海峡"罗生门"推升加息押注
对冲基金黄金多头降至11.5万份
美伊冲突持续升级，加息预期重燃，黄金承压回落。
周末，美国与伊朗再度相互发动打击，霍尔木兹海峡通航状态陷入罗生门——伊朗宣称该水道将"另行通知前关闭"，美方随即否认这一表述。能源价格应声走高，市场对美联储被迫维持高利率以抑制通胀的担忧明显升温，金价周一跌幅一度达1.4%，至每盎司4060美元附近，单日跌幅与上周全周相当。
加息风险的卷土重来，令金市短期前景蒙上阴影。美联储6月会议纪要上周显示，少数官员已提出支持加息的论据，尽管最终决定按兵不动；与此同时，本周二美联储主席沃什将首次出席国会听证，当日早些时候还将公布6月消费者物价指数（CPI），两大事件或将共同左右7月政策走向。
（华尔街见闻）
AI行情急刹车
基金经理心慌慌
“越是在这个时候，我越会本能地审视自己的持仓逻辑有没有被打破，反复确认这到底是系统性风险，还是短期情绪的集中宣泄。”
“如果不参与这些资金拥挤度高的板块，其他板块可能因资金虹吸效应，反而跌得更多；但是如果参与拥挤度高的方向，后面又不排除在某个时点有大幅回调的风险”。
7月以来，AI科技行情开启脉冲式“折返跑”，让不少专业投资者陷入到焦虑之中。部分秉持科技风格的基金经理纠结还有哪些科技方向能投？持仓结构如何调整？而错过科技行情的量化投资者，是继续坚守不在科技风格暴露？还是迫于压力被动买入科技品种？当AI行情踩下“刹车”，一场“打不过”是“加入”还是“硬扛”的投资困局，亟待突破。
（21世纪经济报道）
行业轮动难逃“准星偏差”
全能基金经理为何难觅
近期科技板块剧烈震荡，重仓该赛道的基金净值迎来明显回撤。不少依靠行业轮动策略在今年交出亮眼业绩、收获市场赞誉的基金经理，如今又受到不少投资者质疑。
行业轮动，历来是一个令无数基金经理和投资者都向往的策略。投资者寄望基金经理能精准把握住每一轮上涨行情，有效规避板块回调，成为穿越牛熊的常胜将军。但现实情况摆在眼前，想要做到赛道进退有度、择时精准，对基金经理而言极具挑战。
在这种理想化的投资设想下，以轮动配置为名的基金屡见不鲜，声称自己擅长行业轮动的基金经理更是层出不穷。然而，多数以“轮动”为名的基金并未实现长期常胜，一些曾多次踩准行情的“轮动高手”也难免出现误判。行业轮动的背后，不仅是对产业趋势的判断，更是对基金经理能力圈与持续决策能力的长期考验。
（证券时报）
公募基金二季报陆续亮相
十年业绩首次展示
近日，包括金信基金、红土创新基金、同泰基金等多家公募陆续披露二季报。值得关注的是，为响应信披新规，部分成立期限较长的公募产品在此次季报中首次披露了7年、10年的长期业绩数据。分析人士指出，这一行业核心变革旨在扭转行业过度聚焦短期业绩怪象，引导市场回归长期投资、价值投资的理念。
从目前披露的基金二季报来看，绩优产品多借力于算力板块的布局，实现了净值的大幅增长。但多名基金经理也在行情展望中强调了科技板块的估值风险，并指出在高预期的情况下，未来往往面临低于预期的风险，二级市场行情容易出现大幅波动。
（证券时报）
头部公募基金
南下举牌创新药！
释放什么信号？
在叙事逻辑与硬科技大致相似的背景下，四大头部公募近期纷纷南下港股举牌创新药。
记者注意到，近期易方达、富国、华夏、汇添富等头部基金公司纷纷南下港股举牌医药股，叠加新版国家基本药物目录落地释放政策红利，医药赛道投资机会显著增强。
多位医药基金经理表示，上半年基金抱团科技的叙事逻辑基于行业高景气、技术叙事与出海，而国内创新药产业已迈入技术爆发、出海商业化兑现周期，板块当前估值处于历史低位，有望承接科技赛道的流出资金。
（券商中国）
基金忠言
新锐量化直线跳水
暴露平安基金三个问题
5月中旬以来，平安新锐量化突然直线跳水，单位基金净值由1元附近快速跌至0.8元以下，跌幅超过20%。
虽然平安新锐量化的规模很小，只是一只袖珍基金，但是，该基金成立以来5个多月时间里表现，却暴露出平安基金公司存在以下三个问题：
一是公司经理层对于主动量化投研的专业认知能力不足。
二是公司的契约精神需要加强。
三是公司经理层的职业道德有较大提升空间。
（蓝鲸新闻）
主动基金为何
变化运作机制更稳妥？
在基金投资领域，主动基金的运作机制调整是一个备受关注的话题。主动基金通过基金经理的主动管理来追求超越市场基准的收益，但为何改变其运作机制会更稳妥呢？
首先，从市场环境的变化来看，金融市场是动态且复杂的。宏观经济形势、政策法规、行业发展趋势等因素都在不断变化。主动基金原有的运作机制可能在特定时期表现良好，但随着市场环境的改变，可能会逐渐失去优势。
其次，投资者需求的变化也是主动基金改变运作机制的重要原因。随着投资者教育的普及和投资经验的积累，投资者对基金的要求越来越高。他们不仅关注基金的收益，还更加注重风险控制、投资透明度等方面。主动基金原有的运作机制可能无法满足投资者多样化的需求。
再者，从基金公司自身发展的角度来看，改变运作机制有助于提升基金公司的竞争力。在激烈的市场竞争中，基金公司需要不断创新和优化产品，以吸引更多的投资者。主动基金改变运作机制可以引入新的投资理念、方法和技术，提高基金的管理水平和投资效率。
（和讯网）
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
