股的ROE与净利率基本高于相应行业的中位数水平，盈利优势相对显著。展望后市，Wind一致预测显示，2024-2025年指数成份股归母净利润同比增速预计为6.5%、14.7%，在A股主流宽基指数中表现较优。
指数成份股良好的盈利能力，为其分红提供了保障。从历史数据来看，中证A50指数分红能力稳健，历史派息率稳定高于30%，近12个月股息率约为3%。从个股视角来看，中证A50指数在过去3年、5年连续派息的成份股数量占比分别高达88%、82%，在宽基指数中领先。
此外，中证A50指数创造性引入ESG评价标准，进一步提升了对样本的综合水平要求。不同于其他宽基指数，中证A50指数在编制逻辑中叠加了ESG属性，引入了ESG负面剔除机制，即在选样时剔除中证ESG评价结果在C及以下的股票。目前，中证A50指数成份股有超过80%的样本ESG评级在A级以上，这有利于提升指数超额收益、降低波动率，从而强化指数的投资价值。
把握后市机遇“新利器”
近年来，随着国际资本在A股市场的参与度日益加深，主流宽基指数逐步受到市场的高度关注。从外资持股占指数流通市值的比重来看，Wind数据显示，截至2024年1月26日，中证A50指数以约7%的比重领先其他宽基指数。未来，随着美联储进入降息周期以及全球风险偏好的改善，外资占比较高的中证A50指数的投资吸引力或将进一步增强。
结合A股市场整体估值和中证A50指数自身的估值情况来看，跟踪中证A50指数的相关基金已具备较好的长期投资机会。
从估值层面来看，中证A50指数目前估值处于历史相对较低水平，低估布局价值逐渐显现。Wind数据显示，截至3月末，中证A50指数的滚动市盈率不到16倍，按照当期成份股进行回测，估值位于指数基日以来30%分位以下。
而从指数回测的历史数据来看，估值分位越低，投资者盈利的概率越高。Wind数据统计显示，自2014年1月24日至2024年3月28日区间，当持有时长不足2年时，估值对盈利概率的影响较大；当持有时长超过2年时，估值的影响相对较小，但若估值分位高于60%时，需要结合多方面因素谨慎决策。
对于投资者而言，中证A50指数以较新视角刻画中国产业龙头力量，是境内外投资者跟踪A股核心资产的重要标的。目前易方达中证A50ETF联接基金（A/C：021206/021207）等跟踪中证A50指数的产品正在发行，可助力场外投资者分享经济发展和龙头企业红利。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
