北证50多只基金恢复大额申购
凯华材料逼近“30cm”涨停
4月20日，北交所个股持续活跃，凯华材料（920526.BJ）直逼“30cm”涨停，惠同新材（920751.BJ）、基康技术（920879.BJ）涨近20%，创达新材（920012.BJ）、凯添燃气（920010.BJ）、曙光数创（920808.BJ）、恒立钻具（920942.BJ）等纷纷冲高。
消息方面，近日多家基金公司公告，将北证50指数基金的规模控制上限调整为15亿份，同时已有多只产品公告恢复大额申购，也有部分基金继续采取限额方式，比如华泰柏瑞北证50成份指数基金，限制金额由100万元调整为200万元。
（财闻）
AI 驱动PCB需求爆发
多只基金“掘金”相关赛道
印制电路板（PCB），素有“电子产品之母”之称。随着生成式AI爆发式增长，AI服务器对PCB的需求正在重塑这个行业的估值逻辑与增长曲线。高盛预测，2026—2027年全球AI服务器PCB市场增速超110%，传统PCB需求仅维持3%—5%的增长。
值得关注的是，多位基金经理已提前布局AI PCB赛道。如睿远基金傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值去年底就重仓该赛道，尽管2026年一季度调整了部分持仓，但东山精密仍然是该基金的第二大重仓股，胜宏科技则位列第五大重仓股。该基金还新买入智能制造装备服务商大族激光，间接布局PCB扩产带来的设备需求。睿远成长价值一季报显示，基金经理加大了对受益于人工智能快速发展的PCB、芯片、光通信等个股的布局，配置权重明显提升。
此外，永赢科技智选、前海开源沪港深乐享生活、融通产业趋势臻选、中欧数字经济等多只基金，也在2025年四季度至2026年一季度期间，新进或增持了东山精密、深南电路、生益科技、景旺电子等PCB龙头标的，聚焦高端PCB赛道的核心机会。
（环球网）
去年翻倍赚钱的基金
今年怎么样了？
2025年，A股科技赛道走出了一轮气势如虹的结构性行情。
AI算力、光模块、人形机器人等概念轮番爆发，重仓电子元器件、通信设备与半导体产业链的主动权益基金成为2025年A股市场的最大赢家。
据第一财经基于Wind数据统计，2025年全市场净值增长率超过99%的“翻倍基”共有94只（仅统计主代码），赚钱效应极为显著。其中，永赢科技智选A以233.29%的年度涨幅登顶，中航机遇领航A、红土创新新兴产业A等产品同样斩获超过140%的高回报。
然而，进入2026年，市场风格骤然切换。截至4月19日最新净值披露，已有8只去年的“翻倍基”今年以来收益转负。曾经风光无限的高收益基金，正在经历一场残酷的“压力测试”。
（第一财经）
9只长牛基金
连续十年“年年新高”
三大核心能力是“成功密码”
自3月24日沪指反弹以来，在18个交易日内，万得偏股混合型基金指数已累计上涨10.73%。在此期间，约有57%的主动权益基金表现未超越该指数基准；与此同时，也有约17%的主动权益基金净值创出历史新高。
在A股结构性行情中，净值能创历史新高的基金本就不多，而能够跨越10年牛熊周期、实现年度净值持续创新高的产品更是寥寥无几。在这轮反弹中净值创历史新高的主动权益基金中，若聚焦成立超10年的产品，仅有9只“长牛基金”在2016年至2025年的10年间（以下简称“近10年”），每年净值（按复权单位净值统计，下同）均突破此前历史最高点，达成了连续10年“年年新高”的长期业绩纪录。
在公募基金领域，短期净值新高或许可部分归因于市场整体行情带来的机遇，然而，能够连续10年穿越不同市场周期、每年均能突破自身历史净值高点的产品，其成功绝非偶然。数据显示，这9只被誉为“长牛基金”的产品之所以成为行业“常青树”，主要得益于三大核心能力：前瞻把握产业周期、精准锁定优质龙头，以及灵活应对市场节奏的转换。在2026年市场不确定性依然突出的环境下，这三种能力显得尤为稀缺和珍贵。
（证券时报）
哪些基金能
“守住”十倍牛股？
基金经理操作现分歧
自2025年初以来的“科技牛”行情中，A股市场诞生了多只自低位涨幅超过10倍的科技牛股。
然而，面对这场财富盛宴，公募基金却呈现出截然不同的投资生态：一方面，极少数基金凭借对新易盛、源杰科技等标的的“长情”重仓，完整享受了二级市场的上涨红利；另一方面，不少基金却屡次上演“拿不住”牛股的戏码，在行情切换剧烈的背景下，不得不频繁调仓换股。
步入今年一季度，随着热门科技股估值来到阶段性高位，基金经理们对底层资产的逻辑把握与操盘动作正出现显著分歧。一方面，部分百亿级明星产品开始进行结构性的“高低切换”与获利了结，另一方面，依然有基金经理对当前的估值水平保持乐观，并选择继续重仓坚守。
（证券时报）
“折腾越多，赚得越少”
的魔咒，怎么破？
尽管上上周末美国和伊朗之间的谈判并没有明确的结果，但短暂的停火明显点燃了全球投资者前阵子低迷的情绪。上周，海外市场中美国和日本股市纷纷创下历史新高，创业板也在新能源和科技行业的带动下创下历史次高点，离2015年的最高点仅几步之遥。
大幅波动下，伴随着互联网、自媒体、短视频、各类投资课程以及AI工具的崛起，每天似乎都在向大家传递一个信号：只要抓住风口，做对择时交易，抓住下一个正确的基金代码、股票代码，下一个赚大钱的就会是“我”。然而，最近看到的一组数据再次向我们证明，事实并非如此。在信息爆炸的世界里，即便有各种AI工具，如果不能先认清自己什么能做、什么不能做，做追风者不仅更累，也可能更容易犯错。赚“大钱”并非想象中的那么容易。
大家可能还记得，我在上个月的很多篇文章中提到过基金收益来源的组成，包含Beta（市场收益）、Alpha（超额收益）、Cost（成本）以及Gamma（投资者行为损益）。尽管2025年是一个大牛市，全球资产纷纷上涨创新高，但实际情况是，大多数个人投资者并没有获得和基金本身一样的收益。折腾越多，投资者的收益与基金收益的差异越大，尤其是对波动大的基金，投资者收益与基金收益之间的差距会更明显。
（南方基金）
收益再高，也要拿住
悉数那些高质量基金
很多人觉得美股好，原因说起来其实不是涨幅大，标普500和沪深300近二十年来的年化收益率仅仅相差不到1%，但是前者的持有体验无比舒适。真正让人觉得爽的，是它涨起来的方式，一条曲线缓缓地往上走，偶尔急跌一下，但很快就能修复回来，拿着不慌。这种持有体验背后，可以让人每次下跌都敢于加仓，并且也给到了不错的结果，从而让人开始对美股产生信仰，这一切的背后可以用一个术语来解释：夏普比率。
夏普比率衡量的是每承受一单位风险，能拿到多少收益。说白了就是，同样赚10%，有人坐过山车赚到的，有人乘电梯赚到的，夏普比率衡量的就是你坐的是哪种交通工具。
美股整体夏普高，有市场结构的原因，如机构主导、ETF持续流入、做市商制度成熟等，因此市场波动天然比散户占比较高的A股市场小。
不过在A股里面也有一类资产例外，就是红利股，因为红利股往往是那些商业模式成熟、现金流稳定、不需要大规模再投入的企业。这些企业一般集中在钢铁、煤炭、银行、电力这种听起来就老土的行业，但恰恰是这份老土，让它们的股价走势平滑。
（好买研习社）
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
